粳米期貨上市“滿月”

8月16日，粳米期貨在大商所掛牌上市。上市一個(gè)月來，粳米期貨市場(chǎng)運(yùn)行理性穩(wěn)健，定價(jià)合理有效，各類型客戶參與積極。市場(chǎng)人士普遍表示，粳米期貨首月運(yùn)行平穩(wěn)，流動(dòng)性適中，價(jià)格走勢(shì)基本反映粳米現(xiàn)貨市場(chǎng)基本面情況，整體符合市場(chǎng)預(yù)期。

流動(dòng)性適中  價(jià)格走勢(shì)符合預(yù)期

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，粳米期貨共計(jì)運(yùn)行了20個(gè)交易日，在此期間累計(jì)成交量29.12萬手（單邊，下同），成交額106.80億元，持倉量保持穩(wěn)定，日均持倉量1.57萬手。其中主力合約成交量28.24萬手，成交額103.59億元，日均持倉量1.31萬手。

從市場(chǎng)運(yùn)行情況看，粳米期貨首月共掛牌8個(gè)合約，主力合約為RR2001。從主力合約價(jià)格走勢(shì)看，全月最高價(jià)3735元/噸，最低價(jià)3597元/噸，價(jià)格主要運(yùn)行區(qū)間在3600—3700元/噸。全部上市合約均溫和振蕩，市場(chǎng)交易十分理性，其中主力RR2001合約9月12日收盤價(jià)3631元/噸，較首日收盤價(jià)下跌1.47%。

光大期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師侯雪玲表示，粳米期貨上市以來的價(jià)格走勢(shì)主要可以分為兩個(gè)階段。第一個(gè)階段是上市到8月底，由于市場(chǎng)采購主要來源為政策糧拍賣，價(jià)格較低，供應(yīng)充足，使圓粒粳米價(jià)格承壓，粳米期貨2001合約價(jià)格從最高的3735元/噸跌至3600元/噸，隨后價(jià)格在3600—3630元/噸間振蕩運(yùn)行。第二階段是9月至今，9月2日有關(guān)部門提前暫停了多數(shù)最低收購價(jià)稻谷的競(jìng)價(jià)銷售，這出乎市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致2013—2015年產(chǎn)稻谷成交量大幅上升，成交價(jià)格也有較大幅度上漲。由于成本提升，粳米期貨2001合約從3617元/噸最高漲至3709元/噸。

南華期貨農(nóng)產(chǎn)品研究中心研究員李宏磊也認(rèn)為，粳米期貨上市首日價(jià)格高開高走至3700元/噸，隨后穩(wěn)步下移至3600元/噸左右，這種振蕩下行的走勢(shì)基本反映了現(xiàn)貨基本面的情況及相關(guān)預(yù)期?！皳?jù)國(guó)家糧油信息中心數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)粳米產(chǎn)量約4700萬噸，消費(fèi)量約4200萬噸，供應(yīng)過剩超過10%。此外，粳稻龐大的庫存也使普通圓粒粳米供應(yīng)較為充足。粳米期價(jià)走勢(shì)較好地反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)的預(yù)期。”他說。

“總體來看，粳米期貨合約能夠較好體現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初顯，期貨價(jià)格公開、透明且具有前瞻性，這無疑對(duì)粳米加工和經(jīng)營(yíng)企業(yè)帶來了便利，企業(yè)可據(jù)此更為合理地安排生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)?！焙钛┝嵴f。

為產(chǎn)業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理新工具

據(jù)統(tǒng)計(jì)，粳米期貨上市以來，累計(jì)近2萬位客戶參與了粳米期貨交易，其中單位客戶200家。維維國(guó)際貿(mào)易有限公司便是上述參與粳米期貨交易的產(chǎn)業(yè)客戶之一。該公司董事長(zhǎng)孟召永表示，公司主要從事國(guó)內(nèi)外大宗商品進(jìn)出口貿(mào)易，多年來一直通過套期保值的方式管理大豆、玉米、白糖等農(nóng)業(yè)品的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于受國(guó)家稻谷最低收購價(jià)政策影響，集團(tuán)的米業(yè)板塊多年來開機(jī)率都較低。粳米期貨上市后，配合總公司農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的整體方案，公司積極開展了粳米期貨交易，通過套期保值的方式提前鎖定經(jīng)營(yíng)成本和利潤(rùn)，有效地規(guī)避了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為維維米業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)積累了經(jīng)驗(yàn)、打下了牢固基礎(chǔ)?！肮緦⒃谔灼诒Ｖ祵?shí)踐中積累經(jīng)驗(yàn)，逐步擴(kuò)大粳米期貨交易的規(guī)模?！彼f。

齊齊哈爾市和美糧食倉儲(chǔ)集團(tuán)有限公司也是粳米期貨的首批產(chǎn)業(yè)客戶。據(jù)了解，和美集團(tuán)是一家綜合性民營(yíng)糧食集團(tuán)，其中玉米的年貿(mào)易量達(dá)150萬噸。多年來該公司一直使用期貨工具為玉米相關(guān)業(yè)務(wù)保駕護(hù)航，因此對(duì)期貨工具比較熟悉，也積累了較為豐富的套期保值經(jīng)驗(yàn)。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者：“我們集團(tuán)對(duì)期貨工具有著比較充分的認(rèn)識(shí)和深入的理解，聽說粳米期貨上市，集團(tuán)又多了一項(xiàng)避險(xiǎn)工具，也多了一條經(jīng)營(yíng)渠道，十分高興，滿懷期待。8月16日我們?nèi)ゴ筮B參加了粳米期貨的上市儀式，當(dāng)天便開展了交易。作為粳米期貨第一批參與企業(yè)，我們盼望著粳米期貨的活躍度和市場(chǎng)參與度逐步提升，讓其成為更完善的產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)工具，我們以及周邊大型加工企業(yè)將更積極、穩(wěn)健地參與粳米期貨的交易。”

李宏磊表示，由于南華期貨研究所地處粳米主產(chǎn)區(qū)，他能深刻感受到周邊企業(yè)對(duì)期貨工具的興趣和熱情。以北大荒米業(yè)為例，在粳米上市前，便與南華期貨共同開展培訓(xùn)活動(dòng)，公司領(lǐng)導(dǎo)和下屬十余家分廠共計(jì)100余人參加，積極主動(dòng)學(xué)習(xí)粳米期貨有關(guān)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)?！艾F(xiàn)在公司從上層領(lǐng)導(dǎo)到基層員工都在積極學(xué)習(xí)期貨，力求保障企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。隨著粳米期貨的上市，粳米行業(yè)的定價(jià)規(guī)則將發(fā)生改變，我們深知這一點(diǎn)，所以必須提前準(zhǔn)備?！北贝蠡拿讟I(yè)負(fù)責(zé)人說。

“粳米期貨風(fēng)險(xiǎn)管理功能正逐步體現(xiàn)?！焙钛┝嵴f，上市以來有多家企業(yè)在期貨盤面進(jìn)行套期保值，鎖定了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。這些企業(yè)結(jié)合期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，基本能估算出符合期貨交割要求的粳米生產(chǎn)成本。當(dāng)盤面價(jià)格出現(xiàn)利潤(rùn)時(shí)候，企業(yè)便在期貨市場(chǎng)賣出保值，不僅規(guī)避了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也拓寬了銷售渠道。“希望粳米企業(yè)積極參與到期貨市場(chǎng)中來，熟練應(yīng)用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，善用期貨手段，最終實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)的購銷貿(mào)易經(jīng)營(yíng)模式向金融賦能的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的升級(jí)轉(zhuǎn)變?！彼f。