相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份至2019年6月份，深市共有408家公司披露回購相關信息，涉及回購金額達1463億元，回購公司家數(shù)和金額均呈現(xiàn)跨越式增長態(tài)勢；同時，深市上市公司現(xiàn)金分紅總額持續(xù)增長，2019年上半年共有1490家公司推出現(xiàn)金分紅方案，分紅總額達2483億元，同比增長21%，再創(chuàng)歷史新高?；刭徟c分紅兩翼并舉、雙輪并驅，成為深市上市公司與投資者分享經濟增長紅利的重要渠道。

“上市公司是資本市場可持續(xù)發(fā)展的基石，持續(xù)穩(wěn)定的分紅與回購是成熟市場投資價值的重要體現(xiàn)?！敝泻阶C券研究所所長董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示。

股份回購取得跨越式發(fā)展

實施股份回購一直被視作上市公司傳遞信心的重要形式?！吧鲜泄净刭徆善笨梢杂糜诖娣旨t派息、股權激勵、改善公司治理等方面，有助于尋求企業(yè)價值最大化?！倍以票硎?，“回購對于市值管理的作用愈發(fā)明顯，這離不開監(jiān)管層面制度改革的紅利。”

的確，監(jiān)管部門有關回購的政策不斷推陳出新，持續(xù)激發(fā)上市公司實施股份回購的積極性：2018年7月份，監(jiān)管部門向市場傳遞支持具備條件的上市公司依法合規(guī)回購股份的積極信號；10月26日，《公司法修正案》經全國人大常委會審議通過，增加上市公司回購股份的情形、完善股份回購決策程序、建立庫存股制度；11月9日，證監(jiān)會、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關于支持上市公司回購股份的意見》，拓寬回購資金來源、簡化實施回購程序、引導完善公司治理安排，鼓勵上市公司回購股份用于實施股權激勵或員工持股計劃，促進上市公司夯實估值基礎，提升上市公司風險管理能力。其中明確上市公司以現(xiàn)金為對價采用要約或集中競價方式回購股份的，視同現(xiàn)金分紅。

一系列利好政策出臺實施，使得上市公司股份回購規(guī)模呈現(xiàn)跨越式發(fā)展。據(jù)初步統(tǒng)計，2016年、2017年，深市分別有5家、28家公司披露回購信息，涉及回購金額分別為42億元、68億元。2018年1月份至2019年6月份，深市共有408家公司合計披露446次回購信息，涉及回購金額達1463億元，截至2019年5月底，已實施回購金額達532億元。

針對深市上市公司股份回購的特點，有業(yè)內分析人士總結道：一是龍頭公司榜樣力量，比如招商蛇口推出40億元回購計劃且已全部完成；二是推出股份回購計劃的公司中，民營企業(yè)占比近九成；三是近九成以自有資金為主，用途多為實施員工持股計劃或股權激勵。此外，截至2019年5月底，前述深市408家公司超過40%的回購方案已實施完成，僅4家回購期限屆滿未完成，其他公司仍在積極實施中，累計回購金額超過532億元。

通過實施回購股份，上市公司一方面向市場傳遞出對發(fā)展前景的堅定信心，另一方面則進一步樹立起誠信履約的正面形象，對穩(wěn)定市場預期、激發(fā)市場活力發(fā)揮了積極作用。

“2018年是A股上市公司回購的起步之年，預計未來回購將成為A股公司回報投資者、進行市值管理不可或缺的方式，回購比例高的個股將會受到投資者更多的關注，從而有望取得超額收益，回購對股價的支持力度將進一步提升?！倍以票硎?。

現(xiàn)金分紅持續(xù)增長

“我國上市公司分紅機制的法規(guī)制度保障起步較早，2008年、2012年證監(jiān)會修訂并落實了公司現(xiàn)金分紅政策的具體規(guī)定，透明、持續(xù)、穩(wěn)定的分紅政策成為上市公司投資價值的重要組成部分，上市公司分紅成為投資者實現(xiàn)投資價值的重要源泉?！闭f起分紅，董忠云表示，“深交所上市公司現(xiàn)金分紅總額持續(xù)增長，回報股東力度不斷增強，股息率水平、分紅持續(xù)性已與成熟市場較為接近?！?/p>

截至2019年6月末，深交所合計1490家公司推出現(xiàn)金分紅預案，占上市公司總數(shù)的比例接近七成，其中七成以上的公司系2016年-2018年連續(xù)3個會計年度分紅；分紅金額合計達2483億元，同比增長21%，分紅金額占上市公司期末流通市值的比例達1.5%，再創(chuàng)歷史新高。

整體來看，深市上市公司現(xiàn)金分紅呈現(xiàn)出以下特點：

一是持續(xù)高分紅公司增多。近3年深市現(xiàn)金分紅比例保持在30%以上的公司有275家，50%以上的有77家，公司數(shù)量分別同比增長3%和12%；二是頭部公司表現(xiàn)突出。深市市值前20%的公司合計分紅1844億元，占分紅總金額的74%；三是非金融公司分紅持續(xù)增長。2018年深市非金融上市公司現(xiàn)金分紅合計2335億元，同比增長10%，高于深市總體同比增長比例，平均現(xiàn)金分紅率達45.38%，同比上升14.06個百分點，其中，電氣機械及器材制造業(yè)、計算機等細分行業(yè)分紅表現(xiàn)已多年穩(wěn)居前5名。

值得一提的是，多家公司股份回購與分紅同時進行。據(jù)統(tǒng)計，2018年以來共有285家公司既推出股份回購方案，又實施了現(xiàn)金分紅，雙輪驅動積極回報投資者。

深交所有關負責人表示，近年來，深交所多舉措、多渠道積極引導、支持上市公司進行現(xiàn)金分紅和股份回購。一是推動建章立制，以新版《上市公司治理準則》實施為契機，推動上市公司在《公司章程》中制訂符合公司實際情況的分紅、回購機制，明確市場預期；二是緊抓信息披露，對分紅、回購方案不符合相關法律規(guī)則和《公司章程》相關規(guī)定，操作程序不合規(guī)，涉嫌利用分紅、回購事項炒作股價等情形進行問詢，并要求公司補充披露有關信息；三是優(yōu)化激勵制度，將上市公司分紅、回購事項信息披露情況納入上市公司年度信息披露考核的考量因素。

從實踐情況看，深市上市公司在持續(xù)強化公司治理、增強盈利能力、提升公司質量的同時，積極通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式回饋投資者，尊重投資者、敬畏投資者的意識顯著增強，重視回報投資者的股權文化正在持續(xù)生根發(fā)芽，不斷茁壯成長。