自去年年底以來，在中美貿易談判前景不明朗，對更高收益率的追求以及全球股市仍然動蕩的情況下，新加坡房地產投資信托(S-REITs)在2019年第一季度錄得較好表現(xiàn)，20只表現(xiàn)最佳S-REITs的總市值超過600億新元，平均總回報率為15.7%。

圖片來源: 新交所

新交所數(shù)據(jù)顯示，今年迄今，新交所表現(xiàn)最佳的五只S-REITs分別是砂之船房地產投資信托(25%)、凱德商用中國信托(19.4%)、吉寶-KBS美國房地產信托(18.2%)、豐樹物流信托(17.6%)、豐樹北亞商業(yè)信托(17.6%)。他們在今年迄今的平均總回報率為19.6%，一年的總回報率達到11%。

數(shù)據(jù)來源: 彭博、新交所 (數(shù)據(jù)截止至2019年3月29日)

S-REITs在2019年1月、2月和3月錄得機構凈流入分別為8,270萬新元、4,270萬新元和1.142億新元，這使得該板塊2019年第一季度的凈流入達到2.396億新元。S-REITs也是1月份錄得凈買入最多的板塊。

數(shù)據(jù)來源：新交所

板塊基本面與展望

S-REITs有著相對強勁的基本面——來自不同行業(yè)的信托中，有80%已采用固定利率對沖了至少70%的債務，而監(jiān)管規(guī)定的最大負債比為45%——也在一定程度上緩解了利率上升所帶來的影響。

美聯(lián)儲在3月20日的政策制定會議上發(fā)出的鴿派信號進一步提振了該板塊，這是去年晚些時候美聯(lián)儲政策立場的一個轉折點。美聯(lián)儲官員預計，在2018年4次上調利率后，今年將不會再上調利率。大多數(shù)官員還預計2020年將有一次加息，而2021年則不會加息。相對地，他們曾在12月預計今年將有兩次加息，2020年有一次加息。

今年迄今表現(xiàn)最佳S-REITs

在新交所上市的共有34只房地產投資信托公司(REITs)，該板塊的總市值接近1,000億新元。2019年至今，20只表現(xiàn)最佳S-REITs的總市值超過600億新元，平均總回報率為15.7%，一年、三年和五年總回報分別達到10.6%、37.9%和51.7%。這20只信托的平均市凈率為1.0，股息收益率為6.1%。工業(yè)和寫字樓REITs在表現(xiàn)最佳的信托中占比最大，其余為酒店和零售REITs。

在3月18日發(fā)布的板塊報告中，興業(yè)金融研究部(RHB Research)指出其首選的子行業(yè)是工業(yè)和酒店REITs，而投資者在下跌時應購買零售和寫字樓REITs。該券商補充道，盡管需求相對穩(wěn)定，工業(yè)領域的供應仍在放緩，酒店板塊的供需狀況成熟，并可望在未來數(shù)年恢復增長。

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