上周四國央行宣布降息，新興市場領(lǐng)跑。歐洲央行觀察顯示，貨幣市場現(xiàn)在預(yù)測歐洲央行下周降息10個(gè)基點(diǎn)的概率為約60%，上周早些時(shí)候僅為約40%——ECB料將進(jìn)一步帶領(lǐng)全球進(jìn)入“寬松時(shí)代”。

本周全球市場除了繼續(xù)等待美股企業(yè)二季度財(cái)報(bào)出爐外，還將迎來一系列重磅數(shù)據(jù)，其中包括英國公布新一任首相、歐洲央行（ECB）公布利率決議等。此外，日本央行行長黑田東彥、澳聯(lián)儲(chǔ)主席洛威和歐洲央行行長德拉吉將先后發(fā)表講話。

上周四國央行宣布降息，新興市場領(lǐng)跑。具體來看，因貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)加大韓國央行三年來首次降息，將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.75%；印尼央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至5.75%；烏克蘭宣布將主要利率下調(diào)至17%；南非央行宣布將關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.50%，為一年多以來的首次降息。南非央行還明確表達(dá)了此舉是在南非經(jīng)濟(jì)處于“持續(xù)不確定環(huán)境”下作出的決策，同時(shí)還下調(diào)了今年本國GDP增長預(yù)期。ECB觀察顯示，貨幣市場現(xiàn)在預(yù)測歐洲央行下周降息10個(gè)基點(diǎn)的概率為約60%，上周早些時(shí)候僅為約40%——ECB料將進(jìn)一步帶領(lǐng)全球進(jìn)入“寬松時(shí)代”。

美元走強(qiáng)讓部分美股企業(yè)Q2利潤承壓

上周，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、花旗集團(tuán)、美國銀行、富國銀行等華爾街銀行均發(fā)布了超預(yù)期的二季度財(cái)報(bào)。CNBC報(bào)道中稱，Q2美股企業(yè)財(cái)報(bào)之所以能很輕易就超預(yù)期，是因?yàn)檫@些企業(yè)的盈利預(yù)估被大幅下調(diào)了，且僅僅在最初的數(shù)十份財(cái)報(bào)出爐后，對這些企業(yè)盈利負(fù)增長的預(yù)期又大幅上升。

盡管市場存在降息預(yù)期，美元依舊保持穩(wěn)定，這對需要將海外利潤兌換成美元的大型跨國公司構(gòu)成了挑戰(zhàn)?！度A爾街日報(bào)》美元指數(shù)在截至6月份的12個(gè)月中上漲1.8%。該指數(shù)追蹤美元兌一籃子16種貨幣，本月迄今保持穩(wěn)定。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份零售額增幅高于預(yù)期，這是消費(fèi)者支出富于韌性的又一跡象。

在市場預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)放緩的同時(shí)，受貿(mào)易擔(dān)憂影響，美國的海外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也在放緩，因此一些分析師看好美元的相對安全性。盡管特朗普呼吁美元走弱，并稱強(qiáng)美元使美國處于競爭劣勢，但美元依舊保持穩(wěn)定。

美元走強(qiáng)推高了企業(yè)將海外收入帶回美國的成本，在率先公布第二季度業(yè)績的一批公司里，有幾家已經(jīng)感受到了美元走強(qiáng)的影響。例如，生產(chǎn)牛仔褲的李維斯上周均提到了美元對其最新業(yè)績的負(fù)面影響。

本周重點(diǎn)關(guān)注的美股企業(yè)二季度財(cái)報(bào)如下：

周一：飛利浦、捷藍(lán)航空、德州儀器；

周二：生物基因、Facebook、五三銀行、可口可樂、孩之寶、新東方、瑞銀集團(tuán)、賽靈思、金伯利；

周三：AT&T、PayPal、聯(lián)合包裹服務(wù)、亞馬遜、佳能、威瑞信、安德瑪、德意志銀行、桑坦德、波音、派杰、特斯拉、福特汽車、艾爾建、葛蘭素史克、路易威登、雷神；

周四：塔塔汽車、大眾集團(tuán)、家樂福、康卡斯特、怡安保險(xiǎn)、星巴克、百威英博、米其林、美國航空、聯(lián)合利華、英特爾、西南航空、諾基亞、谷歌、道達(dá)爾；

周五：推特、雀巢、麥當(dāng)勞、高露潔。

本周重點(diǎn)關(guān)注三大央行表態(tài)

本周一市場重點(diǎn)關(guān)注北京時(shí)間23：00日本央行行長黑田東彥在IMF會(huì)議上講話。此前日本6月份關(guān)鍵通脹指標(biāo)再度下滑，加劇了日本央行效仿全球其他央行、加大貨幣刺激力度的壓力。面對經(jīng)濟(jì)增長走軟，日本央行“很可能”需要采取進(jìn)一步的貨幣刺激措施，同時(shí)日本央行未來的行動(dòng)也將取決于其他央行的行為。

