在11月30日中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)期間，大連商品交易所（下稱“大商所”）黨委書(shū)記、理事長(zhǎng)李正強(qiáng)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我國(guó)衍生品市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入多元開(kāi)放發(fā)展階段，當(dāng)前正面臨著全球政治、經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的深刻變化；為此，衍生品市場(chǎng)要破解“兩大矛盾”，打造期貨、期權(quán)和互換工具體系完整，期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)連通、境內(nèi)與境外市場(chǎng)連通的“一全兩通”新局面，通過(guò)高質(zhì)量的衍生品市場(chǎng)更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

衍生品市場(chǎng) 面臨諸多挑戰(zhàn)

經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，我國(guó)衍生品市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了多元開(kāi)放的新發(fā)展階段。在新時(shí)期，衍生品市場(chǎng)所面對(duì)的發(fā)展環(huán)境正發(fā)生巨大變化?！拔覀冋幱谑澜绱笞兙种?，既有重大歷史機(jī)遇，同時(shí)也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！崩钫龔?qiáng)表示，隨著美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升和中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，全球政治格局、經(jīng)濟(jì)格局、產(chǎn)業(yè)格局和經(jīng)濟(jì)治理格局發(fā)生巨大變化，我國(guó)需要解決如何構(gòu)建國(guó)際貿(mào)易新秩序、如何有效參與全球經(jīng)濟(jì)治理等問(wèn)題。大變局、大趨勢(shì)下的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性增加，為風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)發(fā)展提供了重要契機(jī)。

同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)完整均衡、價(jià)格反應(yīng)靈敏等要素，也需要實(shí)體產(chǎn)業(yè)具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。從金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的角度來(lái)看，金融業(yè)應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多服務(wù)，除了解決資金融通問(wèn)題外，還要為實(shí)體企業(yè)提供高效的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，解決資金使用效率的問(wèn)題。遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等衍生品正是管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

對(duì)于人民幣國(guó)際化而言，目前人民幣在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算支付、儲(chǔ)備中的比例還比較低，人民幣國(guó)際地位與我國(guó)GDP、我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界的貢獻(xiàn)不相匹配。這需要以大宗商品人民幣定價(jià)為基礎(chǔ)，推動(dòng)人民幣國(guó)際計(jì)價(jià)、結(jié)算、儲(chǔ)備，加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

此外，人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等新興科技的突飛猛進(jìn)，為傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)帶來(lái)巨大沖擊，未來(lái)可能推動(dòng)交易方式變化?！皩?duì)于新興技術(shù)，我們?nèi)蕴幵诟S、模仿階段，必須積極擁抱現(xiàn)代信息技術(shù)，利用新技術(shù)提高市場(chǎng)運(yùn)行效率?！彼f(shuō)。

“我們由過(guò)去單一封閉的落后狀態(tài)進(jìn)入了多元開(kāi)放的發(fā)展階段。這個(gè)發(fā)展歷程讓我們加深了對(duì)‘四個(gè)自信’的理解，更加堅(jiān)定了‘四個(gè)自信’?！崩钫龔?qiáng)介紹說(shuō)，強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨、強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范，是我國(guó)衍生品市場(chǎng)獨(dú)特的發(fā)展理念和規(guī)劃，其監(jiān)管體制、監(jiān)管模式也越來(lái)越得到全世界監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。

市場(chǎng)發(fā)展 亟待破解“兩大矛盾”

雖然衍生品市場(chǎng)的發(fā)展和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效有目共睹，但是相對(duì)于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、相對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略推進(jìn)，衍生品行業(yè)的服務(wù)能力、服務(wù)方式還面臨很大挑戰(zhàn)。

李正強(qiáng)指出，當(dāng)前衍生品市場(chǎng)存在兩大主要矛盾：從外部看，主要是實(shí)體經(jīng)濟(jì)巨大的風(fēng)險(xiǎn)管理需求與衍生品市場(chǎng)的服務(wù)手段、服務(wù)方式、服務(wù)能力嚴(yán)重不足的矛盾。從內(nèi)部看，主要是過(guò)去30年形成的適合單一封閉商品期貨的工作思維、工作習(xí)慣、工作能力還不能夠適應(yīng)多元、開(kāi)放發(fā)展新形勢(shì)的矛盾。

“我國(guó)衍生品市場(chǎng)發(fā)展還具有不充分、不平衡、不完善的特點(diǎn)?！崩钫龔?qiáng)指出，“不充分”體現(xiàn)在很多大宗商品領(lǐng)域還沒(méi)有上市衍生品工具?！安黄胶狻斌w現(xiàn)在，一方面商品期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展滯后于期貨市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)僅有6個(gè)商品期權(quán)品種，期貨與期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模和發(fā)展程度“不平衡”。另一方面，我國(guó)衍生品市場(chǎng)存在“自然人客戶多，產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等法人客戶少；貿(mào)易商多，生產(chǎn)商少；境內(nèi)客戶參與多，境外客戶參與少”的“不平衡”局面。

改變上述局面，關(guān)鍵是要建設(shè)衍生工具齊備、產(chǎn)品種類豐富、運(yùn)行安全高效、功能發(fā)揮充分的高質(zhì)量衍生品市場(chǎng)。“發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位、經(jīng)濟(jì)需求相適應(yīng)的衍生品市場(chǎng)，推動(dòng)形成大宗商品人民幣定價(jià)中心和全球風(fēng)險(xiǎn)管理中心，以推動(dòng)更多國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與，進(jìn)一步改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮市場(chǎng)功能。同時(shí)，以人民幣計(jì)價(jià)的衍生品價(jià)格能夠更好地反映我國(guó)真實(shí)需求，提高‘中國(guó)價(jià)格’在國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)中的影響力?！崩钫龔?qiáng)指出。

目前我國(guó)衍生品市場(chǎng)正處于加快“基礎(chǔ)設(shè)施”建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期，下一步要在鞏固多元開(kāi)放轉(zhuǎn)型成果的基礎(chǔ)上繼續(xù)充實(shí)多元開(kāi)放內(nèi)涵，爭(zhēng)取未來(lái)3年至5年在主要品種上實(shí)現(xiàn)“一全兩通”。“一全”，即期貨、期權(quán)和互換工具體系完整；“兩通”，即期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)連通、境內(nèi)與境外市場(chǎng)連通。通過(guò)構(gòu)建“一全兩通”新局面，提升市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高衍生品價(jià)格的代表性和影響力。

李正強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，衍生品市場(chǎng)要以科技促創(chuàng)新，借助金融科技實(shí)現(xiàn)技術(shù)變革、業(yè)務(wù)變革和運(yùn)行管理變革。未來(lái)，通過(guò)智能合約、移動(dòng)清算等新科技手段改善交易、清算、交割和風(fēng)控業(yè)務(wù)，探索新業(yè)務(wù)模式、建設(shè)新市場(chǎng)生態(tài)。