雖然近期A股市場(chǎng)再現(xiàn)震蕩調(diào)整行情，但素有投資者情緒晴雨表之稱(chēng)的融資融券余額卻連續(xù)上漲。截至3月28日，滬深兩市融資融券余額報(bào)9200億元，其中，融資余額9114億元，融券余額85.43億元。值得關(guān)注的是，上一次兩融余額突破9200億元還是在2018年6月28日。

昨日，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的提高，作為市場(chǎng)行情風(fēng)向標(biāo)之一的兩融余額持續(xù)上升，表明投資者入場(chǎng)意愿進(jìn)一步增強(qiáng)，尤其是上周五A股三大指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)上攻，進(jìn)一步反映出當(dāng)前市場(chǎng)投資信心的回升。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，兩融余額走勢(shì)呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，在春節(jié)假期前，兩融余額從1月1日的7564億元持續(xù)回落，并于2月1日達(dá)到年內(nèi)最低值7170億元。然而春節(jié)過(guò)后，兩融余額一改頹勢(shì)，表現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)，并從2月11日的7226億元漲至3月28日的9200億元，累計(jì)增長(zhǎng)1974億元。

與此同時(shí)，從融資凈買(mǎi)入額來(lái)看，在春節(jié)假期后的34個(gè)交易日中（2月11日至3月28日），融資凈買(mǎi)入額累計(jì)達(dá)到2004.91億元，其中，有29個(gè)交易日為融資凈買(mǎi)入，僅有5個(gè)交易日為融資凈償還。

再分行業(yè)來(lái)看，在春節(jié)過(guò)后兩融余額連續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，申萬(wàn)所屬的28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，除休閑服務(wù)業(yè)外，其余27個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)均呈現(xiàn)融資凈買(mǎi)入。其中，融資凈買(mǎi)入額超過(guò)100億元的有5個(gè)行業(yè)，依次為非銀金融294.86億元、計(jì)算機(jī)193.42億元、電子168.04億元、醫(yī)藥生物120.24億元、傳媒120.14億元。

在東北證券分析師許俊看來(lái)，盡管近期A股市場(chǎng)一直處于連續(xù)上漲之后的收縮整固期，但拉長(zhǎng)投資周期來(lái)看，目前A股市場(chǎng)仍處于較低的估值結(jié)構(gòu)狀態(tài)，且政策層的支持力度較去年有明顯提升，超預(yù)期的減稅降費(fèi)有望激發(fā)更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活力。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，今年前兩個(gè)月就業(yè)、物價(jià)、國(guó)際收支等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較平穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步回升，消費(fèi)者信心指數(shù)、制造業(yè)新訂單指數(shù)明顯走高，且資本市場(chǎng)成交活躍。尤為關(guān)注的是，3月份部分經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，更加注重穩(wěn)定預(yù)期，這也將資本市場(chǎng)活躍度與經(jīng)濟(jì)信心進(jìn)一步聯(lián)系在一起?？偟膩?lái)看，市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)可不必悲觀。