午后商品期貨走勢分化，黑色系堅(jiān)挺，鐵礦石持續(xù)強(qiáng)勢漲逾2%，動(dòng)力煤漲逾1%；化工品漲跌互現(xiàn)，紙漿漲逾2%，燃油漲近%，甲醇跌逾3%，乙二醇、橡膠跌逾2%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)飄紅，雞蛋漲近1%，白糖、大豆、玉米等均走升，但紅棗跌逾2%，蘋果跌逾1%；有色金屬偏弱，滬鋅跌逾1%，滬鉛跌近1%。

截止下午收盤，鐵礦石漲2.07%，紙漿漲2.02%，燃油漲1.87%，動(dòng)力煤漲1.11%，雞蛋漲0.92%，螺紋漲0.74%；跌幅方面，甲醇跌3.44%，乙二醇跌2.65%，橡膠跌2.49%，紅棗跌2.13%，原油跌1.66%，蘋果跌1.55%。

供給憂慮重燃 鐵礦石期價(jià)強(qiáng)勢回歸

國信期貨黑色金屬研究員蔡元祺表示，此前鐵礦石期價(jià)出現(xiàn)調(diào)整主要是受唐山限產(chǎn)力度加大的事件型沖擊，但其基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預(yù)期兌現(xiàn)、港口價(jià)格連續(xù)上漲以及庫存大幅下滑均體現(xiàn)了鐵礦石現(xiàn)貨市場基本面的強(qiáng)勢。此外，青島港（港股06198）61%PB粉和金布巴粉的基差分別維持在110元/干基、90元/干基的歷史高位水平，也表明短期鐵礦石供給偏緊格局不易發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

從市場關(guān)注的供給端來看，蔡元祺分析，高位運(yùn)行的礦價(jià)使得主流礦、非主流礦以及國內(nèi)鐵精粉均有強(qiáng)烈的增產(chǎn)動(dòng)機(jī)。但從數(shù)據(jù)上看，年初至今，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量為561.64萬噸，同比下滑18%；澳洲發(fā)運(yùn)量為1536.8萬噸，同比下滑4.5%，很難彌補(bǔ)巴西淡水河谷潰堤事故引發(fā)的供給減量。非主流礦方面，主要變量在于印度方面由于政策的不確定性，年內(nèi)重啟鐵礦石開采的可能性較低。此外，國產(chǎn)鐵精粉下半年增量在600萬噸-700萬噸，但若要緩解港口現(xiàn)貨緊缺的情況，這部分增量只是杯水車薪。

對于后市，蔡元祺認(rèn)為，鐵礦石期價(jià)的短期驅(qū)動(dòng)在基差。中線來看，若澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)明顯反彈，加上船期因素，期現(xiàn)價(jià)格拐點(diǎn)凸顯至少要到三季度末四季度初，在此之前，礦價(jià)上漲結(jié)構(gòu)有望保留完整。此外，港口庫存和基差水平同樣是重點(diǎn)參考的指標(biāo)。

甲醇內(nèi)地供應(yīng)趨增

進(jìn)入7月，除新奧一套60萬噸/年甲醇裝置計(jì)劃檢修25天，陜西咸陽化學(xué)60萬噸/年甲醇裝置7月初有檢修計(jì)劃外，其余多數(shù)裝置處于重啟中。其中，內(nèi)蒙古世林30萬噸/年裝置已經(jīng)重啟，魯西80萬噸/年甲醇裝置逐步恢復(fù)中，上海華誼、陜西潤中清潔能源、河南心連心、山西同煤廣發(fā)等約400萬噸裝置皆計(jì)劃在7月中旬前恢復(fù)，多數(shù)用于我國中西部，內(nèi)地供應(yīng)趨于增加。

雖然神華榆林60萬噸/年MTO裝置7月15日附近計(jì)劃檢修5天左右（其間甲醇外采量累計(jì)減少3萬噸左右），但近期內(nèi)蒙古久泰60萬噸/年MTO裝置開工升至七成附近，除自身配套甲醇裝置日供應(yīng)3000噸左右產(chǎn)品外，暫時(shí)少量甲醇需要外采，后期開工有望進(jìn)一步提升。據(jù)悉，南京誠志新建二期60萬噸/年MTO裝置目前已經(jīng)處于試車中。外加其一期30萬噸/年MTO裝置，理論上甲醇年需求量達(dá)到270萬噸左右，處于沿海地區(qū)甲醇年需求量企業(yè)排行榜首位。剔除自身配套50萬噸/年甲醇裝置外，每年理論甲醇外采量達(dá)220萬噸左右，全國范圍僅次于江蘇斯?fàn)柊?。若試車順利，不排?月開始增量供應(yīng)的可能。另外，魯西集團(tuán)新建30萬噸/年MTO裝置計(jì)劃7月投產(chǎn)，具體情況有待進(jìn)一步跟蹤。暫時(shí)看，需求層面變化不大，后期及時(shí)關(guān)注以上幾套烯烴裝置的運(yùn)行情況。

另外，目前山東部分煉廠開工較低，后期關(guān)注其恢復(fù)情況。