今年以來，期貨公司的上市進程一直備受關(guān)注。隨著期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，對期貨公司資本要求和抗風險能力的要求也不斷提高，尤其是風險管理業(yè)務(wù)和國際企業(yè)，更需要充足的資本支持。股東增資、發(fā)行次級債、新三板上市、港股上市、闖關(guān)IPO．．．．．．期貨公司在融資方面做了各種探索，如何解決融資問題，已經(jīng)成為期貨公司下一步發(fā)展的關(guān)鍵。

昨日晚間，永安期貨披露，公司2018年年度股東大會審議通過了《關(guān)于發(fā)行次級債的議案》。根據(jù)議案內(nèi)容，本次擬非公開發(fā)行的次級債券面值總額不超過人民幣10億元（含10億元），期限不超過5年（含5年），票面利率可為固定利率，也可為浮動利率。具體的債券票面利率及其確定方式、以及展期和利率調(diào)整，根據(jù)市場情況確定。該議案表決結(jié)果為，占本次股東大會有表決權(quán)股份總數(shù)100%的股數(shù)同意，反對股數(shù)和棄權(quán)股數(shù)0股，有效期為自股東大會審議通過之日起24個月內(nèi)有效。

議案內(nèi)容中還提到，本次永安期貨擬非公開發(fā)行次級債券，是為了增加公司資本實力、優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)、補充營運資金、增加凈資本，保障公司可持續(xù)發(fā)展。

據(jù)了解，2015年8月17日，永安期貨總規(guī)模為6億元的次級債券在上海證券交易所成功發(fā)行，次級債券由財通證券股份有限公司主承銷，債券期限3年，認購機構(gòu)為銀行、證券公司、基金公司等，最終發(fā)行票面利率為5.1%。永安期貨已于2017年8月17日提前償還1.7億元。

此外，2016年8月26日，永安期貨向控股股東財通證券股份有限公司借入次級債務(wù)2億元，債務(wù)期限為40個月，資金全部用于補充營運資金。

事實上，期貨公司的融資需求是一直存在的。2015年4月，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布的《期貨公司次級債管理規(guī)則》，就首次明確了允許期貨公司可以通過發(fā)行次級債來補充資本金，放寬了期貨公司的融資限制。

期貨公司次級債，是指期貨公司向股東或機構(gòu)投資者定向借入的清償順序在普通債之后的次級債務(wù)，以及期貨公司向投資者發(fā)行的、清償順序在普通債之后的有價證券。次級債務(wù)、次級債券為期貨公司同一清償順序的債務(wù)。

期貨公司可以向金融機構(gòu)、私募基金管理人和它們發(fā)行的理財產(chǎn)品，以及凈資產(chǎn)不低于1千萬的企業(yè)法人、合伙企業(yè)，借入或發(fā)行次級債。到期期限在3年、2年、1年以上的，分別按100%、70%、50%的比例計入期貨公司的凈資本。

次級債屬于中長期融資工工具，限制較少、靈活性高，而且長期的次級債可以計入凈資本，提升期貨公司的資本水平和流動性。有行業(yè)人士表示，相對于其他充實凈資本的方式，次級債的發(fā)行程序相對簡單，是一種快捷、可持續(xù)的補充資本金的方式，有利于期貨公司拓寬資本籌集渠道。而且借入次級債務(wù)可以提升資金實力和改善證券公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，有助于期貨公司的業(yè)務(wù)拓展。但次級債也有償本付息的壓力，對于發(fā)行次級債的期貨公司來說，需要提高經(jīng)營水平和業(yè)務(wù)收入，以償還本金和利息。

而對于期貨公司來說，次級債已經(jīng)是較為常見的融資手段。最早在2015年6月18日，由東方花旗主承銷，東證期貨就發(fā)行了總額6億元，債券期限3年，最終發(fā)行票面利率6.82%的次級債券。而目前，借入過次級債務(wù)的期貨公司已有29家，發(fā)行過次級債券的期貨公司有7家。

借入過次級債務(wù)的公司有：北京首創(chuàng)期貨、首創(chuàng)京都期貨、山金期貨、天富期貨、晟鑫期貨、天鴻期貨、天風期貨、國富期貨、恒泰期貨、建信期貨、上海東方期貨、海證期貨、中大期貨、新湖期貨、永安期貨、招金期貨、中州期貨、徽商期貨、長城期貨、中天期貨、中信期貨、金瑞期貨、華融期貨、瑞達期貨、西部期貨、永商期貨、廣州期貨、津投期貨、中金期貨。

發(fā)行過次級債券的期貨公司有：九州期貨、銀河期貨、海通期貨、東證期貨、南華期貨、永安期貨、華泰期貨。