如果把上證指數(shù)從年初2440點(diǎn)漲到3月上旬3129點(diǎn)作為春季行情的上半場，把3129點(diǎn)到2963點(diǎn)作為中場休息，那么以本周一向上突破為標(biāo)志，春季行情正式進(jìn)入下半場。為什么這么劃分？首先在行情的第一階段，股指基本上是強(qiáng)勢上行，雖然速率或緩或疾，但從陰陽線比例看，陽線占了絕大多數(shù)，陰線只是偶爾出現(xiàn)而且沒有連續(xù)陰線，市場運(yùn)行特征較為一致，因此可以把它視為一個階段。這個階段，歷時(shí)40個交易日，上證指數(shù)累計(jì)上漲約690點(diǎn)。從3月7日3129點(diǎn)沖高回落，到3月11日探底2963點(diǎn)反彈，隨后在這一箱體中上下震蕩，反復(fù)消化，經(jīng)歷3~4個交易周。期間成交量能萎縮，市場熱點(diǎn)輪動，從前期的龍頭股東方通信到近期的復(fù)旦復(fù)華，主要特征就是震蕩換手，構(gòu)筑前沿陣地，為再次發(fā)力上攻夯實(shí)基礎(chǔ)。到本周，在貴州茅臺等權(quán)重股利好以及科創(chuàng)板、券商股等利好推動下，滬深股指一舉突破，發(fā)力上行，正式開啟了春季行情下半場。

之所以看好下半場，主要依據(jù)是支持行情上半場的基礎(chǔ)條件仍然存在。例如，支持本輪行情的最重要因素即資金流動性寬松保持不變。上周五是3月末也是一季度末，當(dāng)天204001品種回購利率年化最高為5.5%，最低只有2.2%，大大低于以往月末季末的利率水平。本周三四兩天，204001品種回購利率年化都只有2%左右。目前貨幣市場基金收益率也普遍低于3%，表明當(dāng)前資金面非常充沛。又如投資者情緒激昂，預(yù)期正面，人心思漲。雖然多頭情緒的宣泄較之于年初剛剛逆轉(zhuǎn)時(shí)已有明顯緩和，但仍然保持積極樂觀，參與積極性較高。反應(yīng)在盤面，一是成交量保持活躍，滬深日均交易量接近10000億元；二是兩市融資余額持續(xù)回升，目前已經(jīng)接近9500億元，顯示入場意愿增強(qiáng)，但較之2015年的2.27萬億最高峰值，仍有理性增長的空間，這也是我們繼續(xù)看好后市的一大因素。后續(xù)，科創(chuàng)板即將開啟，也需要一個相對活躍的市場基礎(chǔ)。因此從目前看，后續(xù)行情仍值得期待。

初步判斷，春季行情的下半場至少可持續(xù)到4月下旬前后，目標(biāo)位在3400點(diǎn)到3500點(diǎn)左右。投資者在操作上應(yīng)積極參與，持股為主。