7月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)上海期貨交易所子公司——上海國(guó)際能源交易中心（以下簡(jiǎn)稱上期能源）開(kāi)展20號(hào)膠期貨交易，合約自2019年8月12日正式掛牌交易。值得注意的是，20號(hào)膠期貨將作為境內(nèi)特定品種，采用“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的模式，全面引入境外交易者參與。

目前，上期能源官網(wǎng)公告表示，就《上海國(guó)際能源交易中心20號(hào)膠期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》（征求意見(jiàn)稿）等相關(guān)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

進(jìn)一步完善天膠衍生品市場(chǎng)

相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，上期所現(xiàn)有天然橡膠期貨上市運(yùn)行20余年，市場(chǎng)總體平穩(wěn)，功能發(fā)揮良好，已成為國(guó)內(nèi)全乳膠、乳膠等國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)的主要參考依據(jù)。而20號(hào)膠作為全球天然橡膠的主流品種，也是國(guó)際貿(mào)易的主要品種。隨著本次20號(hào)膠期貨作為所內(nèi)第二個(gè)國(guó)際化品種在上期能源上市?？梢钥吹?，我國(guó)天膠衍生品市場(chǎng)正在逐步發(fā)展成為一個(gè)集期貨、期權(quán)、“保險(xiǎn)+期貨”、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易及國(guó)際化于一體的多層次、全方位發(fā)展的成熟市場(chǎng)。

據(jù)了解，上期所現(xiàn)有天膠期貨的交割品為國(guó)產(chǎn)全乳膠和進(jìn)口3號(hào)煙膠片。本次的20號(hào)膠與全乳膠（WF膠）都是天然橡膠的一種，但兩者在初級(jí)原料、加工工藝、貿(mào)易模式、最終用途、增值稅率優(yōu)惠和關(guān)稅等方面存在一定差異，且側(cè)重于不同的參與群體。總體來(lái)說(shuō)，20號(hào)膠期貨與全乳膠期貨分別側(cè)重于我國(guó)橡膠產(chǎn)業(yè)的保稅和完稅市場(chǎng)，二者互為補(bǔ)充、有機(jī)結(jié)合，可協(xié)同發(fā)展。

他表示，上期所將緊緊圍繞《上海期貨交易所2018—2022年度戰(zhàn)略規(guī)劃》，繼續(xù)履行“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，用衍生品協(xié)助全球客戶管理風(fēng)險(xiǎn)”的使命，貫徹落實(shí)“產(chǎn)品多元化、市場(chǎng)國(guó)際化”等發(fā)展戰(zhàn)略，以原油期貨平穩(wěn)運(yùn)行和20號(hào)膠期貨上市為抓手，奮力打造上期能源這一國(guó)際平臺(tái)。下一步，上期所和上期能源將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，繼續(xù)做好各項(xiàng)上市準(zhǔn)備和后續(xù)監(jiān)管工作，確保20號(hào)膠期貨的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

更好地為天膠產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)服務(wù)

市場(chǎng)人士認(rèn)為，基于我國(guó)天然橡膠自身龐大的市場(chǎng)規(guī)模，上期能源上市20號(hào)膠期貨既有利于構(gòu)建全球天然橡膠市場(chǎng)的定價(jià)體系，服務(wù)我國(guó)橡膠工業(yè)的發(fā)展，助力我國(guó)輪胎產(chǎn)業(yè)從制造大國(guó)邁向制造強(qiáng)國(guó)，服務(wù)我國(guó)天膠企業(yè)“走出去”，又有利于推進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，進(jìn)一步擴(kuò)大我國(guó)天然橡膠期貨市場(chǎng)影響力，是服務(wù)國(guó)家“一帶一路”倡議的有力舉措。

對(duì)此，海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司、云南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、廣東省廣墾橡膠集團(tuán)有限公司的代表紛紛表示，作為國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，為服務(wù)國(guó)家“一帶一路”建設(shè)倡議，都在積極實(shí)施天膠業(yè)務(wù)“走出去”戰(zhàn)略，通過(guò)在東南亞地區(qū)種植、加工、收購(gòu)天然橡膠并展開(kāi)相關(guān)貿(mào)易活動(dòng)。他們提到，本次20號(hào)膠期貨的上市將為企業(yè)提供更豐富的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，他們也為20號(hào)膠期貨的上市做好了相關(guān)準(zhǔn)備工作。

同時(shí)，詩(shī)董橡膠股份有限公司、聯(lián)潤(rùn)橡膠有限公司、宏曼歷有限公司等境外天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)也表示，上期能源在推進(jìn)20號(hào)膠期貨上市掛牌時(shí)細(xì)致穩(wěn)妥，研究借鑒境外經(jīng)驗(yàn)，充分征求市場(chǎng)意見(jiàn)，合理設(shè)置各項(xiàng)規(guī)則，公司十分期待作為國(guó)際化品種的20號(hào)膠順利掛牌上市，同時(shí)也將積極參與20號(hào)膠期貨市場(chǎng)。

增強(qiáng)我國(guó)天膠市場(chǎng)國(guó)際話語(yǔ)權(quán)

對(duì)于即將推出的20號(hào)膠期貨，橡膠市場(chǎng)專家及資深行業(yè)人士也表達(dá)了自己的期待。

“我國(guó)是全球天然橡膠的最大買家，是天然橡膠的主要消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)。20號(hào)膠作為天然橡膠中生產(chǎn)、消費(fèi)量最大的品種，上市20號(hào)膠期貨，一方面符合下游終端的真實(shí)需求、符合天然橡膠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)；另一方面服務(wù)國(guó)家‘一帶一路’建設(shè)倡議，加深我國(guó)與東南亞各國(guó)的政經(jīng)往來(lái)和金融合作；同時(shí)，上市20號(hào)膠期貨對(duì)于增強(qiáng)我國(guó)天然橡膠市場(chǎng)的國(guó)際影響力具有重要意義。”中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)徐文英表示，中國(guó)作為全球20號(hào)膠的戰(zhàn)略買家，推出自己的20號(hào)膠期貨具有非凡意義。

中信期貨分析師童長(zhǎng)征表示，推出20號(hào)膠期貨對(duì)于橡膠行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是利國(guó)利民的大好事。從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，20號(hào)膠期貨的上市，可以更好地增強(qiáng)橡膠序列期貨在國(guó)內(nèi)橡膠相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中發(fā)揮的作用。天然橡膠有70%以上用于輪胎行業(yè)的生產(chǎn)，而輪胎行業(yè)使用的主要原料是20號(hào)膠。20號(hào)膠的上市，使得輪胎產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)參與套保的積極性提高，為我國(guó)輪胎行業(yè)又提供了一個(gè)更加有力的風(fēng)險(xiǎn)管理工具；從定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的角度來(lái)看，由于此次20號(hào)膠期貨是國(guó)際化品種，將會(huì)有更多的國(guó)際投資者參與交易，這必將提高我國(guó)在國(guó)際天然橡膠市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。

銀河期貨分析師潘盛杰表示，20號(hào)膠是目前市場(chǎng)最為成熟的天然橡膠流通產(chǎn)品，其相關(guān)合約已在新加坡和日本上市。我國(guó)20號(hào)膠期貨合約的上市不僅拓寬了天膠期貨產(chǎn)品線，也標(biāo)志著20號(hào)膠成為繼煙片膠之后，第二個(gè)可以在三地交割的通用標(biāo)的物。這拓展了整個(gè)交易維度，將極大地豐富市場(chǎng)間、品種間的投資策略，為市場(chǎng)注入新的活力。