美國公布好于預(yù)期的就業(yè)、非制造業(yè)以及樓市數(shù)據(jù)為鋅市場提供支持，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升推動鋅價(jià)從底部反彈進(jìn)入上行趨勢，但希臘問題的反復(fù)、國內(nèi)較高的庫存以及現(xiàn)貨深度貼水都拖累鋅價(jià)，導(dǎo)致其持續(xù)上漲動能有所削弱。

3月底以來，國內(nèi)外鋅價(jià)從盤整區(qū)間底部強(qiáng)勁反彈，突破前期盤整區(qū)間高點(diǎn)，但LME鋅價(jià)在2500美元、滬鋅在20000元上方仍面臨較大拋壓，因此近期鋅價(jià)在高點(diǎn)附近震蕩，漲勢暫緩。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期

從2010年一季度來看，美國公布的一系列數(shù)據(jù)逐漸轉(zhuǎn)好，這表明美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇雖然仍顯得脆弱，但還是保持良好的勢頭。其中，市場最為關(guān)注的美國就業(yè)數(shù)據(jù)也開始出現(xiàn)令市場鼓舞的跡象。應(yīng)該說，包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)等數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)都證明美國經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，但唯有就業(yè)這一滯后指標(biāo)始終成為市場質(zhì)疑經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要負(fù)面拖累因素。美國勞工部在4 月2 日公布的3 月非農(nóng)部門就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2010 年3 月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.2 萬人,增幅創(chuàng)下3 年以來的最高水平。雖然數(shù)據(jù)有所低于預(yù)期，但這表明美國的就業(yè)人口在增加，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇越來越走上正軌。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)給市場以極大提振。進(jìn)入二季度，美國這種良好的復(fù)蘇勢頭仍將保持。

值得一提的是，因市場把關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長，近期歐美利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，美元指數(shù)走勢出現(xiàn)上行動能不足。雖然美元指數(shù)3月底一度突破82這一09年5月以來高點(diǎn)，但很快便快速回調(diào)，而上周五美指更是跌幅達(dá)到0.65%。美元的走弱對鋅市場來說是利多的。

關(guān)注中國3月份CPI

從中國來看，3月貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)逆差，但短期的逆差還很難說明中國的進(jìn)出口發(fā)生實(shí)質(zhì)的轉(zhuǎn)變。3月中國進(jìn)口總量同比增幅達(dá)到44%，進(jìn)口的強(qiáng)勁說明中國的需求仍十分好。馬上要公布的3月的CPI、固定資產(chǎn)投資和信貸等數(shù)據(jù)引起市場較大關(guān)注，其中3月CPI是最受關(guān)注，這將影響市場對于央行緊縮政策預(yù)期。

鋅市現(xiàn)貨貼水仍較大

3月底以來，滬鋅在LME鋅價(jià)帶動下強(qiáng)勁反彈，但現(xiàn)貨市場對于鋅價(jià)短期快速上漲表現(xiàn)出抵制，現(xiàn)貨鋅較滬鋅主力合約對高貼水達(dá)到1100元，雖然近期隨著鋅價(jià)的高位整理，現(xiàn)貨市場開始認(rèn)可近期的漲幅，但現(xiàn)貨較滬鋅主力合約貼水仍在900元左右。應(yīng)該說，國內(nèi)金屬的缺乏跟漲主要還是與國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足以及庫存的過快增長有關(guān)。關(guān)注近期現(xiàn)貨市場的成交，即這種深度貼水的情況。

綜上所述，市場關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長，中國將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為影響市場的重要因素，鋅價(jià)仍處在上行趨勢，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及現(xiàn)貨市場走勢決定鋅價(jià)近期上漲動能的強(qiáng)弱。