馮柳簡(jiǎn)介：高毅資產(chǎn)董事總經(jīng)理。

語(yǔ)錄：

1、市場(chǎng)分為看得見(jiàn)的和看不見(jiàn)的兩種，強(qiáng)者是要深度研究，讓盲區(qū)消失，所有方面都要看見(jiàn)，弱者是只要不呈現(xiàn)就看不見(jiàn)。收益看不見(jiàn)沒(méi)關(guān)系，得到了會(huì)更歡喜，風(fēng)險(xiǎn)看不見(jiàn)是不行的，所以就要等它呈現(xiàn)出來(lái)，變成風(fēng)險(xiǎn)可見(jiàn)，這就是為什么我喜歡大幅下跌過(guò)的股票的原因。長(zhǎng)時(shí)間的單邊下跌后，它的理由一定會(huì)被市場(chǎng)呈現(xiàn)出來(lái)。跌了那么久，原因路人皆知，不需要你去做深度研究也能找到主因。

即便風(fēng)險(xiǎn)看不見(jiàn)，但只要收益那部分足夠大，能夠一俊遮百丑，風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)能夠被市場(chǎng)原諒也可以。當(dāng)然，前提也是看得見(jiàn)的那部分被高度呈現(xiàn)，而不是自以為是。所以，要么大幅下跌，要么長(zhǎng)期上漲，前者是逆向投資的理論基礎(chǔ)，后者則是順勢(shì)投資的基石，兩者并不沖突。

有些時(shí)候，90%的研究成果可能在10%的研究工作里就可以完成，深度研究則是追求最后的10%，當(dāng)然有時(shí)候這可能是決定性的10%。所以我之前強(qiáng)調(diào)要讓市場(chǎng)簡(jiǎn)單呈現(xiàn)出這個(gè)關(guān)鍵的10%之后再行動(dòng)。

2、最喜歡的是企業(yè)基本面沒(méi)問(wèn)題，但因?yàn)轱L(fēng)格原因被市場(chǎng)殺估值。再就是企業(yè)有點(diǎn)問(wèn)題被市場(chǎng)懷疑，就像是人生了病，沒(méi)發(fā)作時(shí)容易被忽視，到嚴(yán)重的時(shí)候又會(huì)很擔(dān)憂。

我不去分析你這個(gè)病什么時(shí)候能治好，因?yàn)樘珜I(yè)。我會(huì)把它無(wú)窮簡(jiǎn)化，簡(jiǎn)化到什么程度呢？我就只找那些雖然不是很強(qiáng)壯，但至少是個(gè)年輕人，你在他病得最嚴(yán)重的時(shí)候去關(guān)愛(ài)他。我們都生過(guò)病，開(kāi)始的時(shí)候你覺(jué)得癥狀不嚴(yán)重，這就是股票剛開(kāi)始下跌，雖然有點(diǎn)小風(fēng)浪，但我扛得住。但是后來(lái)嚴(yán)重的時(shí)候，都難受得不想活了，其實(shí)最壞的時(shí)候往往已經(jīng)過(guò)去了。這要求你是一個(gè)年輕人，擁有自愈能力；你的病情已經(jīng)被呈現(xiàn)了，得到治療是大概率。什么時(shí)候被治愈、怎樣治愈其實(shí)不用搞太明白，那是醫(yī)生或企業(yè)管理者的職責(zé)。當(dāng)然，我們得確定這不能是一個(gè)絕癥。

3、有人是極簡(jiǎn)思維，抓主要矛盾，這在簡(jiǎn)單市場(chǎng)中比較有效，但容易缺乏敬畏心，經(jīng)常大賺大虧；很多天賦異稟的人，準(zhǔn)確率極高，但最后卻死在準(zhǔn)確率高上面。因?yàn)闇?zhǔn)確率高的時(shí)候就進(jìn)入了簡(jiǎn)單模式，認(rèn)為這個(gè)世界對(duì)他來(lái)說(shuō)是如此簡(jiǎn)單，就很容易栽跟頭。

有人是復(fù)雜思維，覺(jué)得是多因素與矛盾發(fā)生作用。復(fù)雜思維的人比較容易敬畏世界，但缺乏定力和自信，而且會(huì)比較累。

在市場(chǎng)里，方向是簡(jiǎn)單的。這就是為什么我喜歡看一個(gè)股票的最高點(diǎn)最低點(diǎn)的原因，因?yàn)槟抢锎碇顔渭兊乃季S。什么是復(fù)雜的？節(jié)奏是復(fù)雜的。就像創(chuàng)業(yè)一樣，很多人都共同看到了未來(lái)的前景，被如此明確的方向所感染，但最終死在了復(fù)雜的過(guò)程節(jié)奏中。股市也一樣，需要找到簡(jiǎn)單的方向，然后應(yīng)對(duì)好復(fù)雜過(guò)程。簡(jiǎn)單的東西需要堅(jiān)持，這是立身之本，但也要警惕被復(fù)雜所侵蝕，兩種思維要并存不悖。

4、在投資方法上，最初就應(yīng)該選擇不需要經(jīng)常改變的方法，它會(huì)形成思維復(fù)利，更多是在自身投資框架中進(jìn)化。

5、就目前的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，肯定比去年要好很多，有一些雖然不很優(yōu)秀但也不差的公司跌到可以接受的價(jià)格和賠率上了，將它形容為遍地青銅應(yīng)該是可以的。

6、每個(gè)階段的側(cè)重點(diǎn)是不一樣的。在高位的時(shí)候，我們要做計(jì)算題，要定量。

因?yàn)橐恢还善睗q了這么多、這么長(zhǎng)時(shí)間，它的方向一定是沒(méi)有問(wèn)題的，這個(gè)時(shí)候你再去做定性研究意義不大。你得算清楚，雖然它漲了這么多、這么長(zhǎng)時(shí)間，但它其實(shí)還是很便宜的。你要看清它未來(lái)三五年后的情況，你得把賬算出來(lái)，所以高位買(mǎi)是強(qiáng)者的權(quán)利，要能看清未來(lái)算明細(xì)賬。

在低位的時(shí)候，如果你再去算賬，就很容易吃大虧。它跌了這么久，那一定是方向上出了問(wèn)題，你要把方向給想明白。如果能把方向證偽掉，是不需要考慮定量的問(wèn)題，因?yàn)榈臀惶烊粠в袕椥院唾r率。

所以我們看到為什么散戶有的時(shí)候會(huì)虧大錢(qián)，因?yàn)樗诟呶坏臅r(shí)候無(wú)限地想象，低位的時(shí)候又死摳細(xì)賬。

7、如果做短線，就去找明顯是頂部的個(gè)股做短線，這樣賺錢(qián)特別快。因?yàn)轫敳恐猿蔀轫敳浚⒉皇谴蠹也恢浪F，而是因?yàn)樯蠞q如此確定。哪里像頂部，就去那里做短線；哪里虧錢(qián)快，你就去那里做長(zhǎng)線。因?yàn)楫?dāng)虧錢(qián)非常確定的時(shí)候，往往是長(zhǎng)期底部形成的時(shí)候。