9月4日，商品期貨收盤大面積飄紅，滬銀漲逾4%；農(nóng)產(chǎn)品分化，紅棗延續(xù)昨日勢頭漲4.65%，豆油、白糖漲近2%，蘋果、菜粕跌逾1%；滬錫漲逾3%領(lǐng)漲有色，滬鎳漲逾1%；黑色系普漲，鐵礦石、焦炭、動力煤漲逾1%；能化板塊中，20號膠漲逾3%，創(chuàng)上市以來新高，橡膠漲逾2%。

印尼禁礦后，菲律賓方面能否滿足國內(nèi)鎳鐵冶煉企業(yè)原料需求？

2014年印尼禁礦后，國內(nèi)鎳礦需要主要來自菲律賓，2014年國內(nèi)進口來自菲律賓的鎳礦總量達到峰值3640萬噸。2018年，我國進口鎳礦來自菲律賓的3000萬噸，2018年菲律賓各主要礦區(qū)鎳礦開采量2591萬噸，較2017同期鎳礦開采量2709萬噸，減少118萬噸，同比減幅4.35%。

近些年來，菲律賓國內(nèi)資源面臨枯竭，多座鎳礦面臨關(guān)閉，由于我國地理位置，印尼和菲律賓具有先天運輸成本優(yōu)勢，所以在印尼再次禁礦，菲律賓鎳礦資源枯竭難題，同時國內(nèi)鎳鐵冶煉產(chǎn)能的增加，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口問題很難再像2014年那樣得到解決。

結(jié)合2019年全球國內(nèi)鎳礦印尼以及菲律賓方面的供應(yīng)，我們起初預(yù)估2019年國內(nèi)鎳礦供應(yīng)過剩600萬噸上下，當(dāng)前禁礦消息落地，未來4個月印尼方面的鎳礦進口量出現(xiàn)大幅增長的概率較大，這將使得我們年初供應(yīng)過剩的數(shù)據(jù)擴大，累部分庫存以供2020年使用；菲律賓方面也表示要增加鎳礦的開采；同時我們結(jié)合目前港口庫存情況，預(yù)計2020年國內(nèi)鎳礦供應(yīng)缺口在800萬噸上下。

澳洲聯(lián)邦銀行發(fā)布研報稱，印尼2014年禁止鎳礦出口時，菲律賓填補了印尼的缺口，但此次卻不同于此前。印尼宣布在2019年底禁止鎳出口，菲律賓國內(nèi)資源枯竭狀況使其無法大規(guī)模供應(yīng)。一些知名的菲律賓鎳礦商料將在年末停止采礦，這將加劇市場供應(yīng)風(fēng)險。但盡管如此，澳洲聯(lián)邦銀行認(rèn)為新喀里多尼亞（法國海外屬地）2020年鎳礦出口將增加，有助于滿足來自中國的需求。

托市政策炒作引發(fā)紅棗行情 紅棗后期交易仍需謹(jǐn)慎

紅棗價格的大幅拉漲，據(jù)市場消息稱受到了兩方面的影響：一是9月上旬新疆預(yù)計有較明顯的降雨天氣，局部地區(qū)伴有短時強降雨或雷暴大風(fēng) 、冰雹等強對流天氣，新一輪天氣炒作推動了紅棗價格；二是稱阿克蘇地區(qū)阿拉爾市接收到了自治區(qū)果品托市的初步通知，新疆維吾爾自治區(qū)將會對包括紅棗在內(nèi)的價值50億人民幣的果品進行托市。

但目前托市的具體價格和對紅棗的額度沒有公布，仍需后需政策出臺。對于第一種解釋，方正中期期貨認(rèn)為極端天氣的變化，尤其是冰雹和大風(fēng)的影響通常只能影響到較小的區(qū)域，不能對大范圍的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量造成直接影響，而紅棗雖然在果熟期遭遇連續(xù)降雨天氣易誘發(fā)裂果現(xiàn)象，從而導(dǎo)致果品質(zhì)量的大幅下滑，但短期的強降雨影響較小。查看國家氣象局天氣網(wǎng)站顯示，新疆近期不存在連續(xù)較長的降雨天氣，因此不會對本年度紅棗產(chǎn)量產(chǎn)生較大的影響。

目前國內(nèi)現(xiàn)貨市場紅棗價格依舊走勢平穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)價格變動不大。由于托市政策是提供企業(yè)相關(guān)的收購資金，并不會實際影響到市場的供需狀況，本年度紅棗價格的走勢仍然受最終的產(chǎn)量所影響。當(dāng)實際政策頒布之后，可能與市場傳聞有一定的差距，這會引起紅棗價格的大幅漲落。

此外，由于紅棗當(dāng)前的持倉量較低，盤面極易受到控盤資金的掌控，在政策面消息主導(dǎo)下的價格暴漲，極易發(fā)生較大的反彈，散戶應(yīng)該盡量避免參與相關(guān)的交易。對產(chǎn)業(yè)客戶而言，則可以擇機套利保值，在盤面鎖定利潤。