本文為七禾網(wǎng)與對(duì)沖研投聯(lián)合推出的鷹眼監(jiān)測(cè)日?qǐng)?bào)20190403第147期，該文章采用會(huì)員訂閱制度，如需閱讀全文并持續(xù)關(guān)注，請(qǐng)掃碼訂閱會(huì)員。

今日要點(diǎn)

1. 鐵礦1905漲5.34%，創(chuàng)合約新高。

2. IF1904漲1.50%，創(chuàng)合約新高。

3. 焦炭1905-1909價(jià)差升水走縮，創(chuàng)18年9月來(lái)新低。

4. 鋼谷網(wǎng)：本周建材社會(huì)庫(kù)存總量環(huán)比上周下降7.88%，廠庫(kù)環(huán)比下降7.17%。

5. Datagro：巴西2018/19年度大豆產(chǎn)量料為1.13億噸。

6. 梁太庚：4月份螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格，三月底至四月初“先調(diào)整，后反彈“。

今天鷹眼監(jiān)測(cè)日?qǐng)?bào)帶你一文讀透期現(xiàn)市場(chǎng)。

一、策略跟蹤

1、乙二醇1906跌0.25%：截止4月3日收盤，乙二醇1906跌0.25%，報(bào)收于4853。

【策略主題：空MEG；發(fā)布時(shí)間：2月17日】

2、豆油1905/豆粕1905比價(jià)較前一日上漲0.012：截止4月3日收盤，豆油1905/豆粕1905比價(jià)為2.14，較前一日上漲0.012。

【策略主題：做擴(kuò)油粕比；發(fā)布時(shí)間：12月23日】

3、螺紋1905-1910價(jià)差升水走擴(kuò)：截止4月3日收盤，螺紋1905-1910價(jià)差升水292，較上個(gè)交易日走擴(kuò)14點(diǎn)。

【策略主題：螺紋5-10正套；發(fā)布時(shí)間：1月27日，3月3日】

4、菜油1905-1909價(jià)差升水較上日走縮16點(diǎn)：截止4月3日收盤，菜油1905-1909價(jià)差貼水16點(diǎn)，較上日走縮16點(diǎn)。

【策略主題：菜油5-9反套；發(fā)布時(shí)間：2月24日】

5、螺紋1910/鐵礦石1905比價(jià)創(chuàng)近六個(gè)月新低：截止4月3日收盤，螺紋1910/鐵礦石1905比價(jià)為5.195，較上個(gè)交易日下跌0.179，創(chuàng)該比價(jià)六個(gè)月新低。

【策略主題：空螺礦比（10螺，05礦）；發(fā)布時(shí)間：3月24日】

6、4月2日內(nèi)外價(jià)差略擴(kuò)：截止4月2日收盤，內(nèi)外價(jià)差1%關(guān)稅（CF05-ICE5）略擴(kuò)至572元/噸。

【策略主題：內(nèi)外棉正套；發(fā)布時(shí)間：3月18日】

二、今日期貨市場(chǎng)重要變化

1. 單邊價(jià)格及增倉(cāng)異動(dòng)（主力合約）

（1）4月3日，價(jià)格漲幅前三：鐵礦1905(5.34%)、PVC1905(2.54%）、菜粕1905（2.44%）；跌幅前三：PTA1905(1.87%)、玻璃1905（1%）、硅鐵1905（0.55%）。

（2）增倉(cāng)前三：螺紋96480手、玉米50992手、鄭煤11434手。減倉(cāng)前三：鄭醇13萬(wàn)手、豆粕88136手、鐵礦64982手。

2.價(jià)差組合異動(dòng)

（1）原油1905漲1.26%，報(bào)收于472.4，盤中最高475.5，創(chuàng)合約新高。

（2）IC1904漲1.16%，報(bào)收5828.6，盤中最高5852.2，創(chuàng)合約新高。

（3）焦炭1905-1909價(jià)差升水3.5，較上個(gè)交易日走縮5.5點(diǎn)，創(chuàng)2018年9月來(lái)新低。

（4）鐵礦1905-1909價(jià)差升水61，較上個(gè)交易日走擴(kuò)9.5點(diǎn)，創(chuàng)2017年9月來(lái)新高。

（5）螺紋1905/鐵礦石1905比價(jià)為5.618，較上個(gè)交易日下跌0.175，創(chuàng)該比價(jià)創(chuàng)2018年5月來(lái)新低。

（6）焦炭1905/鐵礦石1905比價(jià)為2.934，較上個(gè)交易日下跌0.092，創(chuàng)該比價(jià)創(chuàng)2018年5月來(lái)新低。

3.基差率排名

基差率排名前三（升水）：焦煤、玻璃、燃油

基差率排名后三（貼水）：雞蛋、焦炭、橡膠

4.資金變化（單位：萬(wàn)元）

流入資金前三：焦炭 (342232.3)、鐵礦 (310539.94)、原油（180824.28）

流出資金前三:滬鋅(271101.86)、棕櫚(224624.88)、甲醇（180887.71）

三、重要事件、數(shù)據(jù)及相關(guān)邏輯跟蹤

1、鋼谷網(wǎng)：本周建材社會(huì)庫(kù)存總量環(huán)比上周下降7.88%，廠庫(kù)環(huán)比下降7.17%。

2、供應(yīng)緊張推動(dòng)高品位鐵礦石再次站上100美元/噸。

3、生態(tài)環(huán)境部：4月中上旬全國(guó)空氣質(zhì)量以良為主。

4、中鋼協(xié)：3月中旬會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增加0.95%。

5、國(guó)家能源局核準(zhǔn)批復(fù)了內(nèi)蒙古、山西3個(gè)煤礦項(xiàng)目產(chǎn)能700萬(wàn)噸。

6、螺紋鋼需求仍受到壓制。

7、上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量1855.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少99.45萬(wàn)噸。

