受國際金融市場信心有所回升影響，上周全球大宗商品普遍止跌回升，其中棉花、銅和白糖等漲勢顯著。唯獨(dú)天膠期價(jià)受累汽車業(yè)暗淡前景而繼續(xù)大幅探底。

　　商品市場信心回升

　　上周金融市場和商品市場信心在花旗集團(tuán)獲得美國政府援助及美聯(lián)儲(chǔ)推出新型信貸工具后得到明顯改善，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒緩解打壓美元走低。且因感恩節(jié)前后交投清淡，歐元一度趁機(jī)攀上1.30美元上方，從而給大宗商品及強(qiáng)力支撐，但因節(jié)日前夕公布的美國耐用品訂單、消費(fèi)者信心、個(gè)人支出及預(yù)售屋銷售等數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，使黯淡的全球經(jīng)濟(jì)前景再度成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，避險(xiǎn)資金回流從而導(dǎo)致歐元和大宗商品回吐部分漲幅。

　　昨日東京工業(yè)品交易所(TOCOM)橡膠期貨跌9.7%至近4年低點(diǎn)，豐田汽車與日產(chǎn)汽車銷量創(chuàng)日本34年來行業(yè)銷量的最大跌幅，令輪胎需求前景蒙上陰影，天膠期價(jià)因此感受壓力。TOCOM橡膠期貨5月合約收跌9.7%報(bào)124.2日元/公斤(1313美元/噸)，且盤中一度跌至122.1日元/公斤，是2005年1月18日以來最低點(diǎn)。該合約曾于6月30日創(chuàng)下28年高點(diǎn)356.9日元/公斤。

　　日本汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，該國11月份新轎車、卡車與公共汽車國內(nèi)銷量年比下降27.3%至215783輛，其中豐田汽車銷售減少28%，日產(chǎn)汽車銷量下降30%；韓國11月國內(nèi)汽車銷量下降27%至74,217輛，其中現(xiàn)代汽車銷量下跌34%至35,902輛，通用大宇汽車技術(shù)公司銷量銳減57%。三菱集團(tuán)分析師預(yù)計(jì)，汽車行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)任何利好消息，因此橡膠期貨將在需求疲弱的壓力下進(jìn)一步走低。

　　熊途依然漫漫

　　商品熊市遠(yuǎn)未結(jié)束是當(dāng)前市場普遍看法。新湖期貨認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退程度可能遠(yuǎn)比預(yù)期更為嚴(yán)重，各國政府竭盡全力的救市措施也僅能起到延緩衰退時(shí)期的作用。美國金融市場修復(fù)能力正在經(jīng)歷考驗(yàn)，中國強(qiáng)勁政策組合拳的后續(xù)效應(yīng)令人憂慮，因此中美經(jīng)濟(jì)調(diào)整期也可能較預(yù)期更長。在經(jīng)濟(jì)形勢尚未有任何恢復(fù)跡象之前，商品市場仍將處于漫漫熊市階段。在缺乏實(shí)質(zhì)性需求支撐下，原油、工業(yè)品向下修正的幅度將繼續(xù)加大；農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格盡管受到國家政策托市，但仍有回歸平衡的內(nèi)在需求；在商品普跌之中，金融屬性凸顯的黃金，或許將再度展現(xiàn)出一枝獨(dú)秀魅力。

　　北京中期指出，此次危機(jī)規(guī)模很大，但不同于上個(gè)世紀(jì)30年代的“大蕭條”之處在于應(yīng)對(duì)措施有很大不同。一個(gè)鮮明特點(diǎn)是，此次危機(jī)出現(xiàn)后，全球各大主要經(jīng)濟(jì)體迅速采取了果斷的大規(guī)模救市計(jì)劃，以積極財(cái)政政策抵御金融動(dòng)蕩。同時(shí)各國協(xié)同連續(xù)降息，用寬松貨幣政策進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)。從經(jīng)濟(jì)周期理論分析，目前全球經(jīng)濟(jì)正處于危機(jī)發(fā)展階段，隨之而來的蕭條不可避免，全球經(jīng)濟(jì)極有可能在2009年延續(xù)目前的調(diào)整而進(jìn)入衰退階段。如果當(dāng)今財(cái)政和貨幣政策足夠有效，全球經(jīng)濟(jì)有望在2010年逐步復(fù)蘇，從而開始一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)周期。

　　汽車工業(yè)前景暗淡引發(fā)膠價(jià)暴跌。