市況：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，再加上央行表態(tài)繼續(xù)保持適度寬松的貨幣政策，激發(fā)了市場(chǎng)的做多熱情。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)開盤后一路高歌猛進(jìn)，成功攻下120日均線。至收盤時(shí)，滬深300現(xiàn)指上漲46.1點(diǎn)或1.38％，收于3391.9點(diǎn)，創(chuàng)下兩個(gè)月以來的高點(diǎn)。由于提前交割結(jié)算，期指合約并未追隨滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的強(qiáng)勁走勢(shì)，主力合約IF1004微跌0.25％，收于3419.2點(diǎn)，持倉(cāng)量較上一交易日增加3537手至66994手。

　　分析：受中金所通知IF1004于4月2日交割的影響，昨日滬深300指數(shù)與IF1004合約的基差大幅縮小至-27.26點(diǎn)，IF1004合約的無套利區(qū)間為3366.34點(diǎn)至3416.61點(diǎn)，即基差為-24.67點(diǎn)至25.6點(diǎn)時(shí)不存在套利機(jī)會(huì)，基差幾乎走入無套利區(qū)間，通過賣出IF1004買入復(fù)制滬深300指數(shù)的股票組合理論上僅能獲得小于0.01%的無風(fēng)險(xiǎn)收益，考慮到交割價(jià)是滬深300今日最后2個(gè)小時(shí)價(jià)格的算術(shù)平均價(jià)，其價(jià)格與滬深300的收盤價(jià)會(huì)有微幅差別，因此實(shí)際上IF1004期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)已經(jīng)不存在，投資者可以開始關(guān)注IF1005的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

　　昨日收盤下月合約IF1005與當(dāng)月合約IF1004的收盤價(jià)差擴(kuò)大為120.2點(diǎn)，巨幅高于理論價(jià)差6.78點(diǎn)，其原因也是IF1004的提前交割。股指期貨市場(chǎng)上普遍認(rèn)為大盤有上漲空間，故IF1005仍處于原有價(jià)位附近，但I(xiàn)F1004明日將幾乎完全收斂于滬深300指數(shù)，這就造成了價(jià)差的再次擴(kuò)大。預(yù)計(jì)今日價(jià)差大幅縮小的概率很小，因此對(duì)于持有的跨期套利組合應(yīng)選擇對(duì)IF1004進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。