隨著季末臨近尾聲，市場資金供需偏緊的問題得到緩解，近期市場利率大幅下挫。截至3月27日，上海銀行間同業(yè)拆放隔夜、2周、1個月、3個月、6個月、9個月、1年期利率分別報收于2.286%、2.932%、2.843%、2.819%、2.857%、2.94%、3.074%，較3月20日分別下降42.8、1.4、3.2、1.4、0.8、2.2、1.4個基點(diǎn)。只有1周期利率報收于2.797%，較3月20日上升8.6個基點(diǎn)。

由于銀行面臨季末考核，疊加股市上漲、MLF回籠資金、繳稅繳準(zhǔn)等諸多因素，市場資金供應(yīng)偏緊，利率出現(xiàn)了持續(xù)上漲態(tài)勢。進(jìn)入本周，隨著銀行考核壓力緩解，市場資金需求開始下降。下周，市場繳稅、考核壓力消除，這部分資金需求開始下降。

近期受美股大跌以及科創(chuàng)板推出的影響，股市出現(xiàn)了一定幅度回調(diào)，但是兩市融資規(guī)模卻呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢。這說明當(dāng)前市場信心仍然沒有被破壞，資金仍然在流入股市。

本周央行暫停逆回購操作，到期逆回購量為1100億元人民幣。下周央行沒有逆回購到期，也沒有MLF需要對沖。

圖為上海銀行間隔夜同業(yè)拆放利率走勢圖（單位：%）

綜上，隨著季末結(jié)束，市場季節(jié)性資金需求結(jié)束，前期大幅上升的利率開始回落。但是考慮到當(dāng)前股市熱情高漲，對于資金的需求有支撐，因此本周利率下跌難以延續(xù)，下周資金面或以穩(wěn)定為主。