7月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年6月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份CPI同比上漲2.7%，環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%。PPI同比持平，環(huán)比下降0.3%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司處長(zhǎng)董雅秀表示，6月份CPI漲幅穩(wěn)定，PPI略有回落。

從環(huán)比看CPI，食品價(jià)格下降0.3%，影響CPI下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格下降0.1%，影響CPI下降約0.05個(gè)百分點(diǎn)。從同比看CPI，食品價(jià)格上漲8.3%，影響CPI上漲約1.58個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格上漲1.4%，影響CPI上漲約1.10個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算，在6月份2.7%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.5個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在食品煙酒分項(xiàng)中，鮮果CPI同比漲幅上升至42.7%的高位，是2007年以來(lái)的高點(diǎn)。由于水果消費(fèi)的價(jià)格彈性較高，水果CPI對(duì)整體CPI的影響有限。此外，隨著氣溫的上升，新鮮水果供應(yīng)增加，水果價(jià)格已經(jīng)開始從高位回落。6月份豬肉CPI環(huán)比上漲3.6%，未來(lái)豬肉價(jià)格可能繼續(xù)上漲。

魯政委表示，盡管CPI同比增幅仍在2.7%的較高水平，但不含能源與食品的核心CPI同比增幅僅為1.6%。長(zhǎng)期來(lái)看，與CPI同比增幅相較，核心CPI同比增幅的走勢(shì)與居民收入增速的走勢(shì)更為相關(guān)。這說(shuō)明核心CPI更能夠反映購(gòu)買力的變化，更能刻畫物價(jià)變動(dòng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。當(dāng)前CPI同比增幅更多地反映了農(nóng)產(chǎn)品供給波動(dòng)的短期沖擊，長(zhǎng)期來(lái)看消費(fèi)品領(lǐng)域通脹壓力可控。

從環(huán)比看PPI，生產(chǎn)資料價(jià)格由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.4%，生活資料價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有18個(gè)，比上月減少3個(gè)；下降的17個(gè)，增加6個(gè)；持平的5個(gè)，減少3個(gè)。從同比看，生產(chǎn)資料價(jià)格由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降0.3%；生活資料價(jià)格上漲0.9%，漲幅與上月相同。據(jù)測(cè)算，6月份同比持平，其中去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響和新漲價(jià)影響分別約為0.3個(gè)百分點(diǎn)和-0.3個(gè)百分點(diǎn)。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，通脹水平將處在可控區(qū)間，并不會(huì)對(duì)未來(lái)各類政策施行形成掣肘。除豬肉以外其他食品價(jià)格沒(méi)有持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。此外，PMI原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格繼續(xù)下滑，且二者剪刀差有所擴(kuò)大。從原油價(jià)格來(lái)看，受季節(jié)性需求強(qiáng)勁推動(dòng)，美國(guó)石油庫(kù)存可能在未來(lái)2個(gè)月至3個(gè)月內(nèi)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但考慮到全球石油需求增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)，且美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量存在超過(guò)需求增長(zhǎng)速度的可能。因此油價(jià)并不存在大幅回升的基礎(chǔ)，相應(yīng)的輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)也較低。

從貨幣政策來(lái)看，華爾街見聞研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，當(dāng)前的基調(diào)依然是“不松不緊”。5月份以來(lái)，央行貨幣政策在“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“防風(fēng)險(xiǎn)”之間保持平衡，并根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，但貨幣政策的大方向并沒(méi)有發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

章俊表示，年內(nèi)降息的必要性不高。綜合考慮海內(nèi)外情況，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架將成為政策發(fā)力的新方向，穩(wěn)健的貨幣政策將以“穩(wěn)”字打頭，精準(zhǔn)調(diào)控以擴(kuò)大有效供給，滿足不斷增長(zhǎng)的需求，使?jié)撛谛枨筠D(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)動(dòng)力。