黃文濤：美聯(lián)儲(chǔ)淡化數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn) 全球?qū)捤沙睋涿娑鴣?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2019-07-23 08:26:31 來源：文濤宏觀債券研究 作者：黃文濤

大類資產(chǎn)： 股市：美聯(lián)儲(chǔ)鴿派難抵業(yè)績走弱，美股從歷史高點(diǎn)回落； 債市：美債利率重回跌勢(shì)，10Y-3M利率曲線的倒掛僅剩1BP； 匯市：全球央行聯(lián)手寬松，美元指數(shù)重回97上方； 商品：油價(jià)創(chuàng)5月末以來的最大單周跌幅，銀價(jià)漲勢(shì)啟動(dòng)。 熱點(diǎn)追蹤： 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申將“采取適當(dāng)行動(dòng)”以保持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯相繼發(fā)表言論支持預(yù)防性降息，市場對(duì)7月降息50BP的預(yù)期一度大幅增加； 韓國、印尼、南非、烏克蘭四家央行一日之間接連降息，全球央行寬松潮再起，熱錢流入與升值壓力可能將迫使更多新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)入寬松； 英國議會(huì)周四批準(zhǔn)了一項(xiàng)提案，為下屆首相通過暫停議會(huì)來強(qiáng)行推進(jìn)無協(xié)議退歐設(shè)置障礙； 馮德萊恩的提名以微弱優(yōu)勢(shì)獲得歐洲議會(huì)通過，將出任新一屆歐盟委員會(huì)主席。 經(jīng)濟(jì)觀察： 美國制造業(yè)景氣度的上漲和零售銷售的好轉(zhuǎn)緩解了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)低于預(yù)期。上周公布的美國6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比零增長，但制造業(yè)與采礦業(yè)增速穩(wěn)固，與此同時(shí)紐約制造業(yè)與費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)均大幅好于預(yù)期。消費(fèi)方面，美國6月零售銷售環(huán)比增長0.4%，好于0.2%的預(yù)期，核心零售同樣好于預(yù)期，主要來自于食品服務(wù)以及無店鋪銷售上升的推動(dòng)；但7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值略低于預(yù)期。而在房地產(chǎn)方面，6月新屋開工環(huán)比低于，連續(xù)第二個(gè)月下降；而6月營建許可環(huán)比更是創(chuàng)下兩年來的新低。 歐元區(qū)景氣指數(shù)降幅小于預(yù)期但德國數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟。歐元區(qū)方面，7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)降幅小于預(yù)期；但德國數(shù)據(jù)繼續(xù)創(chuàng)下2019年以來最低。歐元區(qū)5月出口環(huán)比回升1.4%，貿(mào)易順差擴(kuò)大至202億歐元，超過市場預(yù)期。歐元區(qū)6月CPI同比終值上修0.1%至1.3%。日本6月出口同比不及預(yù)期，連續(xù)7個(gè)月回落，而6月進(jìn)口同比大幅低于預(yù)期推高貿(mào)易順差；而日本物價(jià)指數(shù)符合預(yù)期。 本周關(guān)注： 本周二英國保守黨黨魁人選將出爐，如果鮑里斯約翰遜如期當(dāng)選并繼任英國首相，其對(duì)脫歐協(xié)議的態(tài)度可能將引發(fā)市場動(dòng)蕩。此外，周四歐洲央行將公布7月貨幣政策決議，歐洲央行可能刪除關(guān)于加息前瞻指引，為降息鋪平道路。而在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國二季度GDP最為引人關(guān)注，這可能對(duì)未來美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑帶來影響，此外美國6月PCE物價(jià)指數(shù)、6月新屋銷售與成屋銷售、6月耐用品訂單初值以及歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。 責(zé)任編輯：李燁

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