昨天下午在北京大學(xué)光華管理學(xué)院聆聽(tīng)了李錄先生的演講，并且在晚間喜馬拉雅的招待酒會(huì)上進(jìn)一步近距離，聽(tīng)到了李錄先生關(guān)于價(jià)值投資的一些重要的思想，我把這些思想記錄下來(lái)，供大家參考。(轉(zhuǎn)自寶珍兄)

1、人工智能做投資與看k線做投資一樣都是失去本質(zhì)的錯(cuò)誤的做法和方向，在李錄先生看來(lái)投資是自我心性的提高，是一種哲學(xué)道德的范疇，你企圖回避這些本質(zhì)的心性哲學(xué)道德，搞了一個(gè)人工智能根本是緣木求魚(yú)，但是人工智能很高大上，仿佛能解決投資的問(wèn)題，實(shí)際是解決不了的。要想做好投資，除了把自己的人格道德心性完善升華之外，沒(méi)有別的出路。你自己想繞開(kāi)對(duì)自己靈魂道德的完善與升華，找到一種方法給你帶來(lái)錢，那巴菲特就沒(méi)飯吃了。   

2、全球資產(chǎn)管理也存在著一種利用信息不對(duì)稱，收取信息剝削稅或者叫無(wú)知稅的局面。這兩個(gè)概念大體上是說(shuō)在資產(chǎn)管理業(yè)管理人擁有信息優(yōu)勢(shì)，出資人的地位比較被動(dòng)，所以很大范圍的資產(chǎn)管理也就存在著剝削出資人的現(xiàn)象，某些管理人提出的關(guān)于未來(lái)會(huì)如何變化的觀點(diǎn)也很難在當(dāng)時(shí)被證明是錯(cuò)的或者是對(duì)的，所以會(huì)出現(xiàn)利用某種說(shuō)法忽悠了出資人，然后管理人大撈一把的生意模式。

3、為什么投資人的壓力那么大？李錄先生在回答這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候舉了芒格，巴菲特為什么沒(méi)有壓力？因?yàn)槊⒏癜头铺刈鋈魏问虑樗荚O(shè)計(jì)了一個(gè)無(wú)壓力的結(jié)構(gòu)，所謂無(wú)壓力的結(jié)構(gòu)，就是這件事情做的過(guò)程中所有的利益相關(guān)方都會(huì)受益，芒格巴菲特從來(lái)沒(méi)有設(shè)計(jì)出一個(gè)只使自己受益而不使別人受益的合作方案和做事方法，由于所作所為總是使與之關(guān)聯(lián)的其他人受益，其他人就支持你協(xié)助你，不會(huì)給你施加與壓力，在中國(guó)很多人做事都是極端利己的，這種極端利己必然損害其他利益相關(guān)方，其他利益相關(guān)方當(dāng)然也不可能長(zhǎng)期是傻子看不出來(lái)，最終他發(fā)現(xiàn)你采取的是損人利己的做法，就會(huì)給你施加壓力，在壓力下你最終將失去很多。

4、李錄先生提出一個(gè)投資成功的關(guān)鍵能力是什么？這種關(guān)鍵能力絕對(duì)不是智商跟智商沒(méi)有什么太大的關(guān)系，也絕不是學(xué)歷，跟學(xué)歷沒(méi)關(guān)系，跟有沒(méi)有顯赫的履歷，家族背景都沒(méi)有關(guān)系(這幾個(gè)條件給我增加了很大的信心)，而是與人天賦的天生的秉性有最重要的關(guān)系，某種程度上使一個(gè)投資人成敗的核心的東西都是天生的，李先生專門舉了芒格，使芒格產(chǎn)生巨大成就的思想和觀念不是芒格先生在走入資本市場(chǎng)之后有的，而是在芒格先生進(jìn)入資本市場(chǎng)前就有，是芒格先生在天生的基礎(chǔ)上的自然信念。

李錄先生把這些天生的秉性做了一下概括，大略分為以下幾條。

1、內(nèi)心的原則重于一切，獨(dú)立的內(nèi)在的尺度重于一切，一個(gè)買奢侈品皮包讓別人認(rèn)同自己的人，不適合做價(jià)值投資，一個(gè)想穿什么就穿什么，想吃什么就吃什么，根據(jù)自己內(nèi)心的喜好行動(dòng)的人具有價(jià)值投資的稟賦。和群體打成一片的人不太容易做成，投資那種特立獨(dú)行的人是有可能成功的。

2、有一種先天的對(duì)事實(shí)對(duì)真相的追求，能夠客觀的理性的面對(duì)問(wèn)題，追求客觀與理性，而不是感性。有藝術(shù)天賦的人恐怕做不了投資，很多做投資的人都有一些哲學(xué)家氣質(zhì)，希望尋求事物背后的本質(zhì)規(guī)律。

3、極端的耐心同時(shí)又極端的果斷。在沒(méi)有機(jī)會(huì)的時(shí)候，能等很長(zhǎng)時(shí)間，再找到機(jī)會(huì)的時(shí)候買入股票可以承受長(zhǎng)時(shí)間的不掙錢和被套牢，如果不賺錢就焦慮，等不及是做不了投資的，投資者的財(cái)富需要等待很長(zhǎng)很長(zhǎng)的時(shí)間，這是一種規(guī)律，所以你必須要有超強(qiáng)的耐心。在既有超強(qiáng)耐心的同時(shí)，還必須具有果決果斷，一旦出現(xiàn)大的機(jī)會(huì)就大手筆全力餓虎撲食撲上去。在真正的機(jī)會(huì)面前不猶豫不彷徨。

4、對(duì)商業(yè)的邏輯有極端的喜好和敏感。

以上就是李錄先生昨天北大演講和晚間酒會(huì)的一些主要思想觀點(diǎn)?？傮w上說(shuō)整個(gè)演講的核心思想是投資就是做人，你不可能脫離道德，不擁有道德而擁有財(cái)富，其他行業(yè)能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，但是在股市絕對(duì)不可能，沒(méi)有道德不可能在股市成功。