11月制造業(yè)PMI指標(biāo)轉(zhuǎn)暖信號(hào)明顯，在此利好消息刺激下，滬深兩市股指早盤(pán)期間持續(xù)震蕩攀升，創(chuàng)業(yè)板指曾一度漲近1%，券商帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，科技等題材普遍回暖。但市場(chǎng)成交量始終未能有效放大，即在市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)不夠強(qiáng)的時(shí)候，資金觀望情緒比較濃厚，兩市股指午后持續(xù)震蕩回落，甚至翻綠。

分析認(rèn)為，一個(gè)月的PMI數(shù)據(jù)還不足以證明經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已經(jīng)止跌回穩(wěn)，還需要持續(xù)及全面數(shù)據(jù)綜合才能準(zhǔn)確研判經(jīng)濟(jì)實(shí)際走勢(shì)。另外，中美是否達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)議仍是市場(chǎng)主導(dǎo)因素，考慮下次加稅時(shí)間是12月15日，中美關(guān)系的明朗已經(jīng)進(jìn)入最后階段。

盤(pán)面上，券商股沖高回落、電子元件、電子信息、通信、軟件等科技行業(yè)板塊表現(xiàn)較活躍，旅游酒店、水泥建材、玻璃陶瓷、農(nóng)牧飼漁等表現(xiàn)較強(qiáng)勢(shì)，醫(yī)療、醫(yī)藥領(lǐng)跌兩市，環(huán)保工程、公用事業(yè)、煤炭、造紙印刷等板塊下挫明顯。

截至收盤(pán)滬指漲0.13%，深證成指漲0.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%，兩市合計(jì)成交3424.94億元。

興業(yè)證券認(rèn)為，展望2020年，雖有眾多利好，但也不盲目樂(lè)觀，亦不過(guò)度悲觀，降低預(yù)期收益率，以更平常心去擁抱權(quán)益市場(chǎng)?！伴L(zhǎng)?！辈粫?huì)順順利利，反而可能循環(huán)反復(fù)、波折前行，仍以把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。2020年市場(chǎng)面臨的擾動(dòng)，對(duì)于擇時(shí)要求可能會(huì)高于2019年，這在一定程度上可能影響到投資者收益率。

廣發(fā)證券指出，秋收冬藏，低估值如地產(chǎn)鏈龍頭“三劍客”將受益于“抱團(tuán)”資金溢出。A股仍處慢牛中的震蕩期，配置低估值——豬通脹約束高估值繼續(xù)“上拔”，而地產(chǎn)鏈韌勁、基建擴(kuò)張預(yù)期升溫、PMI超預(yù)期進(jìn)一步助推高-低估值剪刀差收斂，優(yōu)選地產(chǎn)鏈龍頭“三劍客”(重卡/建材/工程機(jī)械)，耐心等待高景氣品種估值消化后中期布局的機(jī)會(huì)。