4月16日消息，午后商品期貨震蕩走低，黑色系偏弱，鐵礦跌逾3%，螺紋、熱卷跌逾1%，焦炭漲近1%；有色金屬漲跌互現(xiàn)，滬鉛、鎳均漲逾1%，滬鋁飄紅，滬鋅跌近2%，滬錫飄綠；化工品持續(xù)下行，瀝青微漲，燃油、橡膠、甲醇均跌逾2%，乙二醇、原油跌逾2%；農(nóng)產(chǎn)品漲勢延續(xù)，蘋果漲逾4%，棉紗漲近4%，雙粕偏強(qiáng)，菜粕漲近1%。

截止下午收盤，蘋果漲4.68%，棉紗漲3.87%，滬鉛漲1.13%，滬鎳漲1.12%；跌幅方面，鐵礦跌3.21%，燃油跌2.45%，橡膠跌2.14%，甲醇跌2.06%。

橡膠替換胎旺季來臨

進(jìn)入4月后，隨著基建、房地產(chǎn)行業(yè)需求逐漸恢復(fù)，物流業(yè)日漸活躍，替換胎旺季來臨。據(jù)了解，受美國“雙反”政策的影響，國內(nèi)出口美國的訂單受到了較大影響，廠家外銷出口情況不佳，多數(shù)品牌廠家召開經(jīng)銷商訂貨會刺激銷量，加大國內(nèi)替換胎市場的走量，從而轉(zhuǎn)化出口壓力。經(jīng)銷商銷量表現(xiàn)較好，有進(jìn)貨需求，在一定程度上支撐輪胎廠開工提升。截至上周末，半鋼胎開工率為71.5%，全鋼胎開工率為75.78%，處于歷史平均水平。多數(shù)輪胎廠家在前期集中銷庫后，成品庫存在20—35天，原料庫存在1—2周，處于偏低水平，采購積極性增加。

整體來看，后市橡膠基本面供需雙增，供給端隨著新割季的到來呈增長預(yù)期，但是需求也有基建及物流業(yè)回暖、替換胎旺季等利好因素支撐。受此影響，滬膠價格短期將呈現(xiàn)區(qū)間振蕩格局。

鋼材終端需求依然旺盛，三月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期

從需求端來看，本周一，終端成交大幅放量，當(dāng)日我的鋼鐵建材成交量達(dá)到33.16萬噸，為2015年4月有數(shù)據(jù)記錄以來的最高水平，而后成交逐步回滿攻，本周我的鋼鐵監(jiān)測的全國建材日均成交量為22.95萬噸，較上周減少2.1%；西本新干線監(jiān)測的滬市線螺終端采購量為4.367萬噸，周環(huán)比增加22.15%，達(dá)到歷史同期高位水平。杭州市場周一至周四螺紋出貨量分別為4.1萬噸、4萬噸、4.7萬噸和4.4萬噸，螺紋鋼庫存量降至59.9萬噸。

本周五央行公布一季度及3月金融數(shù)據(jù)，一季度，新增人民幣貸款5.81萬億元，同比多增9526億元；社會融資規(guī)模累計增量8.18萬億元，同比多增2.34萬億元。其中3月社融規(guī)模增量2.86億元，環(huán)比提高2.16億元；新增人民貸款1.69萬億元，環(huán)比增加8042億元；M2貨幣供應(yīng)量同比增加8.6%，增速提高0.6個百分點(diǎn)，M1貨幣供應(yīng)同比增加4.6%，增速提高2.6個百分點(diǎn)。3月份社融及信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期增長，市場流動性較為充裕，居民部門和企業(yè)部門信貸都有改善，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度增強(qiáng)。其中3月份新增居民貸款8908億元，同比多增3175億元，或預(yù)示著3月份地產(chǎn)銷售或?qū)⒊霈F(xiàn)回暖。

下游聚酯壓力已初現(xiàn)

“今年下游聚酯的消費(fèi)對PTA供需有很大的影響。目前的供應(yīng)算是一個‘明牌’，但是需求的增速并不明朗，其對今年P(guān)TA供需是緊還是松有非常大的影響?！睂幉ê阋輰?shí)業(yè)有限公司研究總監(jiān)王廣前在會上說，從紡織生態(tài)鏈來看，經(jīng)編供應(yīng)過剩的壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

事實(shí)上，據(jù)期貨日報記者了解，前幾年中國紡織產(chǎn)業(yè)外向度較高，出口占比較大。但近兩年內(nèi)需占比顯著提升，出口的比重逐步減少。其中，內(nèi)需主要包括紡織服裝、家紡及基建三個部分。

“服裝是內(nèi)需中占比最大一項。目前，隨著服裝補(bǔ)庫存周期結(jié)束，意味著對原料需求的增速將平穩(wěn)回落?！蓖鯊V前說，2016年之前，服裝產(chǎn)業(yè)處于去庫存階段，我們可以看到服裝企業(yè)實(shí)體門店數(shù)量一直在減少。而從2016年杭州G20峰會之后，服裝需求再度增加，2016—2018年補(bǔ)庫又拉動聚酯消費(fèi)增長。服裝補(bǔ)庫周期約為2年，隨著服裝補(bǔ)庫存周期結(jié)束，對聚酯原料消費(fèi)拉動作用減弱。