從電信到電力，從石油天然氣到鐵路民航，再到軍工領(lǐng)域，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革正在有序推進(jìn)。自2016年重點(diǎn)領(lǐng)域央企混改試點(diǎn)啟動(dòng)以來，七大領(lǐng)域企業(yè)皆邁出實(shí)質(zhì)性步伐，不僅有效調(diào)整了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步完善了企業(yè)治理，也在培育壯大發(fā)展新動(dòng)能方面取得積極進(jìn)展。

聯(lián)通樣本

成立于1994年7月19日的中國(guó)聯(lián)通，前20年的發(fā)展用“高速”來形容再貼切不過，但進(jìn)入4G階段后，受多方面因素影響，相較于另外兩家運(yùn)營(yíng)商而言，其發(fā)展稍顯疲態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)聯(lián)通2016年的營(yíng)業(yè)收入為2741.97億元，同比下降1.0%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.25億元，同比驟降94.1%。

“前幾年中國(guó)聯(lián)通業(yè)績(jī)下滑明顯，與其在4G發(fā)展之初戰(zhàn)略決策考慮不充分有很大關(guān)系?！眹?guó)資委研究中心研究員胡遲對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，彼時(shí)，中國(guó)聯(lián)通正處于生存發(fā)展的關(guān)鍵期，實(shí)施大力度混合所有制改革勢(shì)在必行。

2016年，中國(guó)聯(lián)通與東航集團(tuán)、哈電集團(tuán)、南方電網(wǎng)、中國(guó)核建、中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)以及浙江省國(guó)資企業(yè)一同入選中央企業(yè)首批混改試點(diǎn)企業(yè)。

中國(guó)信息通信研究院法律研究部副主任石立娜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從歷史上看，中國(guó)聯(lián)通一直是電信業(yè)改革的排頭兵，在歷次重要電信業(yè)改革中都有聯(lián)通的身影。由于中國(guó)聯(lián)通規(guī)模遠(yuǎn)小于中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信，它也符合先行先試的條件。

根據(jù)中國(guó)聯(lián)通混改方案，募集780億元資金規(guī)模創(chuàng)下A股之最。在新引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者中，除了有BATJ四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭外，還有中國(guó)人壽、蘇寧云商、興全基金、結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等。為進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力，中國(guó)聯(lián)通還向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制性股票。

在石立娜看來，中國(guó)聯(lián)通作為基礎(chǔ)電信企業(yè)的混改試點(diǎn)，一方面是為了籌集資金加快通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，尤其是5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；另一方面，通過混改能夠進(jìn)一步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，加快商業(yè)模式創(chuàng)新，推動(dòng)電信業(yè)務(wù)的異質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，培育壯大創(chuàng)新發(fā)展的新動(dòng)能。

如今，混改紅利正初步顯現(xiàn)。公司2018年全年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2637億元，同比增長(zhǎng)5.9%；利潤(rùn)總額達(dá)到121億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)達(dá)41億元，同比增長(zhǎng)858%，盈利呈V型反彈。

展望未來，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初表示，中國(guó)聯(lián)通將縱深推進(jìn)混合所有制改革，包括組織機(jī)構(gòu)、人力資源、劃小承包、子企業(yè)混改等各領(lǐng)域的創(chuàng)新變革，在破解體制機(jī)制障礙、激發(fā)微觀主體活力方面攻堅(jiān)克難，壯大發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。

縱深推進(jìn)

作為本輪國(guó)企改革的突破口，混合所有制改革自提出之日起，就被賦予“提高經(jīng)濟(jì)效益、促進(jìn)各種所有制經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的定位。從中國(guó)聯(lián)通的混改方案來看，一方面兼顧了國(guó)有資本與非國(guó)有資本的融合發(fā)展；另一方面，作為第一家央企集團(tuán)層面的“混改”試點(diǎn)企業(yè)，其也承擔(dān)著探索麖路、積累經(jīng)驗(yàn)的使命。

中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，客觀上看，當(dāng)前電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信及軍工領(lǐng)域確實(shí)存在推進(jìn)混改的必要性，即為了應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)通過混改來達(dá)到完善治理、改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及增強(qiáng)企業(yè)活力等目的。

事實(shí)上，自2016年重點(diǎn)領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)啟動(dòng)以來，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等“七大領(lǐng)域”企業(yè)皆邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

如在電力領(lǐng)域，國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國(guó)華能、中國(guó)華電、國(guó)家電投集團(tuán)、三峽集團(tuán)、國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)等，均對(duì)混改作出部署。

