進入3月以來，國內(nèi)玉米價格經(jīng)歷了一波反季節(jié)上漲行情，并站上了歷史較高價位，其中吉林地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價集中在1700元/噸，大連港口平倉價在1900元/噸以上，南方銷區(qū)港口交貨價突破了2000元/噸。究其原因，玉米減產(chǎn)、農(nóng)民惜售令市場供需偏緊，加上西南地區(qū)的旱情增強了市場看漲預(yù)期，在飼料等消費需求平淡的3—4月份，市場表現(xiàn)反而較為強勁。

　　考慮到西南旱情的持續(xù)影響，國家在3月底開始加大了在西南地區(qū)的臨時存儲玉米投放量。此外，針對東北市場偏緊的供需關(guān)系，國家也開始在東北地區(qū)競價銷售臨時存儲玉米，同時市場還傳聞將進口玉米以滿足南方市場需求。這些利空的消息傳出后，敏感的期貨市場率先作出反應(yīng)，大連玉米主力1009合約4月8日開盤后一路下行，最低觸及1901元/噸，較前期1946元/噸的高點回落近50點。而在經(jīng)歷了3月份的牛市行情后，在拍賣及進口政策的影響下，短期內(nèi)玉米市場估計會進入一個相對平穩(wěn)的調(diào)整期，但長期來看，玉米價格走高仍值得期待。

　　臨儲玉米在東北恢復(fù)競價銷售有利于穩(wěn)定市場價格

　　據(jù)了解，自本周開始，國家將在內(nèi)蒙古、吉林和黑龍江投放國家臨時存儲玉米，數(shù)量共計50萬噸。與2009年相比，今年東北臨儲玉米銷售時間提前了3個多月，而拍賣底價為1560—1600元/噸，較上年提高30元/噸。日前，部分玉米收購企業(yè)已開始停止收購，轉(zhuǎn)為等待本周臨時存儲玉米的銷售，后期東北地區(qū)臨時存儲玉米的成交情況值得期待。目前，由于東北地區(qū)玉米價格偏高，1560元/噸的拍賣底價還是能夠吸引到足夠的企業(yè)參與，在競價交易的機制下，最終成交價格與市場價格估計不會有太大的偏差，初期甚至有可能高于市場價格，但常態(tài)化的交易能夠給市場提供穩(wěn)定的供給，短期內(nèi)還是能夠穩(wěn)定市場價格的。

　　中長期來看，東北地區(qū)玉米供需狀況仍值得關(guān)注。2008年新糧上市后，在臨時存儲玉米收購政策的支持下，國家在東北地區(qū)累計收購約3600萬噸臨時存儲玉米，經(jīng)過2009年的競價銷售、定向銷售和跨省移庫調(diào)撥后，當前東北地區(qū)臨時存儲玉米剩余數(shù)量約在600萬—800萬噸。按照后期每周50萬噸的競價銷售進度，7、8月份市場仍會出現(xiàn)偏緊的狀況。此外值得注意的是，今年國家臨時存儲玉米收購數(shù)量不大，后期政府對市場的調(diào)控能力與2009年可能不可同日而語。

　　時機來臨，我國進口玉米存在可能

　　目前，市場上有關(guān)我國將進口玉米的消息比較多，同時東北地區(qū)臨時存儲玉米提前競價銷售似乎也在一定程度上印證了我國將進口玉米的傳聞。從供需關(guān)系上來看，2009年國內(nèi)玉米出現(xiàn)減產(chǎn)，除了國家糧油信息中心的預(yù)測數(shù)據(jù)外，其他機構(gòu)的預(yù)測產(chǎn)量都有較大減幅，在南北運輸成本較高的情況下，客觀上需要一定的進口玉米支持南方銷區(qū)市場。從國內(nèi)外玉米價格對比來看，當前東北玉米到達南方港口的交貨價在2000元/噸以上，而近半年國際玉米價格在低位持續(xù)徘徊，近期CBOT玉米近交割月合約價格在350美分/蒲式耳低位附近振蕩，美國玉米對我國出口的報價也跌至1880元/噸，低于東北玉米在南方市場的報價，這為進口提供了理論上的支持。

　　據(jù)當前市場傳聞，國內(nèi)企業(yè)可能會有100多萬噸的玉米進口計劃。考慮到國內(nèi)糧食政策，國家不會允許玉米重走大豆覆轍，筆者認為玉米進口量和進口時間是有限的和短暫的，國內(nèi)玉米供給仍會以自給自足為主，短期內(nèi)進口傳聞可能會抑制南方銷區(qū)及港口部分玉米價格漲勢，對國內(nèi)市場整體影響有限。

　　調(diào)控豬肉價格利于后期玉米市場需求

　　年初以來，國內(nèi)生豬價格經(jīng)歷了3個月的連續(xù)下滑，豬糧比價也連續(xù)8周低于6：1的盈虧平衡點。4月2日，國家發(fā)改委、商務(wù)部和財政部聯(lián)合啟動了中央凍肉收儲，將先后在西南5省、東北、上海等地展開。受其影響，云南部分地區(qū)豬肉價格已有企穩(wěn)回暖的態(tài)勢。根據(jù)養(yǎng)殖周期判斷，在政策的作用下，接下來的半年內(nèi)養(yǎng)殖利潤可能會逐步恢復(fù)，這將刺激飼用玉米需求，將為后期玉米市場提供利好支持。

　　大幅回調(diào)后，玉米期價將受支撐

　　在玉米進口及臨儲玉米競價銷售消息的刺激下，4月8日連玉米期價大幅回調(diào)，相對于進口玉米，東北臨儲玉米競價銷售的影響可能是引發(fā)期價下跌主要原因。而根據(jù)上面的分析，后期東北玉米價格在短期內(nèi)可能趨于穩(wěn)定，中長線仍然可以看多，短期內(nèi)大連港口玉米平倉價仍會表現(xiàn)堅挺。從技術(shù)上看，1900元/噸價位會給連玉米主力1009合約提供支撐，甚至還有多頭回補的可能。

　　綜合當前國內(nèi)玉米市場出現(xiàn)的特點，我們需要重新認識國內(nèi)玉米市場供需關(guān)系，當前市場眾多企業(yè)都在尋找玉米糧源，看漲預(yù)期仍在持續(xù)。而東北臨儲玉米競價銷售及玉米進口政策的調(diào)整，在短期內(nèi)可能起到穩(wěn)定價格的作用，尤其是4月底國儲收購玉米補貼政策將結(jié)束，可能會抑制南北港口玉米價格，但玉米價格中長期走高仍然值得期待。