進(jìn)入3月以來，國內(nèi)玉米價格經(jīng)歷了一波反季節(jié)上漲行情，并站上了歷史較高價位，其中吉林地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價集中在1700元/噸，大連港口平倉價在1900元/噸以上，南方銷區(qū)港口交貨價突破了2000元/噸。究其原因，玉米減產(chǎn)、農(nóng)民惜售令市場供需偏緊，加上西南地區(qū)的旱情增強(qiáng)了市場看漲預(yù)期，在飼料等消費(fèi)需求平淡的3—4月份，市場表現(xiàn)反而較為強(qiáng)勁。

考慮到西南旱情的持續(xù)影響，國家在3月底開始加大了在西南地區(qū)的臨時存儲玉米投放量。此外，針對東北市場偏緊的供需關(guān)系，國家也開始在東北地區(qū)競價銷售臨時存儲玉米，同時市場還傳聞將進(jìn)口玉米以滿足南方市場需求。這些利空的消息傳出后，敏感的期貨市場率先作出反應(yīng)，大連玉米主力1009合約4月8日開盤后一路下行，最低觸及1901元/噸，較前期1946元/噸的高點(diǎn)回落近50點(diǎn)。而在經(jīng)歷了3月份的牛市行情后，在拍賣及進(jìn)口政策的影響下，短期內(nèi)玉米市場估計(jì)會進(jìn)入一個相對平穩(wěn)的調(diào)整期，但長期來看，玉米價格走高仍值得期待。

臨儲玉米在東北恢復(fù)競價銷售有利于穩(wěn)定市場價格

據(jù)了解，自本周開始，國家將在內(nèi)蒙古、吉林和黑龍江投放國家臨時存儲玉米，數(shù)量共計(jì)50萬噸。與2009年相比，今年東北臨儲玉米銷售時間提前了3個多月，而拍賣底價為1560—1600元/噸，較上年提高30元/噸。日前，部分玉米收購企業(yè)已開始停止收購，轉(zhuǎn)為等待本周臨時存儲玉米的銷售，后期東北地區(qū)臨時存儲玉米的成交情況值得期待。目前，由于東北地區(qū)玉米價格偏高，1560元/噸的拍賣底價還是能夠吸引到足夠的企業(yè)參與，在競價交易的機(jī)制下，最終成交價格與市場價格估計(jì)不會有太大的偏差，初期甚至有可能高于市場價格，但常態(tài)化的交易能夠給市場提供穩(wěn)定的供給，短期內(nèi)還是能夠穩(wěn)定市場價格的。

中長期來看，東北地區(qū)玉米供需狀況仍值得關(guān)注。2008年新糧上市后，在臨時存儲玉米收購政策的支持下，國家在東北地區(qū)累計(jì)收購約3600萬噸臨時存儲玉米，經(jīng)過2009年的競價銷售、定向銷售和跨省移庫調(diào)撥后，當(dāng)前東北地區(qū)臨時存儲玉米剩余數(shù)量約在600萬—800萬噸。按照后期每周50萬噸的競價銷售進(jìn)度，7、8月份市場仍會出現(xiàn)偏緊的狀況。此外值得注意的是，今年國家臨時存儲玉米收購數(shù)量不大，后期政府對市場的調(diào)控能力與2009年可能不可同日而語。

時機(jī)來臨，我國進(jìn)口玉米存在可能

目前，市場上有關(guān)我國將進(jìn)口玉米的消息比較多，同時東北地區(qū)臨時存儲玉米提前競價銷售似乎也在一定程度上印證了我國將進(jìn)口玉米的傳聞。從供需關(guān)系上來看，2009年國內(nèi)玉米出現(xiàn)減產(chǎn)，除了國家糧油信息中心的預(yù)測數(shù)據(jù)外，其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測產(chǎn)量都有較大減幅，在南北運(yùn)輸成本較高的情況下，客觀上需要一定的進(jìn)口玉米支持南方銷區(qū)市場。從國內(nèi)外玉米價格對比來看，當(dāng)前東北玉米到達(dá)南方港口的交貨價在2000元/噸以上，而近半年國際玉米價格在低位持續(xù)徘徊，近期CBOT玉米近交割月合約價格在350美分/蒲式耳低位附近振蕩，美國玉米對我國出口的報(bào)價也跌至1880元/噸，低于東北玉米在南方市場的報(bào)價，這為進(jìn)口提供了理論上的支持。

據(jù)當(dāng)前市場傳聞，國內(nèi)企業(yè)可能會有100多萬噸的玉米進(jìn)口計(jì)劃。考慮到國內(nèi)糧食政策，國家不會允許玉米重走大豆(資訊,行情)覆轍，筆者認(rèn)為玉米進(jìn)口量和進(jìn)口時間是有限的和短暫的，國內(nèi)玉米供給仍會以自給自足為主，短期內(nèi)進(jìn)口傳聞可能會抑制南方銷區(qū)及港口部分玉米價格漲勢，對國內(nèi)市場整體影響有限。

調(diào)控豬肉價格利于后期玉米市場需求

年初以來，國內(nèi)生豬價格經(jīng)歷了3個月的連續(xù)下滑，豬糧比價也連續(xù)8周低于6：1的盈虧平衡點(diǎn)。4月2日，國家發(fā)改委、商務(wù)部和財(cái)政部聯(lián)合啟動了中央凍肉收儲，將先后在西南5省、東北、上海等地展開。受其影響，云南部分地區(qū)豬肉價格已有企穩(wěn)回暖的態(tài)勢。根據(jù)養(yǎng)殖周期判斷，在政策的作用下，接下來的半年內(nèi)養(yǎng)殖利潤可能會逐步恢復(fù)，這將刺激飼用玉米需求，將為后期玉米市場提供利好支持。

大幅回調(diào)后，玉米期價將受支撐

在玉米進(jìn)口及臨儲玉米競價銷售消息的刺激下，4月8日連玉米期價大幅回調(diào)，相對于進(jìn)口玉米，東北臨儲玉米競價銷售的影響可能是引發(fā)期價下跌主要原因。而根據(jù)上面的分析，后期東北玉米價格在短期內(nèi)可能趨于穩(wěn)定，中長線仍然可以看多，短期內(nèi)大連港口玉米平倉價仍會表現(xiàn)堅(jiān)挺。從技術(shù)上看，1900元/噸價位會給連玉米主力1009合約提供支撐，甚至還有多頭回補(bǔ)的可能。

綜合當(dāng)前國內(nèi)玉米市場出現(xiàn)的特點(diǎn)，我們需要重新認(rèn)識國內(nèi)玉米市場供需關(guān)系，當(dāng)前市場眾多企業(yè)都在尋找玉米糧源，看漲預(yù)期仍在持續(xù)。而東北臨儲玉米競價銷售及玉米進(jìn)口政策的調(diào)整，在短期內(nèi)可能起到穩(wěn)定價格的作用，尤其是4月底國儲收購玉米補(bǔ)貼政策將結(jié)束，可能會抑制南北港口玉米價格，但玉米價格中長期走高仍然值得期待。