近期，社融、信貸、一季度經(jīng)濟等數(shù)據(jù)先后公布，各大數(shù)據(jù)超預期改善得到驗證后，部分機構開始預期寬松的貨幣政策或將有所收緊，行情進一步上漲受制約。

自周二突破3250點后，近兩個交易日，大盤在3250附近持續(xù)震蕩，盤中雖然多次出現(xiàn)急跌，但隨后都是逐漸拉升修復，市場整體運行仍相對偏強。

不過，兩市成交量或是制約股指進一步上漲的關鍵因素之一，近期，兩市成交額持續(xù)維持在7000-8000億元之間，與3月初和4月初的萬億成交額相比，縮量比較明顯，這導致了不少機構觀點趨于謹慎。

今日，上證綜指仍然維持在高位盤整。氫能源、船舶制造、富士康、石墨烯等板塊表現(xiàn)相對較為活躍；口子窖受年報業(yè)績推動，開盤漲停，帶動酒業(yè)股早盤走強；西部大開發(fā)概念午后有所表現(xiàn)，水泥建材、工程建設等行業(yè)板塊漲幅明顯。

截至收盤，滬指跌0.40%，深證成指跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.75%，兩市合計成交7534.22億元。

機構看市

國泰君安策略團隊表示，后續(xù)市場主線要從資金驅動的熱點輪動，向基本面支撐的估值洼地切換。在此邏輯之下，持續(xù)推薦周期板塊。雖然短期宏觀層面尚不能看到數(shù)據(jù)體現(xiàn)，但中觀層面早周期領域的積極變化已經(jīng)發(fā)生，穩(wěn)增長預期疊加低估值因素，周期板塊將有明顯表現(xiàn)，如建材、鋼鐵、地產(chǎn)等行業(yè)。其次，伴隨基本面和業(yè)績悲觀預期釋放，受益科技創(chuàng)新政策紅利、科創(chuàng)板輻射以及社融大幅超預期，市場風險偏好繼續(xù)修復，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)、5G、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、國企改革等概念板塊將迎來表現(xiàn)機會。

山西證券表示，短線維度下，市場沖高回落，波動加劇，在年報與一季報密集披露期內(nèi)，緊抓業(yè)績主線，減少換手堅定持倉。資產(chǎn)配置方面，建議投資者降低債券倉位，維持權益資產(chǎn)倉位，關注國內(nèi)貨幣及金融政策、地產(chǎn)政策的邊際變化，以及外圍的不確定因素，保持警醒，調整行業(yè)配置，重點關注估值合理、業(yè)績向好、高頻數(shù)據(jù)向好的建筑建材、地產(chǎn)龍頭、機械、部分消費藍籌等。主題投資方面可以繼續(xù)布局一帶一路板塊和兩會政策主題(減稅降費受益板塊、區(qū)域發(fā)展(京津冀(雄安)、長江經(jīng)濟帶、粵港澳大灣區(qū))、美麗農(nóng)村(電網(wǎng)建設、環(huán)境治理)。