A股“入摩”再迎關(guān)鍵時點。MSCI官網(wǎng)發(fā)布消息稱，8月指數(shù)季度調(diào)整將于歐洲中部時間(夏令時)8月7日公布結(jié)果，即北京時間8月8日凌晨5時。該指數(shù)調(diào)整結(jié)果將于8月27日收盤后正式生效。對于此次指數(shù)季度調(diào)整有兩大看點：一是指數(shù)個股的調(diào)整，二是中國大盤A股的納入因子由10%提升至15%。

MSCI季度調(diào)整 A股納入因子將擴容

MSCI官網(wǎng)宣布，8月指數(shù)季度調(diào)整將于歐洲中部時間(夏令時)8月7日公布結(jié)果，該指數(shù)調(diào)整結(jié)果將于8月27日收盤后正式生效。

根據(jù)此前公布的方案，MSCI將在8月的指數(shù)季度調(diào)整中將中國大盤A股的納入因子由10%提升至15%，這是A股“入摩”擴容的第二階段。2018年6月1日，A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。今年，MSCI擴容A股分三個階段落實，5月份從5%擴大至10%、8月份擴大至15%、11月份擴大至20%。11月份，還將把中國A股中盤股納入MSCI指數(shù)。

這意味著除了個股的調(diào)整，指數(shù)中的所有中國大盤A股將獲得新的增量資金。據(jù)MSCI董事總經(jīng)理、亞太區(qū)研究部主管謝征儐此前測算，5%的初始納入因子預期將為A股市場帶來約220億美元(約1500億人民幣)的資金流入。

謝征儐曾表示，包括中國大盤A股、中盤A股以及創(chuàng)業(yè)板股票在內(nèi)的所有中國A股以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)體系后，預計有望給A股帶來合計800億美元的增量資金。

據(jù)MSCI研究，完成所有三步實施后，中國A股在MSCI新興市場指數(shù)的預計權(quán)重約3.3%。MSCI將于8月7日宣布指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果，并于8月27日收盤后生效。根據(jù)招商證券的測算，此次調(diào)整將帶來被動增量資金36億美元(約合人民幣245億元)，被動增量資金大概率在27日當天收盤前流入。

哪些個股有望入圍？

眾所周知，互聯(lián)互通作為外資進入A股的重要渠道，MSCI會重點關(guān)注滬深股通相關(guān)個股的調(diào)整。這意味著新入圍滬深股通名單的個股進入MSCI指數(shù)名單的概率大大增加。與此同時，被剔除出滬深股通名單的個股也會從MSCI指數(shù)剔除。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自MSCI今年5月半年度指數(shù)審議公布的入選名單正式生效以來(5月28日收盤后)，滬股通名單新增了26只個股，深股通名單新增了15只個股，移除了2只個股。

從行業(yè)分布來看，先入選滬深股通名單的個股行業(yè)分布較為廣泛，分布在18個申萬一級行業(yè)中：其中醫(yī)藥生物行業(yè)的個股最多，有6只，機械設備涉及個股有4只，排名第二；電氣設備、汽車、通信等行業(yè)涉及的個股數(shù)量均為3只。

從市值來看，入選個股中，最新市值最大的是鵬鼎控股，達809億元；上海臨港最新市值達650.19億元，排名第二；天風證券、長城證券兩股最新市值超過400億元。另外，北汽藍谷、貴州燃氣、紫金銀行等13只個股市值超過100億元。

除了互聯(lián)互通名單的調(diào)整以外，外資持股比例也會影響MSCI個股名單的調(diào)整。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前并沒有個股觸及外資投資者持股比例達26%這一預警線。

外資集中加倉家電、TMT和農(nóng)業(yè)

2019年7月，滬深股通在個股凈買入規(guī)模最高的包括招商銀行、萬科A和三一重工，凈賣出規(guī)模最高的包括中國平安、貴州茅臺和海康威視。招商銀行、萬科A和三一重工分別凈買入17.80、14.26和10.23億元。與6月多只銀行股不同的是，在7月凈買入前二十大股票中，招商銀行是唯一的銀行股。凈賣出規(guī)模最高為中國平安、貴州茅臺和?？低?，凈賣出額為22、22和20億元。

《投資快報》記者注意到，就7月最后一周而言，外資主要集中加倉家電、TMT和農(nóng)業(yè)。滬深股通凈買入規(guī)模較高的為格力電器和溫氏股份，凈買入規(guī)模4.5億元和4.3億元。凈賣出規(guī)模最高的為伊利股份，凈賣出額為8.4億元。凈增持強度較大的也集中在TMT大類行業(yè)。如光環(huán)新網(wǎng)、中際旭創(chuàng)、光迅科技等。凈增持強度最高的為光環(huán)新網(wǎng)，達2.27%；萬孚生物、天康生物、華貿(mào)物流、大北農(nóng)等的凈增持比例均不低于自由流通股的1%。凈減持強度最高的為海能達，凈減持比例達到自由流通股份的1.70%，其他凈減持比例較高的包括大族激光、恒邦股份、新綸科技等。

2019年7月末，滬深股通前二十大重倉股仍然以消費服務和金融行業(yè)龍頭為主，其中萬科A進入前20大重倉股，上汽集團退出前20大重倉股。另外，北上資金的持股集中度連續(xù)3個月下降。前二十大重倉股持股市值占總持股規(guī)模的比例為53.63%，較2019年6月的54.53%繼續(xù)下降。

MSCI正在評估科創(chuàng)板

隨著科創(chuàng)板企業(yè)掛牌上市交易，市場也對科創(chuàng)板個股納入MSCI充滿期待。值得注意的是，MSCI目前正在評估科創(chuàng)板在其全球可投資市場指數(shù)中的資格。7月19日，MSCI在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，將會在11月的半年度指數(shù)評估前持續(xù)觀察中國科創(chuàng)板，并提供進一步合格性評估。

不過需要注意的是，科創(chuàng)板的納入與此次8月納入因子的討論無關(guān)。近日，MSCI中國研究主管魏震在接受采訪時表示，在前瞻MSCI還會否持續(xù)擴大A股納入因子前，先要確保今年8月、11月剩余的兩次擴大納入平穩(wěn)過渡。魏震指出，今年的“三步走”納入完成后，在投資者獲取積極市場體驗的基礎上，MSCI研究團隊將收集市場反饋并擇時就是否進一步納入A股展開全面咨詢，最終則由MSCI指數(shù)政策委員會來做出納入方案的決定。

MSCI還表示中國科創(chuàng)板引入了諸多新特點，例如基于注冊制的IPO系統(tǒng)、更透明的信息披露、允許同股不同權(quán)以及更寬松的每日交易限制等。但MSCI認為需要更多時間來檢測和評估科創(chuàng)板的實施、交易以及流動性。根據(jù)此前公布的計劃，MSCI今年的“三步走”擴大納入計劃并不包含科創(chuàng)板。