9月18日，上期所公布了不銹鋼期貨合約及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則修訂案，并對不銹鋼期貨注冊商品、指定交割倉庫和指定檢驗機構(gòu)作了明確。

根據(jù)上期所公告，不銹鋼期貨合約的交易單位為每手5噸，交割單位為每一標準倉單60噸，交割應(yīng)當以每一倉單的整數(shù)倍交割。報價單位為元/噸，最小變動價位為5元/噸，每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價±4%，最低交易保證金為合約價值的5%，合約交割月份為1—12月，最后交易日為合約交割月份的第15個交易日，最后交割日為合約交割月份的第5個交易日。

此前，證監(jiān)會公布，不銹鋼期貨將于9月25日在上期所掛牌交易。上期所相關(guān)負責人表示，在上期所現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則框架下，上市不銹鋼期貨主要調(diào)整以下幾個方面：一是新上市合約及附件；二是《交割細則》中新增一章，為不銹鋼的交割，涉及交割品管理、標準倉單有效期等；三是制定《指定不銹鋼廠庫交割辦法》，規(guī)定不銹鋼廠庫標準倉單的生成、流轉(zhuǎn)、注銷等；四是在《風險控制管理辦法》中增加不銹鋼期貨的風險控制參數(shù)；五是在《結(jié)算細則》《標準倉單管理辦法》《套期保值交易管理辦法》《套利交易管理辦法》中增加不銹鋼交割結(jié)算價、不銹鋼廠庫倉單、套期保值交易、套利交易的相關(guān)內(nèi)容。

據(jù)了解，不銹鋼期貨合約及其相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則上有以下兩點值得關(guān)注：一是上期所制定了不銹鋼期貨交割品質(zhì)量技術(shù)標準。國標與日標對不銹鋼冷軋卷板的表面質(zhì)量僅有模糊的定性描述，缺乏定量標準。且目前現(xiàn)貨市場表面質(zhì)量異議通常由鋼廠質(zhì)檢科根據(jù)企業(yè)內(nèi)部標準檢驗處理，缺乏公開的行業(yè)規(guī)范。上期所結(jié)合各企業(yè)內(nèi)部標準，制定了統(tǒng)一、可量化的表面質(zhì)量技術(shù)標準。此外，在不銹鋼質(zhì)量異議環(huán)節(jié)引入了第三方質(zhì)檢機構(gòu)，有助于公正、公平地解決表面質(zhì)量異議。二是采用指定交割倉庫和廠庫并行的實物交割方式。倉庫交割采用標準的出入庫流程管理，入庫商品由倉單實施定置化管理，以確保在庫商品的質(zhì)量。廠庫交割模式下，廠庫將確保出庫商品質(zhì)量符合要求。作為倉庫交割制度的有益補充，廠庫交割對提高交割效率，優(yōu)化交割機制，切實服務(wù)實體經(jīng)濟，都將起到積極作用。

此外，上期所從尊重不銹鋼現(xiàn)貨貿(mào)易習慣和滿足下游企業(yè)采購需求的角度出發(fā)，不銹鋼期貨交割商品實行注冊管理制度。自啟動注冊工作以來，共有近20家企業(yè)提出了交割商品注冊申請。此次公告顯示，來自9家企業(yè)、10個產(chǎn)地的商品進入首批注冊品牌名單。經(jīng)上期所綜合評估、審慎考察，選定兩家資質(zhì)齊全、實力過硬、經(jīng)驗豐富的倉儲企業(yè)作為首批不銹鋼期貨指定交割倉庫。

上期所相關(guān)負責人對期貨日報記者表示，下一步，將根據(jù)不銹鋼市場情況變化及發(fā)展趨勢，按照成熟一批、批準一批的原則，持續(xù)優(yōu)化完善注冊品牌、指定交割倉庫和指定檢驗機構(gòu)設(shè)置工作，促進期貨市場功能更好地發(fā)揮。

據(jù)記者了解，不銹鋼是特鋼行業(yè)中最主要的鋼鐵品種，2018年我國不銹鋼產(chǎn)量達到2671萬噸，產(chǎn)銷量占全球一半以上，同時已建成從上游鎳鐵、鉻鐵冶煉到中游不銹鋼生產(chǎn)和下游加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈，國際競爭力較強。推出不銹鋼期貨主要是基于兩點考慮：

一是為我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈提供高效的價格風險管理工具。近年來不銹鋼價格波動較大，原料與成品價格平均每日年化波動率均超過10%，不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)和消費企業(yè)避險需求強烈。不銹鋼、螺紋鋼和熱軋卷板分屬于不同的鋼材細分市場，需求和成本構(gòu)成差異大，價格相關(guān)性不高。同時，目前由于不銹鋼生產(chǎn)工藝改變以及電解鎳體現(xiàn)動力電池溢價，電解鎳價格與不銹鋼價格相關(guān)性降低，因此企業(yè)無法使用現(xiàn)有的鋼材期貨和鎳期貨進行有效的套期保值，迫切需要不銹鋼期貨來管理價格風險。

二是為我國不銹鋼市場提供有效的價格參照系。由于國內(nèi)不銹鋼現(xiàn)貨價格形成機制不夠透明，信息不對稱程度較高，現(xiàn)貨價格易受到短期市場供求關(guān)系沖擊，給下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成一定困擾。推出不銹鋼期貨，形成一個“公平、公正、公開”的期貨市場，將完善不銹鋼的定價機制，用高效的信息傳遞功能和廣泛的影響力，降低信息不對稱程度，彌補現(xiàn)貨市場價格信息傳遞的滯后性和不完全性，推動建立公正客觀的市場化價格形成機制。