12月6日消息，商品期貨多數(shù)收漲，化工品普漲，純堿上市首日漲逾2%，20號(hào)膠漲逾2%，橡膠、燃油漲逾1%；有色金屬走勢(shì)分化，滬鎳超跌反彈收漲近2%，滬銅、滬錫均飄紅；貴金屬均下跌，滬銀跌近1%；農(nóng)產(chǎn)品漲多跌少，油脂油料齊漲，豆二、棉紗、棕櫚等漲逾1%，豆粕、豆油漲近1%；黑色系震蕩，鐵礦石微跌，螺紋收漲。

純堿成本利潤將有支撐 

據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，目前氨堿法主流生產(chǎn)成本均值為1226元/噸，當(dāng)然生產(chǎn)工藝好的企業(yè)成本還會(huì)更低。目前沙河玻璃廠重堿送到價(jià)格為1650，如果現(xiàn)貨價(jià)格再跌200-300元/噸則可能跌至純堿成本價(jià)。即沙河地區(qū)純堿送到價(jià)在1350-1450將會(huì)是一個(gè)明顯的支撐。在玻璃高利潤、二季度玻璃生產(chǎn)線集中點(diǎn)火預(yù)期下，預(yù)計(jì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格跌破1500下方的可能性不是很大。

純堿現(xiàn)貨價(jià)格大概率先跌后穩(wěn)，但預(yù)計(jì)河北地區(qū)純堿送貨價(jià)格難以跌破1500元/噸下方，SA2005合約可考慮逢低買入為主。

跨品種套利方面，目前玻璃生產(chǎn)利潤較高，而純堿占據(jù)了玻璃成本的20%。按照鄭商所給出的1530元/噸的基準(zhǔn)價(jià)以及玻璃5月合約價(jià)格計(jì)算，玻璃生產(chǎn)利潤依舊達(dá)到400元/噸上方的高點(diǎn)，毛利率達(dá)到25%左右的歷史高位。因此，可以考慮做空玻璃利潤，即買SA2005合約、賣FG2005合約套利，玻璃生產(chǎn)企業(yè)也可以考慮此操作來鎖定生產(chǎn)利潤。

滬鎳后市有支撐

從基本面來看，國金期貨分析師何寧認(rèn)為，供應(yīng)方面，因印尼2020年鎳礦出口禁令，中國鎳礦進(jìn)口大幅增加；國內(nèi)電解鎳供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，進(jìn)口窗口再度關(guān)閉；鎳鐵國內(nèi)外新建產(chǎn)能將逐步投產(chǎn)，后期供應(yīng)將持續(xù)增加。需求方面，近期國內(nèi)300系不銹鋼庫存出現(xiàn)小幅下降，但總體維持高位，300系不銹鋼價(jià)格再度下跌。此外，新能源汽車銷售增速持續(xù)大幅下滑，下游消費(fèi)預(yù)期不佳，硫酸鎳價(jià)格近期也大幅下跌。供應(yīng)增長、需求預(yù)期不佳導(dǎo)致鎳價(jià)持續(xù)回調(diào)，中長期看鎳價(jià)不容樂觀。

從宏觀來看，何寧表示，近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度升溫，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的憂慮加大。中國制造業(yè)PMI回升，前期政策效果有所體現(xiàn)；歐元區(qū)PMI普遍回升；美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。預(yù)計(jì)滬鎳短期繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

東證期貨分析師曹洋認(rèn)為，從市場(chǎng)博弈角度分析，多頭與空頭核心驅(qū)動(dòng)在基本面上均不充分，參考當(dāng)前的定價(jià)，多頭的主線邏輯仍有發(fā)酵的空間，即在價(jià)格中體現(xiàn)不足，而反過來，空頭邏輯在價(jià)格中體現(xiàn)已經(jīng)存在過度之嫌。這個(gè)角度看，價(jià)格下跌的同時(shí)，做多的配置價(jià)值將更加凸顯。