以國(guó)家電網(wǎng)為例，其混改范圍正向更多領(lǐng)域開放。電網(wǎng)領(lǐng)域，在前期增量配電、交易機(jī)構(gòu)和抽水蓄能電站等方面探索混改的基礎(chǔ)上，將試點(diǎn)擴(kuò)大到特高壓直流工程、綜合能源服務(wù)等領(lǐng)域。產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，除了推進(jìn)電工裝備分板塊上市，還將在電動(dòng)汽車、信息通信、通航業(yè)務(wù)等新興領(lǐng)域推進(jìn)混改。金融領(lǐng)域，從英大信托擴(kuò)展到覆蓋金融全部業(yè)務(wù)的混合所有制改革。

再比如對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有重要影響的鐵路領(lǐng)域。中國(guó)鐵路總公司在2017年提出，將按照“非運(yùn)輸企業(yè)-鐵路局-總公司”這三步來完成公司制改革。隨著2019年6月18日中國(guó)鐵路總公司改制成立的中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司在京掛牌，標(biāo)志著原鐵總公司制改制完成最后一躍，這也為日后公司推進(jìn)股份制改造創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。

在今年年初召開的中國(guó)鐵路總公司工作會(huì)議上，中國(guó)鐵路總公司總經(jīng)理陸東福表示，2019年要實(shí)施鐵路領(lǐng)域混改三年工作計(jì)劃，擇優(yōu)推進(jìn)混改試點(diǎn)；加強(qiáng)與大型央企的合作，引入戰(zhàn)略投資者；加快推進(jìn)所屬有關(guān)重點(diǎn)企業(yè)的股改上市工作，研究推進(jìn)科創(chuàng)板的股改上市方案。

“從重點(diǎn)領(lǐng)域推進(jìn)混改的力度和進(jìn)度來看，傳遞出一個(gè)明顯的信號(hào)，即不僅競(jìng)爭(zhēng)性商業(yè)領(lǐng)域可以開展混改，一些略帶壟斷性質(zhì)的重點(diǎn)領(lǐng)域也確實(shí)下了決心推進(jìn)混改?！眲⑴d國(guó)稱。

央地互動(dòng)

整體上看，目前中央企業(yè)混改的占比約70%，其中商業(yè)一類占比達(dá)73.6%，中央企業(yè)到四級(jí)及以下企業(yè)混改比例超過90%，絕大部分都進(jìn)行了混合所有制改革。從試點(diǎn)企業(yè)來看，累計(jì)共有四批、210家混改試點(diǎn)相繼落地，包括136家中央企業(yè)，74家地方國(guó)有企業(yè)。

劉興國(guó)表示，混合所有制改革已經(jīng)從面上逐步鋪開，預(yù)計(jì)未來在進(jìn)一步擴(kuò)圍的同時(shí)，會(huì)更加注重企業(yè)內(nèi)部改革。即在實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本與非公資本混合的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步落實(shí)企業(yè)體制機(jī)制改革。

在混改的推進(jìn)過程中，資本市場(chǎng)無疑是重要的實(shí)施平臺(tái)之一，從方式上來看，通常會(huì)采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股等來實(shí)現(xiàn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，隨著改革的持續(xù)深入，央企與地方國(guó)企在混改方面不斷優(yōu)化合作模式。具體表現(xiàn)為以央企為主導(dǎo)，地方國(guó)企實(shí)現(xiàn)不同程度的央企化，包括戰(zhàn)略重組、整合并購、換股、交叉持股等。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2018年底截至目前，云鋁股份、馳宏鋅鍺、江中藥業(yè)、海峽股份、馬鋼股份、貴研鉑業(yè)、錫業(yè)股份等多家A股上市公司的實(shí)際控制人已經(jīng)或正在籌劃從地方國(guó)資委變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

與此同時(shí)，遼寧省與招商局集團(tuán)圍繞“遼寧省港口資源”的重組事宜再獲實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。根據(jù)大連港、營(yíng)口港、錦州港6月2日公告，遼寧省國(guó)資委擬將其持有的遼港集團(tuán)1.1%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給招商局遼寧，本次劃轉(zhuǎn)完成后，大連港、營(yíng)口港的實(shí)際控制人將由遼寧省國(guó)資委變更為招商局集團(tuán)。

“央企合作有利于實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?！眹?guó)資委研究中心研究員周麗莎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的需求，推動(dòng)中央企業(yè)與地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)專業(yè)化整合，有利于產(chǎn)業(yè)集中度提升，加快去產(chǎn)能任務(wù)落實(shí)，從而有效優(yōu)化資源配置，提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的資源利用率；另外，從地方角度來說，通過與中央企業(yè)合作，能進(jìn)一步優(yōu)化資金中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)，為消化地方債提供發(fā)展機(jī)會(huì)。