在供需平衡且偏多背景下，14日國儲競價銷售規(guī)模較小，對膠市利空影響較弱，而拍賣利空將逐漸淡化，而國儲拍賣后補庫利多顯現(xiàn)，可能導(dǎo)致膠價先抑后揚，天膠中期漲勢難以逆轉(zhuǎn)。

國家儲備局此次橡膠拍賣活動，性質(zhì)仍屬于橡膠庫存輪換。近期，國際國內(nèi)膠市膠價內(nèi)低外高，國家儲備拋售膠源以平抑國內(nèi)膠價，成為維護用膠行業(yè)利益的有效措施。國際國內(nèi)膠市產(chǎn)銷區(qū)膠價不但居高不下，而且還維持單邊上漲趨勢。將進口膠成本與國內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)價對比不難發(fā)現(xiàn)，一般貿(mào)易20%的進口膠進口成本高于國內(nèi)傳統(tǒng)現(xiàn)貨膠價。在天膠進口關(guān)稅年內(nèi)未能顯著降低的背景下，釋放庫存膠源，增加國內(nèi)天膠供應(yīng)規(guī)模，滿足用膠行業(yè)顯著增加的用膠需求消費，已成為改善其經(jīng)營狀況的直接有效措施。

不過，由于國際國內(nèi)膠市、尤其是國內(nèi)期現(xiàn)兩市膠價均處于相對高位，對利多因素較為遲鈍，對利空因素較為敏感，尤其是對國家儲備拋膠突發(fā)性的政策性利空更為敏感，因此國儲拋售儲備膠源在短期內(nèi)對滬膠將構(gòu)成利空影響。但由于國儲拍賣后，還需要補充庫存，由此對滬膠影響又由利空轉(zhuǎn)換為利多。

因此，國內(nèi)儲備方面拋售庫存膠源，仍不能根本逆轉(zhuǎn)國內(nèi)膠市供需關(guān)系。國內(nèi)膠市供應(yīng)量不能緩解消費需求的緊張態(tài)勢，雖然動用國內(nèi)庫存也是滿足供需缺口的一重要途徑，但由于國家儲備局拋售規(guī)模僅為3萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上述供應(yīng)缺口，因此儲備膠源不能逆轉(zhuǎn)國內(nèi)膠市供需關(guān)系，即不足以逆轉(zhuǎn)國內(nèi)膠市、滬膠期市的中期上漲趨勢；而僅在短時期內(nèi)對國內(nèi)膠市的上漲趨勢作適度調(diào)整。