兩市指數(shù)午后再次下行，創(chuàng)業(yè)板和深成指跌逾1%，白酒股擴(kuò)大跌幅，瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)等跌幅居前，以海通證券為代表的券商股一度走強(qiáng)，滬指相對(duì)抗跌。盤面上，造紙、氫能源等較為活躍。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3008.81點(diǎn)，跌0.41%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1703.54點(diǎn)，跌1.26%。

中信建投認(rèn)為，增量資金安排和投資者結(jié)構(gòu)完善是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上行的邊際力量，特別是長(zhǎng)期資金入市安排更有利于長(zhǎng)期牛市的形成。證監(jiān)會(huì)12條主要引導(dǎo)公募基金以長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向，放寬中長(zhǎng)期資金入市的比例和范圍。公募基金也會(huì)納入個(gè)人所得稅遞延型養(yǎng)老金的投資范圍。這一點(diǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)的預(yù)期。除此之外，中國(guó)資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放也是重要工作，QFII、RQFII額度管理也在2019年9月10日全部放開(kāi)。外資持續(xù)流入A股的限制進(jìn)一步接觸。除此之外，還有銀行理財(cái)資金等長(zhǎng)線資金，都會(huì)逐步入市。2004年國(guó)九條大力發(fā)展的是證券投資基金，支持保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)，提高社保、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金、商業(yè)保險(xiǎn)入市的比重。公募證券投資基金成為2005-2007年大牛市的重要邊際力量。2014年重點(diǎn)發(fā)展的是私募股權(quán)基金。私募股權(quán)基金的壯大發(fā)展，是2015年大牛市形成的邊際力量。對(duì)比增量資金安排可以發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)12條的安排集中在中長(zhǎng)期資金，保險(xiǎn)、外資和銀行理財(cái)資金正在形成對(duì)A股長(zhǎng)期牛市的邊際定價(jià)力量。中長(zhǎng)期資金入市安排，更有利于股票市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

華泰證券指出，從當(dāng)前QFII/RQFII的額度使用情況來(lái)看，最新的限制取消在短期內(nèi)對(duì)實(shí)際投資額度增長(zhǎng)的影響可能有限，但實(shí)質(zhì)性改善了人民幣權(quán)益資產(chǎn)的流動(dòng)性。對(duì)比日本、韓國(guó)等股票市場(chǎng)，外資持有A股的比例仍有較大提升空間；未來(lái)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放有望繼續(xù)深化，外資持股比例限制存在放寬的可能性；中長(zhǎng)期看，外資有望持續(xù)流入，其定價(jià)權(quán)或?qū)⑦M(jìn)一步提升，建議重視外資配置方向。