12月30日，國(guó)內(nèi)期市大面積收漲，農(nóng)產(chǎn)品分化明顯，棉花漲逾3%，棉紗、菜粕、白糖漲逾2%，豆二、豆粕、棕櫚油漲逾1%，蘋(píng)果大跌逾4%，雞蛋跌逾2%；能化板塊飄紅，燃油漲逾2.5%，甲醇漲近2%；有色漲跌互現(xiàn)，滬鋅漲逾1%，滬錫跌逾1%；黑色系中，動(dòng)力煤、焦煤漲近1%。

高硫燃油斷崖式下跌后 超預(yù)期需求再現(xiàn)？　　

中信期貨認(rèn)為隨著高硫燃油價(jià)格斷崖式下跌，其作為煉廠進(jìn)料的加工經(jīng)濟(jì)性凸顯，未來(lái)不止美國(guó)、印度，中國(guó)地?zé)捯灿懈怕试黾尤剂嫌瓦M(jìn)口，這些深加工需求有一定概率被低估；2019年12月歐佩克深化減產(chǎn)，從120萬(wàn)桶/日上調(diào)至170萬(wàn)桶/日，沙特自愿實(shí)施額外減產(chǎn)最終減產(chǎn)規(guī)模邁向210萬(wàn)桶/日，超預(yù)期減產(chǎn)，明年美國(guó)原油出口若維持2019年增幅，則全球原油輕質(zhì)化進(jìn)一步加快，高硫燃油供應(yīng)降幅將超預(yù)期。

此外，進(jìn)口美國(guó)原油的國(guó)家也大概率增加重油需求，中重質(zhì)原油不斷走高背景下，煉廠燃料油廉價(jià)進(jìn)料或有增加預(yù)期；2020年煉廠投產(chǎn)大年，新增二級(jí)裝置較多，將進(jìn)一步降低燃料油出率，那么我們推測(cè)IEA高硫燃油的需求被低估概率較大（非除硫器用高硫需求）。MGO2020年需求被高估概率大，未來(lái)VLSFO份額較大，隨著VLSFO價(jià)格不斷攀升，MGO需求或有增加預(yù)期。

徽商期貨：蘋(píng)果供需寬松 期價(jià)仍有下跌空間　　

2018年雖然蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重，產(chǎn)量在2019年還未完全恢復(fù)，但從年產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年仍是豐產(chǎn)年。當(dāng)前蘋(píng)果市場(chǎng)供過(guò)于求，或?qū)⒃诒P(pán)面反映，后市價(jià)格走勢(shì)主要看庫(kù)存消化速度，就目前市場(chǎng)消化速度來(lái)看，后期蘋(píng)果市場(chǎng)或難有起色?！　?/p>

目前國(guó)內(nèi)蘋(píng)果市場(chǎng)仍是供過(guò)于求的狀態(tài)，2019年蘋(píng)果產(chǎn)新情況，各產(chǎn)地均有所不同。據(jù)測(cè)算，2019年蘋(píng)果產(chǎn)量約4266萬(wàn)噸，比2017年產(chǎn)量低3.04%。需求方面，從2019年10月份開(kāi)始，印度已經(jīng)逐漸恢復(fù)從中國(guó)進(jìn)口蘋(píng)果，為中國(guó)貿(mào)易商、經(jīng)銷(xiāo)商提振信心。2019年蘋(píng)果出口量整體不大，總出口量占全年總需求量的2.60%。替代品上，近期柑橘類(lèi)水果價(jià)格出現(xiàn)下滑，對(duì)蘋(píng)果市場(chǎng)的沖擊均較為明顯。新季蘋(píng)果供過(guò)于求已經(jīng)是事實(shí)，預(yù)計(jì)蘋(píng)果后市行情或難有起色。

全國(guó)生豬和能繁母豬存欄環(huán)比雙雙增長(zhǎng)將對(duì)玉米豆粕期價(jià)形成支撐

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長(zhǎng)于康震表示，隨著促進(jìn)生豬生產(chǎn)恢復(fù)政策密集出臺(tái)、落地，11月份以來(lái)，豬肉供需矛盾有所緩解，12月27日全國(guó)豬肉批發(fā)市場(chǎng)均價(jià)42.89元/公斤，比11月1日價(jià)格高峰52.40元/公斤下降18.15%。雞肉、牛羊肉、雞蛋等價(jià)格穩(wěn)中走弱，水果、蔬菜市場(chǎng)供給保持總體充裕?！　?/p>

臨近年末，國(guó)儲(chǔ)、地儲(chǔ)豬肉接連投放市場(chǎng)，疊加豬肉進(jìn)口增量，全國(guó)生豬均價(jià)較前期明顯回落，雞蛋替代需求預(yù)期隨之減弱。同時(shí)就雞蛋產(chǎn)業(yè)內(nèi)部而言，今年雛雞補(bǔ)欄量較高，預(yù)計(jì)明年上半年在產(chǎn)蛋雞存欄量有持續(xù)增加可能，該時(shí)間段對(duì)應(yīng)春節(jié)后需求淡季，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)未來(lái)出現(xiàn)供大于求的狀況。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，目前雞蛋貨源充足，春節(jié)將至，學(xué)生放假、工人返鄉(xiāng)時(shí)間臨近，終端方面采購(gòu)積極性不高，上周末全國(guó)蛋價(jià)繼續(xù)回落。

Myagric：看漲情緒攀升 鄭棉或就此反彈

臨近年關(guān)，新疆棉花加工已入尾聲，同時(shí)籽棉收購(gòu)基本結(jié)束。市場(chǎng)繼續(xù)消化兩大國(guó)貿(mào)易談判達(dá)成第一階段協(xié)議的消息，宏觀面利好推動(dòng)棉價(jià)繼續(xù)上漲，現(xiàn)階段皮棉現(xiàn)貨看漲氣氛濃郁，棉企惜售心理增強(qiáng)，參與新疆棉輪入的企業(yè)交儲(chǔ)積極性有所下降。鄭棉主連或就此出現(xiàn)反彈。

圖1 2019年鄭棉主連走勢(shì)圖

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)觀察，如圖1所示，鄭棉主連在九月中下旬遭遇一波大跌，下跌1300元/噸，最低跌至11970元/噸。而近兩月以來(lái)鄭棉出現(xiàn)一波震蕩上漲行情，最近一周上漲態(tài)勢(shì)明顯，截止昨天夜盤(pán)收盤(pán)鄭棉主力合約已站上13800元/噸。其原因是兩大國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系有所緩和，下游年前備貨回暖，市場(chǎng)看漲情緒濃厚。不過(guò)國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)仍處于寬松狀態(tài)，尤其是商業(yè)庫(kù)存大幅驟增，國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)工作結(jié)束，棉價(jià)雖有一定抬升，但新棉交投仍顯一般。考慮到2020年3月底很大一部分棉花加工企業(yè)、貿(mào)易商面臨還貸等壓力，棉企更傾向于基差銷(xiāo)售、“點(diǎn)價(jià)”交易，因而鄭棉或?qū)⒆叱鋈鮿?shì)震蕩格局。