延續(xù)之前看法，這一波由資金行情對壘景氣疑慮的宮斗大戲，從3/21美聯(lián)儲宣布超鴿派政策后正式上演，到今天也還沒分出勝負(fù)。3月最后一個交易日的大漲，為標(biāo)普500指數(shù)寫下了2009以來最好的季度表現(xiàn)，但增長趨緩的隱憂尚未解除，全面轉(zhuǎn)危為安尚且言之過早。

以消息面來看，3/21之后出現(xiàn)了歐、美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的減緩，強(qiáng)化了市場前景走弱的疑慮，導(dǎo)致了3/22的大跌。但一週過去了，債券收益率倒掛現(xiàn)象仍未解除，也沒傳出什么令人扭轉(zhuǎn)看法的好消息，但美股就是跌不下去，硬是大漲小跌的為三月的季底行情來了個漂亮收官。

純粹以技術(shù)面的結(jié)構(gòu)來看，可以看到這次的利空僅僅只有產(chǎn)生一天的影響，3/22大跌後的次一交易日，三大指數(shù)就以長下影線寫出抗跌力道，就算是最活潑的Nasdaq指數(shù)后續(xù)還有走低，但季底的拉高收市也談不上什么空方表態(tài)。

由于有季底作帳的特殊考量，真正的決勝點(diǎn)至少也得等到四月初的走勢才能真正下個判斷，但近期行情出現(xiàn)強(qiáng)弱勢互換的跡象，原本從3/8多頭反攻以來就異常疲弱的道瓊斯股指，反而因為距離頭部頸線將破未破，呈現(xiàn)相對抗跌的跡象，在過去一周的調(diào)整格局中出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，值得列入觀察。

附圖  頸線將破未破，以盤代跌

以日線格局來看（如附圖），3/22大跌后如果空方繼續(xù)攻擊，行情將可輕易的跌破3/8頸線及2/15長陽線低點(diǎn)，進(jìn)一步形成近兩個月的頭部型態(tài)，空方結(jié)構(gòu)成立。

但可以發(fā)現(xiàn)3/22之后就出現(xiàn)下影線止跌，緩步震蕩四日后出現(xiàn)拉升行情。雖說要達(dá)到「作頭不成反為底」的階段還需要多方進(jìn)一步3/19及2/25的高點(diǎn)，但以盤代跌的走勢顯示弱中透強(qiáng)的現(xiàn)象，比起3/27還在走低的Nasdaq更顯多方力道。

（Jack 2019/3/30）