證監(jiān)會近日召開全面深化資本市場改革工作座談會，明確“深改”12個方面重點任務，包括補齊多層次資本市場體系短板，推進創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革，進一步加大法治供給，加快推動《證券法》《刑法》修改等，引起社會廣泛關(guān)注。

過往20余年，中國資本市場曾數(shù)次推出發(fā)展和改革的系統(tǒng)性政策措施，這些政策措施從當時的經(jīng)濟形勢、資本市場狀況出發(fā)，化解當時的主要矛盾，促進市場功能特別是融資功能更好地發(fā)揮，這些政策取得了一定效果，也留下了一些值得反思的經(jīng)驗。此次證監(jiān)會提出“深改12條”，與過往幾次出臺的系統(tǒng)性政策相比，既有共同之處，也有特別的地方，共同之處都是為了通過資本市場規(guī)范發(fā)展防范和化解金融風險，通過促進市場功能發(fā)揮更好地服務于實體經(jīng)濟，但“深改12條”又有其明顯的特點。

一是目前改革基礎(chǔ)更好起點更高，進行深入改革的條件比以往任何時候都更加成熟。

從規(guī)模上看，中國已是全球第二大資本市場，各項市場基礎(chǔ)設(shè)施也日益完善，與發(fā)達市場差距明顯縮小，更重要的是，近幾年資本市場的市場化程度、監(jiān)管水平以及對外開放的程度和水平都有了顯著的提高。

IPO的常態(tài)化發(fā)行已經(jīng)得到鞏固，市場投資理念明顯改變，市場承載力明顯上升，退市力度有所加大，在市場定價機制改善和依法退市共同作用下，市場初步出現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰的積極現(xiàn)象，試行注冊制的科創(chuàng)板平穩(wěn)啟動，在增量領(lǐng)域?qū)⑹袌龌频搅艘粋€新的高度。從監(jiān)管方面看，在嚴監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管之下，市場秩序明顯好轉(zhuǎn)，監(jiān)管部門也積累了更多監(jiān)管經(jīng)驗，掌握更多監(jiān)管技巧。市場比以往任何時候都更加開放，現(xiàn)在的A股市場與國際市場更加融為一體，資金進出，理念碰撞的結(jié)果是市場越來越有深度，定價效率提高，“化學反應”的正面效果已明顯體現(xiàn)。

在這些基礎(chǔ)上系統(tǒng)地推進深化改革，取得實實在在成果，是合理的預期。

二是改革的目標更清晰，也更具體。資本市場的根本目標，是服務于實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，深化改革就是要打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，只有這樣一個資本市場，才能實現(xiàn)其根本目標。因此，與以往幾輪系統(tǒng)性發(fā)展改革政策相比，此次改革更加重視制度的完善，所列的12項任務都是針對市場的短板或制度的缺環(huán)，通過制度完善來推動目標實現(xiàn)。

三是關(guān)鍵問題上取得突破非常值得期待。中國資本市場目前已經(jīng)夠大，但還不能說很強，一些深層次的結(jié)構(gòu)性、體制機制問題沒有得到有效解決，市場運行中的矛盾和問題仍然較多。科創(chuàng)板的初步成功有望形成示范效應，帶動存量資源加快市場化步伐，從而系統(tǒng)性、整體性地改進A股市場的定價機制和運行機制。法治供給方面，經(jīng)過多年輿論準備，相應程序已經(jīng)啟動，未來《證券法》《刑法》的修改有望獲得突破，集體訴訟制度也有望破冰，再配合近年來積累的監(jiān)管經(jīng)驗，行政、刑事、民事三管齊下，投資者權(quán)益得不到有效保護這一長期困擾市場的難題有望取得重大突破。

可以說，“深改12條”每一條都有極強的針對性，都指向資本市場的熱點和痛點。改革目標已明確，藍圖已繪就，也許在不久的將來，一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場就會展現(xiàn)在廣大投資者面前，這個實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍、制度更完善、功能更健全的資本市場，將給市場參與各方以長期信心。