境內(nèi)交易所高層：

11月30日，在2019年第15屆中國（深圳）國際期貨大會“境內(nèi)交易所高層論壇”上，境內(nèi)交易所高管圍繞服務(wù)實(shí)體、對外開放、發(fā)展期權(quán)等展開了深入交流和討論。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是初心也是使命

黨的十九大對金融工作提出了“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”的總體要求。近年來，期貨市場緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展這一目標(biāo)，做了大量深入細(xì)致的工作。

“30年來，我國衍生品市場積極踐行期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國家戰(zhàn)略的初心和使命。”大商所理事長李正強(qiáng)表示，具體來看，一是拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，豐富衍生產(chǎn)品和工具。二是不斷完善市場結(jié)構(gòu)，提升期貨價格影響力。三是搭建場外市場平臺，促進(jìn)期現(xiàn)市場更順暢連接。四是不斷探索服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新模式。下一步，大商所將加快推進(jìn)生豬、液化石油氣、集裝箱運(yùn)力期貨上市，加快推進(jìn)氣煤、廢鋼、雞肉、果葡糖漿、乙醇、木材期貨和相關(guān)化工期權(quán)的研發(fā)，在主要品種上實(shí)現(xiàn)期貨、期權(quán)，境內(nèi)、境外的“一全兩通”。

上期所總經(jīng)理王鳳海表示，上期所將按照“以世界眼光謀劃未來、以國際標(biāo)準(zhǔn)建立規(guī)則、以本土優(yōu)勢彰顯特色”的基本思路，持續(xù)做好“尋標(biāo)、對標(biāo)、達(dá)標(biāo)、奪標(biāo)”四篇文章，緊緊圍繞產(chǎn)品多元化、市場國際化、信息集成化、技術(shù)強(qiáng)所、人才興所、全面風(fēng)險(xiǎn)管理六大戰(zhàn)略主線，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)市場參與者，增強(qiáng)相關(guān)大宗商品的定價影響力，在要素資源配置過程中發(fā)揮應(yīng)有的作用。在產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略中，上期所提出“一主兩翼”為核心的多層次衍生品體系?！耙恢鳌笔侵干唐菲谪?，“兩翼”中“一翼”指的是期權(quán)和指數(shù)類產(chǎn)品，目前有銅和天然橡膠兩個期權(quán)產(chǎn)品，黃金期權(quán)即將推出。指數(shù)類產(chǎn)品方面，集裝箱運(yùn)價指數(shù)期貨已獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)立項(xiàng)，同時還在積極研究有色金屬的商品指數(shù)期貨和期權(quán)。另外“一翼”是指標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺，上期所將在這個平臺上逐步推出基差、互換，場內(nèi)和場外連接的工具。

“鄭商所將從新品種供給和老品種改造兩個方面著手，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力?！编嵣趟偨?jīng)理魯東升表示，鄭商所將加快新品種供給，進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。除即將上市的純堿期貨和PTA期權(quán)等品種和工具外，還將陸續(xù)推出花生、短纖、瓶片、PX等期貨品種和動力煤、玻璃期權(quán)，深入推進(jìn)咖啡、馬鈴薯期貨品種研發(fā)，待時機(jī)成熟時適時推出。同時，將在綜合業(yè)務(wù)平臺上開展場外期權(quán)等業(yè)務(wù)。另外，鄭商所還將加大儲備品種研發(fā)力度，進(jìn)一步豐富完善現(xiàn)有期貨品種體系，形成品種聯(lián)動，打造相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈板塊；圍繞國家重大戰(zhàn)略，在新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域研發(fā)儲備一批品種。下一步，鄭商所還將加強(qiáng)與證券交易所和基金公司的溝通，做好更多商品期貨ETF產(chǎn)品的儲備工作。

金融期貨是多層次資本市場的重要組成部分，為實(shí)現(xiàn)“打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的目標(biāo)，中金所在服務(wù)資本市場穩(wěn)定中積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)。中金所總經(jīng)理霍瑞戎介紹，為了更好地服務(wù)資本市場，中金所圍繞提高市場運(yùn)行質(zhì)量和效率、增加市場自身防范風(fēng)險(xiǎn)能力，加強(qiáng)了期現(xiàn)貨互動，完善了期現(xiàn)匹配套期保值標(biāo)準(zhǔn)，同時優(yōu)化了相關(guān)制度安排，完善了《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，通過風(fēng)控辦法的整體實(shí)施，鞏固市場運(yùn)營安全，促進(jìn)市場運(yùn)行平穩(wěn)和有效。

與此同時，中金所進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育服務(wù)，圍繞吸引長期資金入市等資本市場重點(diǎn)工作加大對機(jī)構(gòu)投資者的培訓(xùn)，聯(lián)合會員單位開展面向投資者的教育培訓(xùn)，豐富中金所期貨期權(quán)學(xué)院網(wǎng)站線上投資者教育內(nèi)容，舉辦第七屆“中金所杯”全國大學(xué)生金融知識大賽，以專項(xiàng)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)開展媒體業(yè)務(wù)培訓(xùn)。

對外開放是期市做強(qiáng)的必經(jīng)之路

對外開放是我國金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。今年，證監(jiān)會提出的全面深化改革12個重點(diǎn)任務(wù)中，就明確指出要“加快推進(jìn)資本市場高水平開放”。

