隨著上市券商2018年度業(yè)績報告大部分出爐，其旗下期貨子公司的業(yè)績也漸漸浮出水面。北京商報記者統(tǒng)計21家券商系期貨公司的2018年業(yè)績情況時發(fā)現(xiàn)，16家公司凈利潤皆呈下滑狀態(tài)，超過全部期貨公司的七成。此外，僅5家利潤實現(xiàn)了正增長。在分析人士看來，期貨公司凈利潤全線下滑，與市場低迷因素直接相關。

凈利下滑

北京商報記者注意到，2018年凈利潤超過2億元的券商系期貨公司有7家，分別為中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨、銀河期貨、申銀萬國期貨、華泰期貨和光大期貨。其中，中信期貨凈利潤占據(jù)絕對領先地位，凈利潤超過4億元，相比2017年，凈利潤總額呈下滑趨勢。

事實上，在納入統(tǒng)計的21家券商系期貨公司中，超七成公司凈利潤出現(xiàn)不同程度的下滑。國元證券年報披露，2018年國元期貨實現(xiàn)經紀業(yè)務收入8270.65萬元，比上年下降13.74%；經紀業(yè)務成本8075.76萬元，比上年增長6.8%；經紀業(yè)務利潤194.89萬元，比上年大降90.38%。廣發(fā)證券年報透露，去年廣發(fā)期貨實現(xiàn)的期貨經紀業(yè)務傭金及手續(xù)費凈收入為3.36億元，減少0.25%。

此外，在21家公司中，僅銀河期貨、申銀萬國期貨、光大期貨、宏源期貨、華安期貨5家期貨公司凈利潤呈正增長。

北京商報記者通過查詢上市券商2018年報獲悉，申萬宏源集團旗下兩家期貨公司2018年凈利潤同比增長最多，其中，申銀萬國期貨凈利潤同比增長39.19%，宏源期貨凈利潤同比增長46.34%。其余凈利潤增速為正的期貨公司包括：中國銀河證券旗下銀河期貨凈利潤2.55億元，同比增長8.4%；光大證券旗下光大期貨凈利潤2.03億元，同比增長13%；華安證券旗下華安期貨實現(xiàn)凈利潤4261萬元，較上年增長14.88%。

具體來看，在申萬宏源2018年報中指出，公司通過申銀萬國期貨、宏源期貨開展期貨經紀業(yè)務。2018年，申銀萬國期貨抓住期貨新品種上市、期貨品種國際化和股指期貨解綁等契機，以鞏固經紀業(yè)務基礎和提高創(chuàng)新業(yè)務收入貢獻為抓手，加快實施創(chuàng)新轉型。宏源期貨進一步完善業(yè)務布局，風險管理業(yè)務、資產管理業(yè)務、期權業(yè)務、國際業(yè)務等取得新突破，加快優(yōu)質資產引進，經紀業(yè)務規(guī)模繼續(xù)擴大。

市場低迷

關于期貨公司2018年凈利潤全線下滑的原因，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受采訪時表示，這與市場低迷因素直接相關。

具體來看，首先，2018年美元處于一個震蕩升值的狀態(tài)，整體大宗商品市場不活躍，導致市場交易量下降偏多；其次，去年整個中國經濟正處于一個調整時期，市場相對疲軟。一些以大宗商品為主要加工原材料的上中下游整體經營狀況不理想，使得整個期貨市場的增量資金較少；第三，目前期貨公司數(shù)量過多，存在一定程度的惡性競爭。比如零手續(xù)費、返傭等不正常經營行為，擾亂了整個市場經營狀況，也導致費率不高帶來收益不高的問題；第四，在整個金融供給側改革的背景下，國家為了抑制投機，把日內交易所費率提高，就手續(xù)費而言，交易所占大頭，期貨公司占比偏低，也出現(xiàn)期貨公司增量不增收的情況。

從整個期貨市場看，各項指標同比全線下滑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年期貨行業(yè)凈資產為628.75億元，同比下滑29.19%。凈利潤為42.73億元，同比下滑38.05%。凈資本為75.44億元，同比下滑87.89%。凈資產回報率為6.8%，同比下滑12.48%。

業(yè)內人士認為，期貨公司利潤下滑與市場低迷因素直接相關，整個大宗商品交易市場相對疲軟，目前大多數(shù)期貨公司還是以低技術含量的經紀業(yè)務為主，但由于費率整體下降，前景并不樂觀。另外，期貨市場呈現(xiàn)分化的特點，一些中小型期貨公司由于自身研發(fā)人員和產品相對薄弱，經營每況愈下，相比而言券商系的經營狀況較為穩(wěn)定。

如何破局

在王紅英看來，期貨公司需要通過專業(yè)服務提升自身價值，圍繞企業(yè)的現(xiàn)狀提供綜合一攬子的專業(yè)價值服務。比如企業(yè)基于供應鏈的風險管理咨詢業(yè)務和場外詢價的個性化業(yè)務的制定。

北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越在接受北京商報記者采訪時表示，之前股指期貨處于休克狀態(tài)，行業(yè)成交量急劇萎縮，在今年整個市場轉暖的背景下，期貨行業(yè)行情將逐漸明朗，預期交易量會有所回升。此外，待股指期貨恢復到新常態(tài)后，也有望給券商系期貨公司煥發(fā)新生機。

根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，3月全國期貨市場交易規(guī)模較上月有所上升，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為2.99億手，成交額為22.51萬億元，同比分別增長5.30%和27.02%，環(huán)比分別增長51.36%和58.80%。1-3月，全國期貨市場累計成交量為7.7億手，累計成交額為56.08萬億元，同比分別增長25.43%和36.45%。除成交量、成交額提高外，3月末全國期貨市場總持倉量較上月增長7.97%，為連續(xù)第三個月增長。業(yè)內人士分析，資金對期貨市場的關注度正在提升。