雖然目前油脂市場(chǎng)尤其是棕櫚油港口庫(kù)存壓力比較大，但是后期在豆油進(jìn)口政策收緊、油脂消費(fèi)量增加、原油價(jià)格逼近90美元/桶等利好因素提振下，期價(jià)有望繼續(xù)震蕩上揚(yáng)走勢(shì)。

繼4月1日油脂市場(chǎng)受國(guó)家限制從阿根廷進(jìn)口豆油的消息提振而大漲后，7日傳出國(guó)家將要上調(diào)成品油價(jià)格及印尼棕櫚油主產(chǎn)區(qū)蘇門(mén)答臘發(fā)生7.8級(jí)地震消息，油脂期價(jià)再次大幅上漲。截至目前豆油和棕櫚油期價(jià)已經(jīng)突破之前的震蕩區(qū)間，豆油1009合約期價(jià)升至7700元/噸以上，棕櫚油1009合約期價(jià)升至6900元/噸以上。

目前棕櫚油港口庫(kù)存維持在高位，一方面是因?yàn)樽貦坝拖M(fèi)旺季還沒(méi)有啟動(dòng)，攙兌市場(chǎng)不活躍；另一方面原因是每月棕櫚油龐大進(jìn)口量在消費(fèi)沒(méi)有啟動(dòng)情況下，堆積比較嚴(yán)重。雖然目前棕櫚油港口庫(kù)存在60萬(wàn)噸左右，對(duì)價(jià)格上漲有一定影響，但影響程度有限，基本面頻出的諸多利好蓋過(guò)了自身供應(yīng)過(guò)剩壓力，其價(jià)格走勢(shì)依然偏強(qiáng)，且后期隨著氣溫回暖，棕櫚油消費(fèi)旺季啟動(dòng)，港口庫(kù)存壓力會(huì)逐漸減輕，棕櫚油上漲行情有望啟動(dòng)。

在3月31日召開(kāi)的“2010年豆油進(jìn)口企業(yè)會(huì)議”上，商務(wù)部和質(zhì)檢總局表示，來(lái)自阿根廷豆油進(jìn)口許可證的發(fā)放工作將由原來(lái)各地省級(jí)商務(wù)機(jī)關(guān)統(tǒng)一收歸商務(wù)部，同時(shí)中國(guó)將嚴(yán)格按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)對(duì)進(jìn)口自阿根廷的豆油進(jìn)行檢驗(yàn)檢疫。這條措施的出臺(tái)，意味著今后從阿根廷進(jìn)口豆油的審批將會(huì)變得困難。

豆油、棕櫚油和菜籽油作為油脂三大品種，它們之間的高度相關(guān)性以及關(guān)聯(lián)性，決定了相互之間的替代性。其中棕櫚油的重要用途之一是在氣溫高的時(shí)候攙兌豆油。由于今年冬天時(shí)間比較長(zhǎng)，到了4月份氣溫還一直維持在低位，因此棕櫚油攙兌市場(chǎng)的活躍度大大降低。

目前現(xiàn)貨市場(chǎng)上一級(jí)豆油價(jià)格在7550元/噸左右，24度棕櫚油價(jià)格在6800元/噸左右，兩者價(jià)差在750元/噸，低度棕櫚油如8度、10度價(jià)格在7200元/噸左右，與一級(jí)豆油價(jià)格相差350元/噸，價(jià)差明顯偏低。而這種偏低的價(jià)差，使得在目前低溫季節(jié)，棕櫚油攙兌成本非常高，因此，多數(shù)現(xiàn)貨商仍以銷售豆油為主，據(jù)現(xiàn)貨方面統(tǒng)計(jì)，目前豆油占到植物油市場(chǎng)70%左右的銷售量。因此偏低的價(jià)差在刺激豆油消費(fèi)的同時(shí)，將會(huì)對(duì)豆油的價(jià)格起到提振作用，而豆油期價(jià)上漲對(duì)整個(gè)油脂市場(chǎng)都有明顯提振作用。后期隨著天氣轉(zhuǎn)暖，棕櫚油消費(fèi)旺季啟動(dòng)，棕櫚油價(jià)格上漲又會(huì)對(duì)油脂價(jià)格起到提振作用。