PVC

1、上一交易日PVC1005沖高回落，廠商利潤較高，成本支撐減弱，但旺季預(yù)期支撐價格。

2、東南亞PVC均價1020美元(-0)，折合國內(nèi)進口完稅價為8391。

3、華北地區(qū)32%離子膜燒堿市場價530元/噸(+0)。

4、SG-5廣州市場價7400(+0)，華東市場均價7350（+0）。

5、華中電石價3275(+0)，成本較低的電石法廠商生產(chǎn)成本6647，成本較高的電石法廠商生產(chǎn)成本7247。東北亞乙烯均價1205美元(+0)，折合國內(nèi)乙烯法PVC生產(chǎn)成本約8130。

6、電石法PVC：小廠貨源華東市場價7354-7404，大廠貨源華東市場價7383-7438；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC華東市場價7550-7700，高端乙烯料PVC華東市場價7700-7800。

7、值得關(guān)注的是近期電石價格有所下滑，電石廠商虧損，電石價格難以進一步下滑。

8、目前生產(chǎn)廠商盈利，貨運改善，接下來行情以清淡為主， PVC現(xiàn)貨價格已經(jīng)基本跌到位，之前建議華東地區(qū)7200附近吸納的現(xiàn)貨繼續(xù)持有，料淘汰落后產(chǎn)能政策將對PVC行業(yè)產(chǎn)生影響，特別是電石線路的高耗能工藝和小規(guī)模生產(chǎn)裝置。

油脂油料

因上周五美農(nóng)業(yè)部利多供需報告帶來的后續(xù)買盤、中國意外進口12萬噸美國大豆及美元疲軟共同推動近月大豆合約走高，5月收高于960，11月跌至935。運輸問題正在限制巴西大豆出口，阿根廷和中國之間的貿(mào)易分歧可能也是導(dǎo)致中國進口美豆的原因之一。上周發(fā)往中國的美豆檢驗量僅為17.6萬噸。

2、“中糧”系整體小幅減持豆粕1009空單。昨日整體持倉上豆粕1009集中減倉，豆油1009也小幅減倉。

3、海關(guān)公布3月進口大豆同比增長3.93%至401萬噸，略低于市場此前預(yù)計進口450萬噸。4月預(yù)計進口390萬噸。

4、海關(guān)公布3月進口植物油56萬噸，環(huán)比上月的37萬噸增長51.35%，同比下降13.05%。1-3月進口植物油較2009年同期的146萬噸增加1.1%至148萬噸。

5、MPOB公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份毛棕櫚油產(chǎn)量超市場預(yù)期環(huán)比增長20%至139萬噸，3月份出口環(huán)比增長7.7%至139萬噸，3月末結(jié)轉(zhuǎn)庫存環(huán)比下降7.5%至165萬噸。而4月前十日的出口下滑30%以上及印度中國的需求減少。中國3月預(yù)計到港62萬噸。港口棕櫚油庫存略降至53.8萬噸。棕櫚油基本面較弱，價差走低時繼續(xù)建立買豆油拋棕櫚油的頭寸。

6、國家有關(guān)部門已要求對阿根廷豆油進口風(fēng)險做重新評估，主要包括溶劑殘留對加工精煉的成本影響等。目前正在途中運往我國的阿根廷豆油不會受到限制，相關(guān)部門已經(jīng)允許在目的港卸貨，4月份進口豆油受影響不大，不過進口限制措施實施力度和持續(xù)時間尚不明確，后期進口豆油受到的影響還有待觀察。

7、近期出臺進一步緊縮信貸政策的可能性不大，政府會繼續(xù)通過發(fā)行央票和公開市場操作來管理流動性，提高存款準(zhǔn)備金率的可能性降低。關(guān)注今日上午發(fā)行一年期央票的規(guī)模與利率，將對市場預(yù)期與后期走勢產(chǎn)生影響。

8、高盛昨日商品觀察認為，能源和工業(yè)金屬價格回到2008 年水平。波動性降低意味著，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的范圍不斷擴大，價格仍在向更加正常的水平反彈。突破之前的交易區(qū)間意味著大宗商品價格突破了正?；蚓鈨r格。然而，盡管油價突破了85美元/桶而且銅價接近8000 美元/噸，但原油和銅價隱含波幅的繼續(xù)下降表明近期的漲勢更可能是能源和工業(yè)金屬價格延續(xù)了2009年以來的復(fù)蘇勢頭。經(jīng)濟復(fù)蘇范圍的擴大提高了美國的實際利率，并下調(diào)黃金的預(yù)估值。盡管看好玉米，但由于年度庫存較高而下調(diào)玉米價格預(yù)測。

小結(jié)：市場重點關(guān)注新季作物播種的天氣與種植進度。外盤利空基本面壓力仍有待釋放、國內(nèi)短期政策支撐與商品市場目前的多頭市場氛圍（盡管宏觀風(fēng)險仍存）使油料油脂仍以窄區(qū)間小幅上行行情為主。

金屬

1.俄鋁欲推鋁ETF助鋁價上漲。

2.LME銅鉛鎳持倉依舊維持高位。LME鋁昨成交放大至19.3萬手，持倉增加4637手。

3.前一交易日日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨報貼水250-貼水150，平水銅61850-61950元/噸，升水銅61950-62000元/噸，銅價大幅上揚，但外盤8000美元/噸整數(shù)關(guān)口下游采購謹慎，市場成交偏淡。上海鋁現(xiàn)貨成交價格16340-16370元/噸，貼水100-貼水80元/噸；無錫鋁現(xiàn)貨成交價格16320-16360元/噸。隔夜倫鋁突破2400今滬鋁跟漲積極，臨近交割華東鋁現(xiàn)貨價格跟漲積極，現(xiàn)貨貼水進一步收窄，貿(mào)易商出貨意愿尚可部分看漲惜售，今日市況整體尚可。今上海0號鋅成交于18700元/噸附近，1號鋅成交在18650元/噸附近，本周首個交易日，鋅價在美元的弱勢下開始上行，但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平淡，下游企業(yè)觀望氣氛較濃，市場交投多以貿(mào)易商為主。

4.3月中國進口未鍛造銅及銅材456240噸,高於上月的322,282噸；進口廢銅36萬噸,高於上月28萬噸。海關(guān)數(shù)據(jù)并顯示,中國3月未鍛造的鋁及鋁材進口95046噸，上月為64356噸；廢鋁進口25萬噸,上月為17萬噸。3月未鍛軋鋁出口42,140噸,上月為28,117噸。從數(shù)據(jù)來看，3月份未鍛造銅及銅材數(shù)據(jù)高于預(yù)期大幅增長，僅次于去年月進口量的高點47萬噸，可能繼續(xù)給國內(nèi)市場帶來壓力。

5.海德魯鋁業(yè)財政總監(jiān)于4月11日表示，因能源成本過高，挪威海德魯鋁業(yè)或?qū)㈥P(guān)閉其于德國最大的鋁冶煉廠。

6.日本3月主要港口鋁庫存較上月下降3.9%至192800噸。該庫存2009年2月達到10年來高位，2009年9月觸及低位。

7.澳洲米娜拉資源有限公司（Minara Resources Ltd）宣布公司旗下位于西澳大利亞省的穆林穆林（Murrin Murrin）礦場今年第一季度鎳產(chǎn)量為7832噸，同比去年鎳產(chǎn)量7762噸上升70噸，公司稱該鎳礦今年第一季度的鎳產(chǎn)量份額為4699噸，同比去年的4657噸上升42噸。

小結(jié)：基金屬高位仍會有反復(fù)，以震蕩偏強為主。

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