11月19日，國內(nèi)期市多數(shù)收漲，黑色系領(lǐng)漲商品期貨，焦煤、焦炭、螺紋漲逾2%；能化板塊中，甲醇跌近2%，主力增倉逾41萬手，燃油減倉收漲近2%；有色弱勢，滬鎳跌近2%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，棉花、棉紗、紅棗跌逾1%，棕櫚油漲逾1%。

焦鋼博弈繼續(xù)，焦炭價格暫穩(wěn)

今日焦炭市場基本持穩(wěn)運行，部分山西鋼廠第三輪提降50元/噸，同時山西多數(shù)焦企焦炭價格提漲50元/噸抵制打壓，目前多維持前期成交價格。焦企開工方面暫無明顯變化，多為天氣預(yù)警導(dǎo)致的短期影響，焦企近期出貨、發(fā)運狀況尚可；下游鋼廠目前庫存維持中高位，采購積極性尚未有根本性好轉(zhuǎn)，多按需采購為主，貿(mào)易商抄底、采購情緒較低。綜合來看，短期焦炭價格或繼續(xù)暫穩(wěn)運行，后續(xù)仍需重點關(guān)注政策以及各環(huán)節(jié)庫存變化狀況。

焦煤市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)跡象，煤礦近期銷售有所好轉(zhuǎn)，訂單量增加，且冬儲臨近，后續(xù)采購量有繼續(xù)增加可能，預(yù)計近期焦煤價格持穩(wěn)運行。另外受11·18平遙二畝溝煤礦事故影響，今日平遙地區(qū)煤礦接到通知全面停產(chǎn)整頓，復(fù)產(chǎn)時間尚未確定，共涉及平遙縣核定煤礦產(chǎn)能510萬噸，主產(chǎn)中硫主焦煤及瘦煤，預(yù)計月影響原煤產(chǎn)量40萬噸左右。

另外有消息稱，目前，除平遙縣所有煤礦停產(chǎn)之外，山西晉中其他地區(qū)個別煤礦反饋，自11月20日零點起，煤礦將全面停產(chǎn)，進行安全教育學(xué)習(xí)，暫定持續(xù)時間為一周，洗煤廠生產(chǎn)活動暫不受影響，晉中地區(qū)其他煤礦受影響程度有待繼續(xù)追蹤。

河北省啟動重污染天氣橙色預(yù)警和Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)

經(jīng)省環(huán)境應(yīng)急與重污染天氣預(yù)警中心與中國環(huán)境監(jiān)測總站、省環(huán)境氣象中心聯(lián)合會商，預(yù)計11月20日起，受地面南風(fēng)、逆溫等影響，擴散條件逐漸轉(zhuǎn)差，污染物緩慢積累；其中21日以后，地面濕度逐漸増大，風(fēng)力減弱，我省中南部和東部地區(qū)可能出現(xiàn)PM2重度污染過程。

區(qū)域一（石家莊、保定、衡水、邢臺、邯鄲定州、辛集、雄安新區(qū)）、區(qū)域二（唐山、廊坊、滄州、秦皇島）將達到橙色預(yù)警水平。要求，區(qū)域一、區(qū)域二于11月20日18時起發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，啟動Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，具體解除時間根據(jù)會商研判結(jié)果另行通知。

專家解讀：上期所發(fā)布燃料油期貨FU2001合約風(fēng)險提示 

中信期貨瀝青燃油研究員楊家明表示，由于臨近IMO2020，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢還不明朗，市場投資者對燃料油現(xiàn)貨市場未來的發(fā)展趨勢還存在一定的分歧，這在期貨市場上表現(xiàn)為持續(xù)的成交量和持倉量的放大。但我們認為當下的價格反映較為合理。IMO對高硫燃油帶來的悲觀預(yù)期在期價反映較為充分，內(nèi)外盤已無風(fēng)險套利空間。

而FU2001合約已臨近交割，按照交易所規(guī)則，該合約將面臨一系列的風(fēng)控節(jié)點，如：該合約最后交易日為12月20日，交割期為12月23日-27日；11月29日收市后，非期貨公司會員和客戶在FU2001合約的限倉數(shù)額由1500手調(diào)整至500手 ；12月12日收盤結(jié)算時起，F(xiàn)U2001合約的交易保證金比例由10%調(diào)整至15%；12月17日收市后，自然人客戶FU2001合約的持倉應(yīng)當為0手。

因此，交易所在此時進行風(fēng)險提示非常及時、非常有必要。在當前外部不確定因素較多、品種波動率較大的背景下，市場參與者要按照風(fēng)控節(jié)點要求做好相關(guān)的準備工作，理性投資。

我們也看到，從11月15日夜盤開始，F(xiàn)U2001合約的持倉已出現(xiàn)逐步下降，預(yù)期未來FU2001合約持倉將進一步下降，市場不存在太大風(fēng)險。期貨公司將配合做好風(fēng)險管理工作，向客戶提示相關(guān)規(guī)則，提醒客戶管理好持倉，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。

銀河期貨首席研究員馮潔指出，隨著IMO2020政策實施的日期臨近，現(xiàn)貨市場與期貨市場高低含硫燃料油的轉(zhuǎn)換提速，相關(guān)交易也比較活躍。IMO2020政策要求自2020年1月1日起，全球船舶燃料硫含量從3.5%降至0.5%，表明了除了一部分安裝脫硫塔的船舶以外，其余船舶均需要加注低硫燃料。按照該政策要求，市場基本反映是現(xiàn)貨商在迅速拋售手中高硫燃油庫存，購買低硫燃油。同理，近期上期所燃料油市場交投活躍，持倉量和成交量持續(xù)放大。

但對于市場參與者而言，需重點關(guān)注由于現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)及地緣政治等的不確定性帶來的市場風(fēng)險，并及時做好自身的風(fēng)險管理。從燃料油現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)層面來說，高硫需求并不會立刻消失，未來高低硫燃料油將并行一段時間。在此期間，脫硫塔等技術(shù)升級將改變產(chǎn)業(yè)選擇，但時間周期并不能準確預(yù)計。另一方面，今年以來原油相關(guān)市場受到各種因素的影響，不確定性在顯著增加。