十年前的今天，螺紋鋼期貨正式上市。在這個(gè)十年，螺紋鋼期貨浮浮沉沉，今年基本上也就是回到了十年前的開盤價(jià)附近！周期輪回，再次出發(fā)！

那么接下來螺紋鋼的會(huì)往哪個(gè)方向走呢？前面幾篇日志說的都是一些技術(shù)面或者短期的觀點(diǎn)，那么就把螺紋鋼放稍微長一點(diǎn)的周期看，需要從這么幾個(gè)方面來看：

第一、從供應(yīng)的角度看，產(chǎn)量繼續(xù)維持高位

目前影響北方地區(qū)供應(yīng)的就是一個(gè)環(huán)保因素，三月份是大部分鋼企補(bǔ)充采暖季未限產(chǎn)的部分，三月份的供應(yīng)偏緊。而到第二三季度，環(huán)保趨于非采暖季常態(tài)化，不同鋼廠的錯(cuò)峰限產(chǎn)時(shí)間也有所不同。南方地區(qū)并沒有環(huán)保的壓力，一直是加緊生產(chǎn)，加快生產(chǎn)的節(jié)奏。政府這只有形的手在調(diào)控這件事！如果未來螺紋鋼的產(chǎn)量會(huì)下降10%，我會(huì)考慮做多！

從兩會(huì)的報(bào)告說，我們也可以知道，兩會(huì)環(huán)保的指示要繼續(xù)堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，在“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八個(gè)字上下功夫。更多采取改革的辦法，更多運(yùn)用市場化、法治化手段，鞏固“三去一降一補(bǔ)”成果，增強(qiáng)微觀主體活力，提升產(chǎn)業(yè)鏈水平，暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。污染防治要聚焦打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)等重點(diǎn)任務(wù)，統(tǒng)籌兼顧、標(biāo)本兼治，使生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善。

換成白話文就是，接下來用市場化來搞了。用環(huán)保的手段去產(chǎn)能這件事到此為止，進(jìn)入新階段！

也就是說鋼廠的利潤在高產(chǎn)量壓迫下，很有可能見一次虧損或者說電弧爐虧完虧高爐。高爐的成本的制約因素比電弧爐多多了！

第二、從需求看，房地產(chǎn)進(jìn)入存量房交易

房地產(chǎn)是螺紋鋼的需求之一，房地產(chǎn)還是我們國家的支柱產(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)了很多其他行業(yè)的發(fā)展，畢竟造房子需要的東西還是很多。房地產(chǎn)稅今年大概率是不會(huì)推出的。因?yàn)槿绻衲晖瞥?，就是巨大利空，而且政府收入?huì)急劇減少，得不償失嘛，只有政府的賣地收入枯竭的時(shí)候，才會(huì)開始進(jìn)入房產(chǎn)稅的實(shí)施！

我比較擔(dān)心四五月份新開工數(shù)據(jù)不佳，到時(shí)候會(huì)引發(fā)螺紋鋼期貨情緒上的不佳。

第三、從基建看，增量不足

2018年12月的交通運(yùn)輸工作會(huì)議指出：“2019年的主要預(yù)期目標(biāo)是完成公路水路固定資產(chǎn)投資1.8萬億元左右”。鐵路投資8000億。

2018年12月中國鐵路總公司工作會(huì)議提出：“全國鐵路固定資產(chǎn)投資保持強(qiáng)度規(guī)?！?。

總的來說，今年基建雖然托底，但基于地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍需化解，我預(yù)計(jì)上半年政府收入還可以，基建的資金來源還是比較靠譜，下半年由于減稅帶來的影響，我很擔(dān)心政府的財(cái)政平衡會(huì)入不敷出，哪怕是有赤字的情況下！最近一直在提倡一個(gè)概念——減稅降費(fèi)。在減稅降費(fèi)規(guī)模增加的背景下，財(cái)政收入增長有限。

第四、從出口看，比去年有所增加，但是量不是很大

其實(shí)國外增加的產(chǎn)量和產(chǎn)能是非常大的，在印度和東南亞，鋼廠新建的速度是深圳速度！那么國外的產(chǎn)量會(huì)抑制我們國內(nèi)的出口，出口出不去，只能轉(zhuǎn)內(nèi)銷，壓迫國內(nèi)的價(jià)格！

從今天的消息面看，有一則利空消息！

中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅達(dá)14%，前值為-1.9%，去年全年為10.3%。汽車、石油加工、鋼鐵、化工等主要行業(yè)利潤下降明顯，拖累規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤。工業(yè)利潤下降的主要原因：汽車、石油加工、鋼鐵、化工等主要行業(yè)不給力。其實(shí)這就是周期行業(yè)在供給側(cè)改革的背景下，高利潤時(shí)代的終結(jié)。

今天期貨黑色盤面波瀾不驚，螺紋跌的不多，整體都是弱勢(shì)整理。期待明天的庫存擾動(dòng)行情！