日本總務(wù)省周五公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份剔除了生鮮食品的消費(fèi)者價(jià)格同比上漲0.6%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估中值相符。這是自2017年7月以來的最低水平。通脹放緩加劇了日本央行增強(qiáng)刺激措施的壓力，尤其在市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本月晚些時(shí)候開始降息之際。問題是，日本央行的彈藥基本已經(jīng)耗盡。

本周二重點(diǎn)關(guān)注英國公布新一任英國首相。有消息稱，歐盟正在做好準(zhǔn)備，如果承諾重新談判脫歐協(xié)議的約翰遜下周成為英國首相，可能面臨無協(xié)議脫歐或再度推遲脫歐局面。歐盟的立場是不會(huì)重新談判脫歐協(xié)議。

此前熱門候選人約翰遜表示無論是否有協(xié)議，都將帶領(lǐng)英國于今年10月31日前離開歐盟，并強(qiáng)調(diào)不再拖延“脫歐”日期。他聲稱，有信心讓英國議會(huì)不阻止“無協(xié)議脫歐”。這樣看來，未來英國脫歐進(jìn)程，甚至英鎊未來的走勢在很大程度上取決于約翰遜上臺(tái)后如何處理脫歐問題。若進(jìn)一步推遲脫歐，可能引發(fā)第二次公投，英鎊有望企穩(wěn)甚至出現(xiàn)一定反彈。

周三重點(diǎn)留意法國、德國、歐元區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI初值。歐盟執(zhí)委會(huì)近期下調(diào)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)估，上一季度經(jīng)濟(jì)增長率料已放緩至0.2%，預(yù)期也顯示明年年底前每個(gè)季度的增長率都只有0.3%~0.4%。

歐洲委員會(huì)預(yù)計(jì)德國和意大利今年的經(jīng)濟(jì)增長率將是歐元區(qū)最低的，拖累歐元區(qū)其他國家的經(jīng)濟(jì)前景。反映出該地區(qū)更為明顯通脹疲軟，隨著貿(mào)易局勢打擊制造業(yè)并削弱更廣泛的信心，該地區(qū)與全球經(jīng)濟(jì)一道步履蹣跚；此外，紐約時(shí)段主要留意美國7月Markit制造業(yè)PMI初值。制造業(yè)表現(xiàn)低迷、資本開支乏善可陳，且全球經(jīng)濟(jì)陷入困境。這一切，再加上關(guān)稅和貿(mào)易政策的不利影響，令原本穩(wěn)定的美國經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

周四重點(diǎn)關(guān)注澳聯(lián)儲(chǔ)和ECB的動(dòng)態(tài)——北京時(shí)間19：45和20：30，ECB將公布利率決議，ECB行長德拉吉也將召開新聞發(fā)布會(huì)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)7月份會(huì)議紀(jì)要確認(rèn)了對澳洲聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，并于11月開始第三次降息的預(yù)期。澳洲聯(lián)儲(chǔ)有準(zhǔn)備再次行動(dòng)，但可能希望先評估前兩次降息的影響，預(yù)計(jì)11月份將是澳洲聯(lián)儲(chǔ)再次行動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)。不過隨著月度勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)的發(fā)布，澳洲聯(lián)儲(chǔ)下次降息的時(shí)間點(diǎn)也可能提早至9月或10月。

歐美時(shí)段，投資者重點(diǎn)關(guān)注歐洲央行公布利率決議，以及隨后的行長德拉基召開新聞發(fā)布會(huì)。在市場對美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的預(yù)期非常之高的情況下，歐洲央行距離降息或許也不遠(yuǎn)了。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期，9月就是歐洲央行可能開始降息的時(shí)候。周四歐洲央行的會(huì)議，或許會(huì)給出一些信息。

最近幾周，歐洲央行已發(fā)出信號，表明有可能重啟寬松政策，降息可能是首選工具。進(jìn)一步降息的同時(shí)，可能還會(huì)出臺(tái)某種形式的分級存款利率機(jī)制，以確保這些降息措施對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生預(yù)期效果。歐洲央行需要將大量超額準(zhǔn)備金從負(fù)存款利率中豁免，以充分減輕降息給銀行業(yè)帶來的額外成本，同時(shí)必須仔細(xì)研究任何分級制度的確切設(shè)計(jì)，既要結(jié)合其它政策工具，也要考慮對歐元區(qū)各類銀行的分配影響。

周五重點(diǎn)關(guān)注日本7月東京CPI年率。此前日本6月份關(guān)鍵通脹指標(biāo)再度下滑，日本總務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份剔除了生鮮食品的消費(fèi)者價(jià)格同比上漲0.6%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)估中值相符。這是自2017年7月以來的最低水平。