“第一個國際化品種原油期貨上市以來，市場運(yùn)行平穩(wěn)，目前成交量穩(wěn)居全球同類產(chǎn)品第三，境外客戶開戶數(shù)是上市初期的五倍左右，今年以來境外客戶成交量占比15%左右，持倉量占比20%左右。”王鳳海介紹，中國原油期貨價格作為定價基準(zhǔn)的接受程度越來越高，反映中國和亞太地區(qū)石油市場供需關(guān)系的價格體系正在形成，這是非常重大的進(jìn)步。

王鳳海補(bǔ)充說，“開放”只是一個手段，最終的目標(biāo)是要增加價格的影響力，在要素資源配置中發(fā)揮作用。只有全球相關(guān)的產(chǎn)業(yè)客戶、投資者等都參與價格形成過程，這個目標(biāo)才能實(shí)現(xiàn)?！皩ι掀谒鶃碚f，20號膠期貨已經(jīng)上市，接下來低硫燃料油期貨和保稅銅期貨也會在上海國際能源交易中心上市交易，在已有品種上也會加大步伐、加大力度，盡快對外開放?！彼f。

李正強(qiáng)也表示，去年5月4日，鐵礦石期貨引入境外交易者，實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)首個已上市期貨品種的對外開放。一年多來，鐵礦石期貨境外客戶參與度不斷提升，境外礦山、貿(mào)易商已開始利用鐵礦石期貨價格，逐步開展鐵礦石人民幣業(yè)務(wù)，把鐵礦石期貨價格作為定價基準(zhǔn)。在他看來，我國期貨市場對外開放的大門將越開越大，未來期貨市場應(yīng)該以對外開放為常態(tài)，以不開放為“特定”。大商所將加快推進(jìn)棕櫚油、黃大豆1號、線型低密度聚乙烯、聚丙烯等品種對外開放工作，并持續(xù)探索和拓展交易所海外戰(zhàn)略布局。

魯東升表示，作為中西部地區(qū)唯一的期貨交易所，鄭商所的對外開放更有其特殊意義。鄭商所將圍繞推進(jìn)期貨市場對外開放做好五方面工作：一是積極推動甲醇等特定品種對外開放，進(jìn)一步擴(kuò)大特定品種范圍。二是優(yōu)化完善對外開放配套服務(wù)，進(jìn)一步拓展境外注冊品牌范圍，推進(jìn)保稅交割常態(tài)化，加強(qiáng)境外市場宣傳推介。三是做好跨境交易技術(shù)支持，繼續(xù)優(yōu)化升級交易系統(tǒng)，加快境外機(jī)房建設(shè)，加強(qiáng)與境外交易所的合作，打造更為強(qiáng)大的全球路由生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。四是進(jìn)一步探索多元化的對外開放路徑，做好引入QFII、RQFII相關(guān)準(zhǔn)備工作，支持經(jīng)營機(jī)構(gòu)在境外交易所掛牌追蹤?quán)嵣趟贩N期貨價格的ETF產(chǎn)品。五是進(jìn)一步做好對外開放基礎(chǔ)工作，繼續(xù)深化與境外市場間的國際交流合作，積極加入主流國際組織，與更多境外機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系。

進(jìn)一步豐富期貨和期權(quán)產(chǎn)品

近幾年，期貨市場品種上市步伐不斷加快，特別是2017年豆粕、白糖期權(quán)上市后，市場產(chǎn)品體系不斷豐富。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著風(fēng)險(xiǎn)管理工具的多元化，我國期貨市場的服務(wù)能力將進(jìn)一步提升。

李正強(qiáng)表示，下一步，大商所將推動更多商品期權(quán)品種上市，爭取已上市的商品期貨品種都有期權(quán)合約，也希望未來期貨、期權(quán)，境內(nèi)、境外工具創(chuàng)新能夠同步申請、同步上市。

王鳳海表示，上期所明年一季度將推出特定品種低硫燃料油期貨，集裝箱運(yùn)價指數(shù)期貨爭取明年6月份上市，同時還在積極拓展氧化鋁、鉻鐵、成品油、天然氣以及有色金屬指數(shù)期貨。期權(quán)方面，原油、鋅、鋁期權(quán)爭取明年推出，有色金屬指數(shù)期貨、期權(quán)爭取一起上市，盡可能快地把已有的品種、已成熟的品種期權(quán)上齊。

魯東升認(rèn)為，期權(quán)在促進(jìn)市場穩(wěn)定、降低波動率方面發(fā)揮了重要作用。隨著期權(quán)品種的增多，將會形成更好的市場生態(tài)，進(jìn)一步促進(jìn)期貨市場發(fā)揮功能和作用。鄭商所將適應(yīng)現(xiàn)貨市場發(fā)展的需要，做好已上市品種的合約規(guī)則修訂和完善，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

金融期權(quán)也在不斷豐富，滬深300ETF和股指期權(quán)日前已經(jīng)獲批。上交所副總經(jīng)理劉逖、深交所副總經(jīng)理王紅均表示，將按照證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，做好滬深300ETF期權(quán)的準(zhǔn)備工作，確保平穩(wěn)上市。