央行9月17日早間公告稱，當(dāng)天開(kāi)展1年期中期借貸便利（MLF）操作2000億元，不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。同時(shí)，當(dāng)天有2650億元MLF和800億元逆回購(gòu)到期，因此實(shí)現(xiàn)凈回收流動(dòng)性1450億元。

昨日MLF的續(xù)作情況之所以備受關(guān)注，是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)于央行會(huì)否借此續(xù)作之際降息討論已久。此前市場(chǎng)對(duì)于究竟本次MLF利率是否會(huì)下調(diào)各持己見(jiàn)，認(rèn)為會(huì)下調(diào)利率的聲音占多數(shù),理由包括經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下逆周期調(diào)控要加碼，通過(guò)降息可促進(jìn)實(shí)際利率明顯下降，以及全球央行降息潮下國(guó)內(nèi)貨幣政策放松的掣肘因素減少等。但本次1年期MLF利率仍維持3.3％的水平，這一利率水平自2018年4月至今未變。

不過(guò)，昨日降息落空，并不意味著未來(lái)沒(méi)有降息機(jī)會(huì)。華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，現(xiàn)在降息存變數(shù)的主要原因還是通脹預(yù)期的掣肘，相比于9月，11月降息的概率更大。因?yàn)檠胄幸矔?huì)觀察9月、10月的兩次貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的報(bào)價(jià)結(jié)果相機(jī)而動(dòng)。

9月17日2650億元MLF到期后，下一次MLF到期將是11月5日，屆時(shí)央行的續(xù)作操作將成為觀察是否降息的又一重要窗口期。

中信證券研究所副所長(zhǎng)明明稱，貨幣政策在數(shù)量層面維持中長(zhǎng)期流動(dòng)性合理充裕的基礎(chǔ)上，價(jià)格工具的必要性也逐步凸顯。8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)悉數(shù)回落體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，降息的必要性仍在提升。與2018年貨幣政策的主要矛盾是貨幣數(shù)量寬松但未能促進(jìn)信貸規(guī)模增長(zhǎng)不同，今年以來(lái)貨幣政策的主要矛盾，是市場(chǎng)利率下行但不能引導(dǎo)貸款利率下行,因而LPR定價(jià)機(jī)制的改革加速推進(jìn)。但LPR首次報(bào)價(jià)下行幅度較小，說(shuō)明當(dāng)前銀行風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍有較強(qiáng)剛性，因此可通過(guò)MLF降息直接拉低LPR報(bào)價(jià)并引導(dǎo)貸款利率下行。

昨日MLF利率未下調(diào)，但從實(shí)際利率角度看，本周也有望達(dá)到“降息”的效果。9月20日將是LPR改革以來(lái)的第二次報(bào)價(jià)，因?yàn)橛辛?月16日8000億全面降準(zhǔn)資金落地的“加持”，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，1年期LPR報(bào)價(jià)利率水平繼續(xù)下降幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>