受到逆周期調節(jié)政策預期向好、外資持續(xù)凈流入、資本市場改革紅利釋放、貨幣政策以穩(wěn)為先靈活適度、中美達成階段性協(xié)議等利好因素影響，12月以來市場風險偏好明顯提升。

繼上周五大漲后，本周以來，A股市場持續(xù)震蕩走高，滬指今日重返3000點，券商、銀行、保險等大金融股是助推股指走高的主要力量，而前期火熱的科技題材走勢有所分化，個股呈現(xiàn)一片普漲格局，漲幅較大的科技股、消費白馬股有所調整，而低估值大金融等則大幅走高。

對此，分析認為，目前來看，高概率的類滯漲擔憂緩解的高概率情景正得到部分確認，已催化12月上旬指數(shù)連續(xù)溫和反彈、科技成長高度活躍的行情；而中美經(jīng)貿(mào)階段協(xié)議進展積極的樂觀情景提前發(fā)酵后得到確認，有望進一步驅動中級別上修行情，以低估值大金融藍籌為首帶動股指再上臺階。

盤面上，行業(yè)板塊全線飄紅，券商、多元金融、銀行、保險等金融股領漲，通信、有色金屬、農(nóng)牧飼漁、民航機場等表現(xiàn)比較活躍，裝修裝飾、高速公路、釀酒制造、農(nóng)藥獸藥、鋼鐵等漲幅靠后。

概念股方面，科技題材走勢分化，MiniLED、OLED等繼續(xù)大漲，國產(chǎn)芯片、光刻膠等有所調整，券商概念大漲，豬肉、雞肉等養(yǎng)殖股反彈走高，稀土永磁、石墨烯、特斯拉、鋰電池等表現(xiàn)較為活躍。

截至收盤，滬指漲1.27%，站穩(wěn)3000點，深證成指漲1.45%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.2%，創(chuàng)一年半新高，兩市合計成交7516.09億元。

在內(nèi)外部環(huán)境均出現(xiàn)改善的背景下，北向資金再次大幅凈流入，盤中凈流入超100億元，連續(xù)24日凈流入。

機構策略

中信建投認為，中美第一階段貿(mào)易協(xié)議達成一致，外部環(huán)境向好明確，從短期看由于仍然存在壓力，預計仍將以震蕩為主，但放長視角來看，外部環(huán)境明顯改善，具備向好基礎。內(nèi)部因素將成為驅動市場發(fā)展的主要變量。首先，中央經(jīng)濟工作會議確認加大基建投資，仍然利好建筑、建材、機械等周期相關行業(yè)。其次，政策鼓勵的數(shù)字經(jīng)濟以及新基建輻射帶動的TMT行業(yè)依然是未來的重點確定性受益行業(yè)。第三，會議再次明確資本市場改革，未來券商的作用強化，金融供給側改革下持續(xù)收益。最后，對于食品飲料和醫(yī)藥龍頭估值調整后仍是買入機會。

申萬宏源指出，中央經(jīng)濟工作會議“確保民生”為A股構建“底線思維”，高質量發(fā)展和金融供給側改革相配合為A股提供“進攻方向”，中美貿(mào)易摩擦趨緩更重要的意義是排除“下行風險”，春季行情的邏輯基礎已基本夯實。