5月15日至16日，鄭商所在杭州舉辦純堿—玻璃產(chǎn)業(yè)鏈期貨系列培訓(xùn)。本次系列培訓(xùn)分為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)專場(chǎng)和期貨分析師專場(chǎng)，培訓(xùn)內(nèi)容主要包括純堿期貨合約設(shè)計(jì)思路、玻璃期貨規(guī)則修改方案、純堿—玻璃現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)情況、純堿—玻璃跨品種套利策略和期貨分析研究框架等。期貨日?qǐng)?bào)記者從培訓(xùn)中了解到，鄭商所目前正在積極、有序推進(jìn)純堿期貨上市工作。

據(jù)悉，我國(guó)純堿行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)量穩(wěn)居世界第一。建國(guó)以來我國(guó)純堿生產(chǎn)獲得長(zhǎng)足發(fā)展，至2014年我國(guó)純堿產(chǎn)能突破3000萬噸，達(dá)3135萬噸，產(chǎn)量為2519萬噸，成為世界第一大純堿生產(chǎn)國(guó)。同時(shí)，我國(guó)也是世界上最大的純堿消費(fèi)國(guó)。2010年以來，我國(guó)純堿消費(fèi)量逐年遞增。2017年，我國(guó)純堿需求量為2587萬噸，較2010年增長(zhǎng)701萬噸，7年間共增長(zhǎng)37%。

近年來，純堿受到供求、環(huán)保等各種因素的影響，價(jià)格波動(dòng)日趨劇烈。由于缺少有效的遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和避險(xiǎn)工具，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)主動(dòng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)供需變化具有一定的難度，存在被動(dòng)承受價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的情況，給行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。

善成資源有限公司化工事業(yè)部純堿部業(yè)務(wù)主管范國(guó)圣表示，當(dāng)前純堿現(xiàn)貨貿(mào)易環(huán)節(jié)主要存在以下問題：一是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度較大，有時(shí)一個(gè)月左右可達(dá)到200—300元/噸，且波動(dòng)頻率較高，市場(chǎng)方向較難把握。二是由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，純堿市場(chǎng)存在惡性競(jìng)爭(zhēng)情況，導(dǎo)致下游訂單量不穩(wěn)定，不利于企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。三是當(dāng)市場(chǎng)需求降低時(shí)，貿(mào)易商往往只能被動(dòng)接受發(fā)貨量的縮減，企業(yè)面臨壓貨風(fēng)險(xiǎn)。四是作為貿(mào)易商除了面臨下游回款風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)存在市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲時(shí)上游毀約的情況，企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)較大。

范國(guó)圣表示，上市純堿期貨，可以幫助企業(yè)利用期貨工具規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)價(jià)采購(gòu)和遠(yuǎn)期交貨，提前鎖定采購(gòu)成本和采購(gòu)量，積極促成貿(mào)易，有效減少上游毀約情況。同時(shí)，可以通過參與交割及時(shí)收回貨款，幫助提升企業(yè)資金利用率。此外，純堿上下游產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性公司能夠通過期貨市場(chǎng)做玻璃和純堿上下游套利，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

國(guó)泰君安期貨化工研究總監(jiān)張弛告訴記者，上市純堿期貨能夠提升產(chǎn)業(yè)鏈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

一方面，有助于提高純堿行業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)格效率。純堿期貨上市后，通過交易可產(chǎn)生連續(xù)、公開、權(quán)威、透明的期貨價(jià)格，為市場(chǎng)協(xié)定價(jià)格提供有效參考，幫助產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)全面分析純堿市場(chǎng)形勢(shì)，及時(shí)捕捉影響純堿價(jià)格變化因素，做到提前預(yù)判、及時(shí)反應(yīng)、準(zhǔn)確應(yīng)對(duì)，促進(jìn)行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展，幫助產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，優(yōu)化資源配置。

另一方面，有利于企業(yè)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。純堿期貨上市后，上下游企業(yè)可以通過期貨市場(chǎng)套期保值，利用期貨市場(chǎng)保證金交易的特點(diǎn)，占用較少資金實(shí)現(xiàn)保值目的，提前鎖定采購(gòu)成本或銷售利潤(rùn)，穩(wěn)定企業(yè)盈利水平。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鄭商所主要從以下幾個(gè)方面積極推進(jìn)純堿期貨研發(fā)、扎實(shí)做好純堿期貨上市準(zhǔn)備工作。

一是深入產(chǎn)業(yè)調(diào)研，了解現(xiàn)貨情況。前期，鄭商所純堿期貨研究工作組先后到河北、湖北、青海、山東等13個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）走訪調(diào)研30余次，參加行業(yè)會(huì)議10余次，全面深入了解現(xiàn)貨市場(chǎng)各個(gè)環(huán)節(jié)，包括純堿生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易、物流、倉(cāng)儲(chǔ)和質(zhì)檢等多方面情況。

二是開展課題合作，舉辦產(chǎn)業(yè)會(huì)議。在純堿期貨研發(fā)過程中，鄭商所與中國(guó)純堿工業(yè)協(xié)會(huì)、百川資訊等多家單位聯(lián)合開展課題研究。舉辦各類產(chǎn)業(yè)會(huì)議10余次，聽取市場(chǎng)意見和建議，參會(huì)企業(yè)超過300家次，參會(huì)人員近1000人次。

三是召開論證會(huì)，全面征求市場(chǎng)意見。鄭商所通過實(shí)地調(diào)研、舉辦座談會(huì)、發(fā)放調(diào)查問卷等形式，圍繞純堿期貨合約規(guī)則設(shè)計(jì)，廣泛征求行業(yè)協(xié)會(huì)、現(xiàn)貨企業(yè)、期貨公司和投資機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體意見建議，累計(jì)召開合約規(guī)則論證會(huì)3次，向主體企業(yè)發(fā)放調(diào)查問卷100多份。

下一步，鄭商所將繼續(xù)加大純堿期貨上市推進(jìn)力度，積極征求、吸取市場(chǎng)各方意見建議，努力實(shí)現(xiàn)純堿期貨合約規(guī)則設(shè)計(jì)充分貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際、更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)需求。

來自全國(guó)約40家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的130多名研究分析人員、90家期貨公司的200多名期貨分析師參加了此次系列培訓(xùn)。