近日在中金所于昆明舉辦的2019年國債期貨策略交流會上，與會專家表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，國債期貨作為便捷高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是有活力、有韌性資本市場不可分割的組成部分。下一步，應(yīng)進(jìn)一步完善國債期貨產(chǎn)品體系，積極推動商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者參與國債期貨，并推進(jìn)市場的對外開放。

本次會議旨在總結(jié)國債期貨市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)行業(yè)交流，凝聚市場發(fā)展共識。財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會等部委代表出席會議，來自商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司、期貨公司、私募等128家機(jī)構(gòu)的代表參會。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，2018年國債期貨日均成交4.5萬手，日均持倉7.92萬手，分別是上市初期的10.5倍、21.8倍，年成交持倉比維持在0.5附近，和美國等成熟市場水平相當(dāng)，市場交易理性。2019年1—2月，國債期貨的機(jī)構(gòu)投資者持倉量占比達(dá)到76%，目前已有75家證券公司、68家基金公司參與，覆蓋3000多只資管產(chǎn)品。國債期貨上市以來，市場運(yùn)行平穩(wěn)，已成為金融機(jī)構(gòu)日益倚重的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具之一，成功融入中國債券市場的發(fā)展與運(yùn)行之中。在國債承銷、做市環(huán)節(jié)，市場機(jī)構(gòu)利用國債期貨及時(shí)鎖定承銷風(fēng)險(xiǎn)和有效管理存貨風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國債發(fā)行和債券市場穩(wěn)定。在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，市場機(jī)構(gòu)利用國債期貨管理產(chǎn)品市值波動風(fēng)險(xiǎn)，幫助客戶實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

中信證券固定收益部境內(nèi)自營交易主管張惠梓表示，近年來，機(jī)構(gòu)參與國債期貨市場的交易策略不斷豐富，由期現(xiàn)套利延伸到曲線套利交易、跨品種套利交易等，以對沖國債現(xiàn)券、收益率曲線、政策性金融債和信用債中的利率風(fēng)險(xiǎn)，大大增強(qiáng)了國債收益率在金融資產(chǎn)定價(jià)中的基準(zhǔn)作用，是健全國債收益率曲線的重要成果。

“國債期貨在產(chǎn)品體系、合約與規(guī)則、交易機(jī)制等方面的成熟度不斷提高，當(dāng)前市場運(yùn)行的主要矛盾是商業(yè)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等現(xiàn)貨市場持債主體尚未入市，國債期貨市場規(guī)模有限?！冰i揚(yáng)基金總經(jīng)理?xiàng)類郾蟊硎荆@不僅影響了商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理利率風(fēng)險(xiǎn)，也制約了證券公司、公募基金等已入市機(jī)構(gòu)參與程度的提升，期待商業(yè)銀行、保險(xiǎn)資金盡快參與國債期貨市場。

銀河期貨總經(jīng)理助理馬凱也表示，經(jīng)過5年多的實(shí)踐，期貨公司的人才隊(duì)伍、技術(shù)系統(tǒng)得到充分鍛煉，具備服務(wù)大型機(jī)構(gòu)參與國債期貨市場的能力。

會上，中金所對榮獲2018年度國債期貨優(yōu)秀交易團(tuán)隊(duì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了公開表彰。東方證券、國金證券、平安證券、招商證券、國泰君安證券、海通證券、中信證券、廣發(fā)證券、天風(fēng)證券、申萬宏源證券榮獲2018年度自營類國債期貨優(yōu)秀交易團(tuán)隊(duì)獎。敦和資管、中信證券、北京樂瑞資產(chǎn)、華寶基金、天風(fēng)證券、創(chuàng)金合信基金、招商財(cái)富、工銀瑞信基金、青島以太投資、鵬揚(yáng)基金榮獲2018年度資管類國債期貨優(yōu)秀交易團(tuán)隊(duì)獎。銀河證券、國融證券、上海從容投資、銀華基金-銀華財(cái)富資本榮獲2018年度國債期貨最佳進(jìn)步獎。