國內(nèi)資本市場(chǎng)要積極有效地參與國際資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，就必須不斷打開大門，以開放的姿態(tài)擁抱國際競(jìng)爭(zhēng)。

6月25日，中日交易型開放式指數(shù)基金(下稱ETF)互通正式開通。這是繼滬港通、深港通、滬倫通等后，中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的又一大舉措。

中日ETF互通主要是雙方約定合作，分別上市以對(duì)方市場(chǎng)ETF為投資標(biāo)的的基金，建立兩地市場(chǎng)的ETF互通機(jī)制。具體是由中日兩國基金公司分別通過現(xiàn)行QFII和QDII機(jī)制設(shè)立跨境基金，并將全部或大部分基金資產(chǎn)投資于對(duì)方市場(chǎng)具有代表性的ETF產(chǎn)品。

不同于滬港通和深港通等，目前互聯(lián)互通的中日ETF基金，雖然主要是投資對(duì)方市場(chǎng)的ETF基金，而非直接投資對(duì)方的股票，但中日ETF基金的互通無疑為國內(nèi)投資者引入了新的優(yōu)質(zhì)投資品種，提高了國內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的多元化，對(duì)上海打造國際資管中心、鞏固上海國際金融中心的地位等無疑具有積極意義。

同時(shí)，中日ETF基金互通主要通過現(xiàn)有的QDII和QFII渠道操作，既可做到風(fēng)險(xiǎn)可控，又能降低中日資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的成本。尤其需要指出的是，去年10月中日達(dá)成的貨幣互換協(xié)議，更是為中日資本市場(chǎng)的進(jìn)一步相互開放提供了基礎(chǔ)性保障。

近年來，國際資本市場(chǎng)間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。這種競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)為，一方面各大交易所紛紛采取各種手段爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)上市資源，吸引跨境資金投資；另一方面就是交易所正在展開跨境并購，最為典型的就是紐約證券交易所與泛歐證券交易所合并，成立紐約-泛歐交易所集團(tuán)，以及洲際交易所將紐約—泛歐交易所集團(tuán)并入旗下等。

不論是通過制度創(chuàng)新等在全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)上市資源，還是通過跨境并購，將其他國家和地區(qū)的交易所納入旗下，進(jìn)而推動(dòng)跨境資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通等，都意味著國際資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)同已進(jìn)入縱深階段。

國內(nèi)資本市場(chǎng)要積極有效地參與國際資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，就必須不斷打開大門，以開放的姿態(tài)擁抱國際競(jìng)爭(zhēng)，吸引更多的優(yōu)質(zhì)上市資源，為國內(nèi)投資者提供豐富的投資和交易產(chǎn)品，滿足國內(nèi)投資者的多元化配置需求。否則，國內(nèi)資本市場(chǎng)將無法與國際先進(jìn)的資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，中國在國際金融市場(chǎng)也將缺乏足夠的話語權(quán)、議價(jià)能力。

相比發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)的開放程度，國內(nèi)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放尚處于起步階段，唯有持續(xù)在對(duì)外開放上不斷深耕，才能有效歷練自身的國際競(jìng)爭(zhēng)力。

而要真正增強(qiáng)自身的國際競(jìng)爭(zhēng)力，就必須在開放的基礎(chǔ)上加快內(nèi)部改革，推進(jìn)國內(nèi)資本市場(chǎng)的透明性擔(dān)保和防護(hù)型保障體系建設(shè)，厘清政府與市場(chǎng)的邊界，降低國內(nèi)資本市場(chǎng)的交易成本，以吸引更多的國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)上市資源上市和交易。

總之，開放讓市場(chǎng)更健康，而改革讓市場(chǎng)更具活力。當(dāng)前唯有通過資本市場(chǎng)不斷地改革開放，才能真正有實(shí)力參與國際資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提升中國在國際金融體系的話語權(quán)和議價(jià)能力。