丹麥?zhǔn)氥y行的專家們列出了該機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的“黑天鵝”事件年度預(yù)測清單。今年的清單被稱為“2020年十大最大膽預(yù)測”。這種類型的“預(yù)測”幾乎不會出現(xiàn)在任何人的工作日程上，其發(fā)生的可能性只會非常偶然。然而，它們的到來（出乎意料或者規(guī)模龐大）都可能對經(jīng)濟(jì)（國內(nèi)或國際）和市場產(chǎn)生重大影響。這類偶然發(fā)生并產(chǎn)生重大影響的事件因2007年納齊姆·塔利布的著作《黑天鵝》而被人們廣泛關(guān)注。

1．歐洲央行開始加息

盛寶銀行宏觀經(jīng)濟(jì)研究部負(fù)責(zé)人克里斯托弗·當(dāng)比克提出了一個非常有爭議的問題：歐元區(qū)的負(fù)利率。這位專家認(rèn)為，歐洲央行新任行長克里斯蒂娜·拉加德可能會在2020年1月開始提高歐元區(qū)的利率，直到使之升為正值，包括存款利率（目前為-0.5%）。

當(dāng)比克說：“隨著歐盟國家以財政擴(kuò)張作出回應(yīng)，市場對這一行動的反應(yīng)出奇地積極，歐盟國家的銀行已進(jìn)入2020年最具投資價值的資產(chǎn)行列?！?/p>

2．滯脹與“現(xiàn)代貨幣理論”

貨幣政策已達(dá)到極限，而通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長并未起飛。各國中央銀行和政府同意采用“現(xiàn)代貨幣理論”：開啟印鈔機(jī)，以便政府不用花費多少成本，就能承擔(dān)巨額財政赤字。工資大幅上漲，通貨膨脹率飆升，但經(jīng)濟(jì)增長并沒有起飛。企業(yè)償還債務(wù)的成本急劇上升，僵尸公司（由于低利率的緣故，它們曾得以幸存）被清算。與此同時，創(chuàng)造價值的強(qiáng)勢企業(yè)股價大幅上升。

3．“骯臟能源”重新得勢

另一個大膽的預(yù)測是，石油和天然氣行業(yè)將成為2020年的最大贏家。致力于綠色能源的企業(yè)的高估值出現(xiàn)縮水。與此同時，石油輸出國組織（歐佩克）的減產(chǎn)以及亞洲對石油和天然氣需求的急劇增加，將導(dǎo)致原油價格上漲?！绑a臟能源”將享有豐收的一年，這將促使石油企業(yè)在股市中表現(xiàn)強(qiáng)勁。

4．匈牙利脫離歐盟

匈牙利與歐盟的沖突加劇。該國曾威脅脫離歐盟。匈牙利加入歐盟后涌入該國的資本開始出逃，匈牙利貨幣在外匯市場上遭受重挫，外國企業(yè)開始重新考慮對匈牙利的直接投資。

5．對外來的一切征稅

隨著2020年的到來，美國經(jīng)濟(jì)開始步履蹣跚。同時，該國的貿(mào)易逆差并未減少。于是，美國總統(tǒng)特朗普開始大發(fā)脾氣。特朗普著眼于2020年底競選連任，推行一場新的財政革命。此外，特朗普政府批準(zhǔn)對來自國外的所有商品和服務(wù)征稅。全球企業(yè)押寶美國仍然是世界上最大的市場，并將工廠遷回美國。在美國，勞動力呈現(xiàn)短缺，失業(yè)率接近歷史低位。工資大幅上漲，通貨膨脹率達(dá)到驚人的水平，超過5%，10年期美國國債的收益率達(dá)6%（現(xiàn)在為1.8%）。

6．制藥企業(yè)遭受重創(chuàng)

美國民主黨人可能會上臺，并在國會兩院獲得控制權(quán)。來自選民的壓力導(dǎo)致政客們制訂了規(guī)模龐大的公共衛(wèi)生計劃，并與大企業(yè)重新談判藥品價格。制藥企業(yè)和其他醫(yī)療保健企業(yè)的股價跌幅達(dá)50%。

7．美元統(tǒng)治地位終結(jié)

幾個亞洲國家創(chuàng)建了一種通過區(qū)塊鏈運作的數(shù)字貨幣，旨在取代美元作為儲備貨幣的角色。該貨幣獲得了“亞洲特別提款權(quán)”的名稱，開始在大型商業(yè)交易中使用，并成為儲備貨幣。與此同時，人民幣繼續(xù)保持強(qiáng)勢。所有這些導(dǎo)致美元對全球主要貨幣貶值20%。

8．半導(dǎo)體廠商受挫

半導(dǎo)體制造商開始出現(xiàn)收益遞減。制造半導(dǎo)體的公司不知道在達(dá)到極限后如何繼續(xù)擴(kuò)展業(yè)務(wù)。明晟公司（MSCI）世界半導(dǎo)體指數(shù)下挫50%，該行業(yè)開始進(jìn)入一個非常寒冷的冬天。

9．南非進(jìn)入“重啟”模式

南非國家電力公司在維持該國的電力供應(yīng)方面繼續(xù)遭遇重大問題。停電連續(xù)發(fā)生，該公司的赤字不斷增大。南非政府繼續(xù)為該公司提供資金，導(dǎo)致公共赤字大增，進(jìn)一步加劇公共債務(wù)負(fù)擔(dān)，使之達(dá)到近幾十年來的峰值。南非的債權(quán)人對該國失去信心，并停止為其債務(wù)再融資，這導(dǎo)致南非貨幣蘭特大幅貶值。

10．瑞典重新成為榜樣

處于衰退中的瑞典是一個體量較小且非常開放的經(jīng)濟(jì)體。得益于低利率和大量財政盈余，與大多數(shù)國家相比，瑞典在重建其社會模式方面有更好的準(zhǔn)備。該國大大增加對教育、培訓(xùn)、人力資源循環(huán)、社會住房條件和改善住房狀況計劃的支出。瑞典克朗對美元匯率出現(xiàn)反彈。在修復(fù)已經(jīng)損壞的社會模式方面，瑞典將再次發(fā)揮示范作用。