8、上周北方七港鐵礦石到港1155.59萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)61.71%。

9、Datagro：巴西2018/19年度大豆產(chǎn)量料為1.13億噸。

10、印度4月2日新花S-6國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再漲1.9個(gè)美分。

11、CCI：截止3月26日印度新花累計(jì)上市超425萬(wàn)噸，同比減約21萬(wàn)噸。

12、棉花&棉紗市場(chǎng)監(jiān)測(cè)日?qǐng)?bào)：4月2日ICE美棉近遠(yuǎn)月走勢(shì)繼續(xù)分化，內(nèi)外棉價(jià)差略擴(kuò)，關(guān)注中美貿(mào)易談判動(dòng)態(tài)。

13、研客2019年3月全國(guó)棉紡企業(yè)生產(chǎn)調(diào)研報(bào)告：截止2019年3月底全國(guó)棉紡棉花原料庫(kù)存53天。

四、今日值得關(guān)注的研報(bào)邏輯&觀點(diǎn)

1、中糧期貨：關(guān)注豆粕做多的機(jī)會(huì)

中糧期貨發(fā)布最新研報(bào)認(rèn)為：豆粕下跌的彈性減弱，做空承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)比較大而收益空間已經(jīng)有限，建議豆粕空單離場(chǎng)。關(guān)注豆粕做多的機(jī)會(huì)。

一季度CBOT大豆價(jià)格走勢(shì)平淡，反而是貼水和匯率的波動(dòng)對(duì)豆粕成本影響更大，國(guó)內(nèi)豆粕走勢(shì)明顯弱于CBOT大豆。3月份是轉(zhuǎn)折的時(shí)點(diǎn)，無(wú)論供應(yīng)還是需求端的變化，都缺乏新增的利空。二季度市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)換到美國(guó)新作面積和播種，今年對(duì)于面積的分歧比較大，是交易的重點(diǎn)，農(nóng)民是否會(huì)主動(dòng)降面積來(lái)去庫(kù)存尚需打一個(gè)問號(hào)，我們認(rèn)為可能大豆面積減小的幅度會(huì)不如市場(chǎng)普遍預(yù)期的那么大。其他方面的因素，包括雷亞爾走勢(shì)，突發(fā)性的貶值會(huì)促進(jìn)農(nóng)民賣貨，但只要不是持續(xù)的貶值，則不會(huì)持續(xù)刺激農(nóng)民賣貨，以及美國(guó)中西部的洪澇情況，也需要時(shí)間來(lái)觀察是否會(huì)造成玉米改種大豆，這些都不成為主導(dǎo)的因素，整體上而言，我們認(rèn)為庫(kù)存是很大，但最大的賣貨壓力過去了。國(guó)內(nèi)需求方面，不光是要跟蹤生豬存欄量的變化，還需重點(diǎn)跟蹤豬價(jià)的上漲如何影響出欄體重、豆粕添加比例和飼料養(yǎng)殖端的預(yù)期變化。

2、財(cái)新智庫(kù)莫尼塔：3月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI升至54.4 創(chuàng)2018年2月以來(lái)新高

3月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得54.4，從2月低點(diǎn)大幅反彈3.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2018年2月以來(lái)新高。財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)和綜合PMI走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局PMI一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的3月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.6，微升0.1個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI錄得54.0，比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)新智庫(kù)莫尼塔研究董事長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，3月中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)了明顯修復(fù)，尤其體現(xiàn)為需求好轉(zhuǎn)、制造業(yè)就業(yè)顯著改善，但企業(yè)家信心仍偏謹(jǐn)慎，物價(jià)上漲動(dòng)能不足，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否實(shí)質(zhì)企穩(wěn)仍有待觀察。

3、梁太庚：4月份螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格，三月底至四月初“先調(diào)整，后反彈“

近日上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚預(yù)測(cè)4月份螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格，認(rèn)為三月底至四月初“先調(diào)整，后反彈“，其認(rèn)為調(diào)整的原因主要有制造業(yè)等稅收下調(diào)因素。二是期現(xiàn)套利資源的解套，導(dǎo)致有效供給的增加。三是由于稅點(diǎn)下降因素，下游終端用戶預(yù)先采購(gòu)鋼材，導(dǎo)致實(shí)際需求提前透支。四是螺紋產(chǎn)量高于去年同期加上宏觀對(duì)遠(yuǎn)期需求預(yù)期減弱使得期貨遠(yuǎn)期深貼水，導(dǎo)致一些期現(xiàn)公司超賣拋售。這些因素使得得3月底4月初的螺紋鋼價(jià)格“先調(diào)整”。后反彈的因素，認(rèn)為其主要看供給和需求如何匹配。若不考慮環(huán)保限產(chǎn)因素4月份包括螺紋鋼在內(nèi)的鋼材市場(chǎng)供給應(yīng)該將會(huì)高于3月份。但實(shí)際上環(huán)保限停產(chǎn)的力度和持續(xù)時(shí)間會(huì)使供應(yīng)增減幅度產(chǎn)生較大變化。而在需求端上認(rèn)為，房地產(chǎn)需求韌性仍舊存在，其次新的建筑設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)貫徹實(shí)施，所帶來(lái)的‘鋼需’也支撐需求。