期貨公司A股IPO即將破冰，A股期貨公司第一股的謎底揭曉在即。6月28日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布公告，第十八屆發(fā)行審核委員會2019年第71次工作會議定于7月4日舉行，南華期貨股份有限公司IPO申請將在當(dāng)天獲審核。

首次公開發(fā)行股票的審核工作流程分為受理、審核、反饋會、預(yù)先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。期貨日報記者通過翻閱證監(jiān)會公告，回顧了南華期貨的IPO歷程：2015年7月10日報送首次公開發(fā)行股票招股說明書申報稿；2015年11月13日進(jìn)入首次預(yù)先披露階段；2019年3月30日才再次提交申報稿；2018年4月9日進(jìn)入預(yù)先披露更新階段；2019年7月4日IPO申請正式上會。

自2015年11月，首次公開發(fā)行股票招股說明書在證監(jiān)會網(wǎng)站上公布后，南華期貨IPO長時間未有新進(jìn)展。今年3月30日南華期貨再次提交申報稿，4月9日進(jìn)入預(yù)先披露更新階段，新的招股說明書中發(fā)行內(nèi)容與2015年申報稿相同，但在經(jīng)營情況、財務(wù)數(shù)據(jù)、發(fā)展規(guī)劃等內(nèi)容上進(jìn)行了更新。

根據(jù)更新的首次公開發(fā)行股票招股說明書，南華期貨申請在上交所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，計劃發(fā)行股數(shù)不超過7000萬股。而業(yè)務(wù)方面，在商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理的基礎(chǔ)上增加了證券投資基金代銷業(yè)務(wù)，全資子公司隊伍也在橫華國際、南華資本外增加了南華基金。

南華期貨前身為浙江南華期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司，成立于1996年5月28日。2012年，南華期貨變更為股份公司。南華期貨目前注冊資本為5.1億元，法定代表人為羅旭峰。公司最大股東是橫店集團(tuán)控股有限公司，持股比例83.36%。東陽市橫華投資合伙企業(yè)（有限合伙）為公司第二大股東，持股比例4.8%。

值得關(guān)注的是，在近年來期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展遇瓶頸，同質(zhì)化競爭愈發(fā)激烈的背景下，南華期貨業(yè)務(wù)發(fā)展多元化與國際化的特點突出。目前，從國內(nèi)和國外、場內(nèi)和場外、現(xiàn)貨和期貨、公募和私募八個方面，南華期貨全面布局的格局已基本形成。南華期貨境外附屬公司已覆蓋香港、美國芝加哥、新加坡及英國倫敦四個重要國際金融中心，形成了多市場、多牌照業(yè)務(wù)的全球化的戰(zhàn)略布局。南華期貨也是唯一一家獲得證監(jiān)會公募牌照的期貨公司，南華基金2016年10月18日由證監(jiān)會核準(zhǔn)設(shè)立，是國內(nèi)第一家由期貨公司全資控股的公募基金管理公司。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年到2017年，南華期貨凈利潤實現(xiàn)連續(xù)增長。從中期協(xié)公布的期貨公司評級情況來看，南華期貨近兩年均獲評AA級最高等級。

截至目前，A股市場還沒有獨(dú)立上市的期貨公司，但今年以來，監(jiān)管層不斷發(fā)聲支持期貨公司在A股上市。4月21日，證監(jiān)會副主席方星海在2019第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上明確表示，要加大政策支持力度，大力推進(jìn)符合條件的期貨公司A股上市，提升機(jī)構(gòu)整體實力，培養(yǎng)行業(yè)中堅力量。

但他同時也指出，近年來，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)經(jīng)營更加穩(wěn)健了，業(yè)務(wù)范圍有所擴(kuò)大，但總體來看，仍存在同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，盈利能力不足，資本金不強(qiáng)，缺乏中堅力量等問題。要抓緊提升期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)整體實力，優(yōu)化機(jī)構(gòu)布局，促進(jìn)機(jī)構(gòu)的差異化發(fā)展，構(gòu)建模式多元、覆蓋面廣、切合實體經(jīng)濟(jì)需求的風(fēng)險管理服務(wù)體系。大力推進(jìn)符合條件的期貨公司A股上市，正是舉措之一。

而從今年IPO過會率的情況來看，2019年1月至5月份，A股上會企業(yè)共計42家，獲得通過的企業(yè)有38家，通過率達(dá)到90.48%，未獲得通過的企業(yè)僅有4家，未通過率僅為9.52%。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越對期貨日報記者表示，期貨公司在金融行業(yè)里相對體量較小，如果期貨公司A股IPO能夠成功，將促進(jìn)其進(jìn)一步做大做強(qiáng)。南華期貨此次有望在A股上市，顯然有很大的示范效應(yīng)。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，期貨公司的管理能力在不斷提高，對風(fēng)險的控制水平也不斷提升。在當(dāng)前中國金融對外開放進(jìn)一步加快的背景下，只有讓期貨公司上市融資、做大做強(qiáng)，才能更好地為實體產(chǎn)業(yè)進(jìn)行服務(wù)。