昨日重慶啤酒股價(jià)再次沖擊漲停板成功。從3月26日算起，短短5個(gè)交易日重慶啤酒的股價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)50%(剔除停牌的時(shí)間)。是什么因素導(dǎo)致市場(chǎng)如此看好重慶啤酒呢？

行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，4月13日重慶啤酒披露的大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜并不足以支撐重慶啤酒的股價(jià)如此上漲，重慶啤酒控股子公司重慶佳辰生物工程有限公司擁有的乙肝疫苗概念才是推動(dòng)其股價(jià)上漲的真正原因。

國(guó)信證券行業(yè)分析師黃茂向記者表示，從啤酒業(yè)務(wù)來(lái)看，相比于青島啤酒燕京啤酒的估值水平，重慶啤酒在此次連續(xù)大漲之前就已經(jīng)高估了很多，最近股價(jià)上漲后就更加難以用正常的估值方法進(jìn)行評(píng)價(jià)了，其股價(jià)連續(xù)大漲很可能是市場(chǎng)借助某些概念炒作的結(jié)果。

華創(chuàng)證券分析師高利和東興證券分析師劉家偉也認(rèn)為，作為啤酒業(yè)上市公司，重慶啤酒的估值水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出啤酒行業(yè)其他上市公司的平均水平，主要還是由于該公司具有乙肝疫苗業(yè)務(wù)的想象空間。不過(guò)，兩人對(duì)于乙肝疫苗的發(fā)展前景的看法存在分歧。

高利認(rèn)為，重慶市國(guó)資委開(kāi)出的股權(quán)出讓價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)重慶啤酒啤酒業(yè)務(wù)的實(shí)際價(jià)值，轉(zhuǎn)讓價(jià)格中應(yīng)該已經(jīng)包含了乙肝疫苗資產(chǎn)的估值價(jià)值。這意味著股權(quán)轉(zhuǎn)讓不會(huì)影響重慶啤酒乙肝疫苗業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著乙肝疫苗進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，未來(lái)重慶啤酒的價(jià)值將會(huì)隨著乙肝疫苗業(yè)務(wù)的發(fā)展而得到重估。

東興證券分析師劉家偉則認(rèn)為，重慶啤酒的乙肝疫苗存在較多不確定性，預(yù)計(jì)至少要3-5年才能見(jiàn)效。在當(dāng)前啤酒業(yè)務(wù)受到激烈競(jìng)爭(zhēng)增長(zhǎng)放緩的情況下，重慶啤酒的股價(jià)過(guò)于高黃茂還認(rèn)為，目前的高股價(jià)可能會(huì)對(duì)重慶啤酒上述12.25%股權(quán)國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的結(jié)果產(chǎn)生影響。他分析，從重慶國(guó)資方面對(duì)股權(quán)受讓方的要求來(lái)看，符合條件的公司并不多，主要為已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)多年的英博集團(tuán)、重慶啤酒現(xiàn)在的第二大股東嘉士伯以及華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、燕京啤酒等公司。其中華潤(rùn)啤酒入主重慶啤酒產(chǎn)生的合并效應(yīng)最大、最明顯，因?yàn)檫@兩家公司目前競(jìng)爭(zhēng)最為激烈，合并后會(huì)抵消很多不必要的競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，他還認(rèn)為，除非能保證華潤(rùn)啤酒成為第一大股東，否則華潤(rùn)啤酒可能不會(huì)以如此高的溢價(jià)去當(dāng)重慶啤酒的第三大股東?，F(xiàn)在的第二大股東嘉士伯可能為了獲得控股權(quán)嘉士伯也可能會(huì)接受如此高溢價(jià)。但從嘉士伯在中國(guó)市場(chǎng)多年的表現(xiàn)來(lái)看，即使嘉士伯成為大股東，對(duì)重慶啤酒啤酒業(yè)務(wù)發(fā)展也不會(huì)有太大的影響。