近年來，中國在國際資本市場(chǎng)的影響力不斷增強(qiáng)。近日，以人民幣計(jì)價(jià)的中國國債和政策性銀行債券正式納入彭博巴克萊債券指數(shù)，引發(fā)不少境外投資者對(duì)中國債市的關(guān)注。

在4月2日港交所舉行的人民幣定息及貨幣亞洲論壇上，各方人士一致表示，中國債券加入國際主流債券指數(shù)，將對(duì)中國乃至國際資本市場(chǎng)帶來深遠(yuǎn)影響。中國債券市場(chǎng)乃至金融市場(chǎng)對(duì)外開放的深化，需要在產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施方面有所突破。

港交所行政總裁李小加認(rèn)為，中國債券首次納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，這是一個(gè)標(biāo)志性的里程碑事件。彭博對(duì)外主席Kevin Sheekey也表示，中國債券納入國際主流債券指數(shù)的意義，可以與幾十年前成立歐元區(qū)、把歐元區(qū)納入全球金融體系相提并論。

李小加表示，債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)重要的組成部分，債券通開通至今已取得一定成果。截至目前，共有750家機(jī)構(gòu)投資者登記使用債券通，較2018年年底的503家大幅增長(zhǎng)。今年一季度債券通日均成交額60億元，2月14日更是創(chuàng)下125億元的最高成交紀(jì)錄。他進(jìn)一步表示，港交所將在產(chǎn)品、互聯(lián)互通、金融設(shè)施三個(gè)方面努力，促進(jìn)和推動(dòng)中國債券市場(chǎng)雙向開放。

目前，債券通只開通了北向通。對(duì)于南向通，李小加表示，短期內(nèi)不會(huì)考慮。

“南向通的開通涉及國際市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)收益率、匯率、資本等方面問題，因此短期內(nèi)不會(huì)考慮。”但李小加同時(shí)表示，“未來南向通也會(huì)開通，甚至場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外市場(chǎng)互聯(lián)互通以及互換市場(chǎng)的互換通都會(huì)考慮，因?yàn)樵诎逗碗x岸市場(chǎng)最終都需要一個(gè)互聯(lián)互通機(jī)制?！?/p>

在基礎(chǔ)設(shè)施方面，李小加表示，除維護(hù)好現(xiàn)有設(shè)施外，港交所致力于建設(shè)亞洲時(shí)段的交易后基礎(chǔ)設(shè)施?！巴顿Y者對(duì)資本效率的要求正逐漸提高，但亞洲時(shí)段目前還沒有抵押品的交易后基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施，港交所正在考慮利用新技術(shù)來驅(qū)動(dòng)相關(guān)設(shè)施建設(shè)，以此立足中國，連接全球?！彼f。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，截至2018年年底，中國債券市場(chǎng)存量規(guī)模86萬億元，其中國際投資者持債規(guī)模接近1.8萬億元，同比增長(zhǎng)46%。

中銀香港資產(chǎn)管理固收首席投資官阮卓斌認(rèn)為，隨著中國債券納入彭博巴克萊債券指數(shù)，境外投資者參與中國債市的積極性將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)未來5年境外投資者持有中國債券的規(guī)模占比將增至8%左右。

法國巴黎銀行環(huán)球市場(chǎng)部交易主管林震昃表示，中國債券市場(chǎng)與境外投資者正處在互相影響的過程中，開放對(duì)二者都有利。從境外投資者的角度看，中國債券市場(chǎng)深度足夠，投資中國債券能夠得到較好的收益率。從中國債市的角度看，引入境外投資者能夠豐富市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。

在境外投資者參與度提升的同時(shí)，其對(duì)相關(guān)衍生品的需求也在不斷提升。工銀亞洲金融市場(chǎng)部總經(jīng)理詹偉基認(rèn)為，目前離岸利率對(duì)沖工具并不多，市場(chǎng)也不夠活躍，期待離岸中國國債期貨的推出。

此外，債券流動(dòng)性不充分、評(píng)級(jí)體系的差異、違約風(fēng)險(xiǎn)等，都是境外投資者在進(jìn)入中國債券市場(chǎng)時(shí)關(guān)注的問題。李小加表示，債券市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境建設(shè)涉及發(fā)行者、投資者、監(jiān)管者等多方面，目前只是剛剛起步，接下來還有很多工作，仍會(huì)面對(duì)很多政策上的調(diào)整，需要更加耐心地等待未來質(zhì)的飛躍。