自今年農(nóng)歷開年以來，連豆期價(jià)總體維持在（3800，3900）的區(qū)間運(yùn)行，為期一個(gè)半月的窄幅震蕩行情，使得連豆市場(chǎng)人氣難以聚集，有投資者嘆言，連豆僅100點(diǎn)的波動(dòng)實(shí)在是難有可操作的空間，其實(shí)如果把握好連豆的行情節(jié)奏，并輔以相應(yīng)的交易策略，連豆當(dāng)前的這種雞肋行情亦大有可為空間。

就目前連豆的行情走勢(shì)來看，尺度交易策略無疑是最佳的操作方案。所謂尺度交易策略是指通過將價(jià)格漲跌空間分為三個(gè)區(qū)間，投資者可在某種商品價(jià)格到達(dá)價(jià)格區(qū)間的下三分之一的區(qū)間上沿時(shí)開始建立第一個(gè)頭寸，如果建倉后價(jià)格繼續(xù)下跌至第三區(qū)間下沿時(shí)，則繼續(xù)加碼買進(jìn)建立第二個(gè)頭寸，手?jǐn)?shù)與第一筆交易相同。而當(dāng)期價(jià)從最低建倉價(jià)位反彈到該區(qū)間的上沿時(shí)則將最低點(diǎn)位建倉的頭寸進(jìn)行獲利平倉，并保留其它點(diǎn)位建倉的頭寸，如果價(jià)格反彈后繼續(xù)下跌至所設(shè)定的區(qū)間下沿則再次建立多頭頭寸，如此循環(huán)往復(fù)，直至了結(jié)所有的頭寸為止。這個(gè)策略的好處就是不運(yùn)用止損，不斷積累虧損的頭寸是日后盈利的基礎(chǔ)。此外，它的一個(gè)核心思想是通過對(duì)區(qū)間分段設(shè)定，只要有一次建倉的頭寸隨著行情的波動(dòng)而發(fā)生盈利，并達(dá)到所設(shè)定的分段區(qū)間上沿，則就進(jìn)行獲利了結(jié)。

顯然，該交易策略非常適宜震蕩行情，尤其適宜震蕩筑底的行情，而當(dāng)前的連豆行情無疑是運(yùn)用尺度交易策略的絕佳時(shí)期，無論是從基本面還是技術(shù)面來看，連豆近期仍將會(huì)維持這種震蕩筑底的行情。

首先，大豆基本面多空因素交織，近期難以出現(xiàn)大漲大跌的行情。從利多的因素來看，主要有如下三個(gè)方面，一是國儲(chǔ)收購政策和近期的限制油脂進(jìn)口政策將繼續(xù)給予連豆期價(jià)以支撐；二是因?yàn)槭苻r(nóng)資漲價(jià)、冬春雪大、農(nóng)時(shí)延后以及2009年大豆種植收益不佳等種種不利因素影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2010年我國大豆的播種面積將較2009年減少560萬畝至6500萬畝；三是連豆當(dāng)前處于價(jià)值洼地，期價(jià)繼續(xù)下行的空間非常有限。而利空的因素亦不匱乏，如南美大豆豐收幾無懸疑，4、5月份集中上市供應(yīng)壓力猶存；北美新一是市場(chǎng)年度種植面積再創(chuàng)新高，供需局面有望繼續(xù)寬松；國內(nèi)現(xiàn)貨成交清淡，港口庫存壓力難以緩解等。多空因素交織既限制了期價(jià)的跌幅，但同時(shí)也抹殺了期價(jià)上行的想象空間。

其次，從技術(shù)分析來看，國內(nèi)外大豆期價(jià)仍處于趨勢(shì)線的上方，且當(dāng)前價(jià)位正獲得趨勢(shì)線的強(qiáng)力支撐，連豆主力3800一線的底部得到了進(jìn)一步的確認(rèn)。

針對(duì)目前連豆1009合約的行情走勢(shì)，根據(jù)尺度交易策略的核心思想，我們?cè)O(shè)定（3800，3950）為后市的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間，并將每個(gè)區(qū)間設(shè)為50點(diǎn)，然后在3850一線建立第一個(gè)頭寸，若價(jià)格上漲至3900一線可進(jìn)行獲利了結(jié)，若價(jià)格下跌至3800一線，則繼續(xù)追加對(duì)等的頭寸，待期價(jià)上漲至3850一線可將在3800一線建立的多單平出，并繼續(xù)持有在3850建立的多頭頭寸，待價(jià)格上漲至3900再將該頭寸了結(jié)（見圖4）。若連豆后市依然維持窄幅震蕩的行情走勢(shì)，我們可利用該策略進(jìn)行反復(fù)操作。

從理論上來說，尺度交易策略是不設(shè)止損點(diǎn)位的，但金融市場(chǎng)的小概率事件也不可不防，因此，當(dāng)出現(xiàn)價(jià)格跌破3800并繼續(xù)下挫時(shí)，投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)尺度空間進(jìn)行適度的調(diào)整，可在3750一線再繼續(xù)追加對(duì)等的頭寸，以待期價(jià)反彈后再獲利出場(chǎng)；若價(jià)格下挫至3750后繼續(xù)向下探底之3700，表明市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯的變化，那么則需要待行情走勢(shì)明朗后再對(duì)交易策略進(jìn)行重新的選擇和設(shè)定。